高盛因滞胀担忧将衰退可能性提高至25%

高盛将未来12个月美国经济衰退的估计风险提高了5个百分点，至25%，理由是与伊朗的战争预计将对石油（CO1：COM）（CL 1：COM）价格产生影响，导致滞胀。整个预测市场衰退的可能性也在上升。

高盛研究分析师曼努埃尔·阿贝西斯表示，冲突向美国经济的主要传播渠道是油价。该公司的大宗商品策略师目前预计，3月和4月布伦特原油平均价格将为每桶98美元，比2025年平均价格上涨40%，到2026年第四季度将降至71美元。

在霍尔木兹海峡的石油流动中断一个月的上行风险情景下，布伦特原油3月和4月的平均价格可能为110美元，然后到2026年底逐渐跌至76美元。

该银行已相应修改其通胀和增长预测。高盛目前预计2026年12月个人消费支出（PCE）同比通胀率为2.9%，比之前的估计高出0.8个百分点。美联储首选的通胀指标核心PCE通胀率预计为2.4%，上升0.2个百分点。

随着战争的持续，人们对滞胀的担忧再次出现，该公司还将第四季度GDP增长预期下调了0.3个百分点至2.2%，目前预计失业率将达到4.6%的峰值，高于2月份的4.4%。

Abecasis表示，油价持续上涨10%通常会使总体和核心PCE通胀率分别提高0.2和0.04个百分点，同时使GDP增长率降低约0.1个百分点。价格暂时飙升对增长的影响大约只有一半。

该公司根据历史分析指出，虽然过去的冲突有时会导致油价长期飙升，但它们对金融状况的影响通常更为有限。地缘政治风险还影响招聘和投资，超出了油价和金融状况本身所暗示的范围。

通胀前景走高促使高盛推迟了美联储6月至9月首次降息的预测，预计12月第二次降息至最终利率3.00%至3.25%。

不过，阿贝西斯指出，如果劳动力市场比预期更早、幅度更大，对油价上涨的担忧不会阻止美联储提前降息。

市场跟踪基金：（DIA）、（DDM）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDV）、（SPXU）、（QQQ）、（QQQ）、（QID）和（SQQQ）。

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