财报速睇 | 业聚医疗2025全年营收1.80亿美元，同比增长10.0%，归母净利润0.42亿美元，同比增长5.5%

华盛资讯3月12日讯，业聚医疗公布2025全年业绩，公司2025全年营收1.80亿美元，同比增长10.0%，归母净利润0.42亿美元，同比增长5.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总营收创历史新高，达到1.80亿美元，同比增长10.0%；同时，核心经营利润（非香港财务报告准则计量）增长更为强劲，同比上升20.2%至0.35亿美元，显示出核心业务盈利能力的提升。

② 欧洲、中东及非洲市场增长加速，收入同比增长19.6%至0.47亿美元，主要得益于德国、法国及西班牙等直销市场超过20%的快速增长，以及新产品销量的提升。

③ 美国市场业务表现强劲，实现收入0.21亿美元，同比大幅增长37.0%，主要受冠状动脉球囊及外周球囊销量显著上升的推动。

④ 非顺应性球囊业务成为重要增长动力，收入同比增长12.5%至0.39亿美元，主要归功于Sapphire NC 24产品在亚太、欧美等多个市场的销量增长。

⑤ 亚太地区（除日本和中国内地）总收入同比增长15.7%至0.60亿美元，主要受印尼、马来西亚等现有直销市场的强劲增长及将台湾市场转为直销模式所贡献的额外收入推动。

2、业绩不足：

① 整体毛利率有所下滑，由去年同期的69.8%下降2.0个百分点至67.8%，主要原因是受中国市场带量采购导致平均售价下降，以及产品销售组合向售价相对较低的市场倾斜。

② 中国内地市场收入同比减少13.9%至0.18亿美元，主要由于核心产品刻痕球囊被纳入“京津冀3+N联盟”带量采购后，平均售价出现下降。

③ 日本市场收入同比下降6.2%至0.32亿美元，原因是Scoreflex TRIO冠状动脉刻痕球囊及Sapphire系列冠状动脉球囊的销量有所下滑。

④ 销售及分销开支同比增长13.5%至0.43亿美元，费用增加主要由于为拓展亚太及美国市场而扩大销售团队，以及营销活动、差旅费用增加所致。

⑤ 融资收入净额同比减少25.9%至0.09亿美元，主要原因是利率下降导致银行定期存款产生的利息收入由上一年的0.12亿美元减少至0.09亿美元。

三、公司业务回顾

业聚医疗：于回顾期内，公司作为一家专营PCI及PTA手术介入器械的全球医疗器械公司，展现出非凡韧性。2025年，公司连续五年实现收入增长，录得1.80亿美元的历史新高，同比增长10.0%。毛利同比增长7.0%至1.22亿美元。尽管融资收入下降，本公司拥有人应占年内利润仍达0.42亿美元，同比增长5.5%。按地域看，亚太、欧洲、中东及非洲、美国市场均实现强劲增长，分别增长15.7%、19.6%和37.0%；但中国及日本市场因带量采购降价及销量下滑等因素，收入分别下降13.9%和6.2%。公司持续推进直销模式转型，直销收入占总收益的57.5%。同时，公司积极进行产品开发与注册，并推进杭州新研发及制造设施的建设，预计2027年投运。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，股份奖励计划受托人根据董事会的指示，通过从公开市场购买的方式收购了560,000股公司股份，总成本约308,000美元。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息每股普通股12港仙，须待2026年6月8日举行的股东周年大会批准。如获批准，股息将于2026年6月26日或前后派付。此外，为庆祝公司成立25周年，公司已于2025年10月6日派付每股15港仙的特别现金股息。

六、重要提示

1. 公司披露其企业管治常规与企业管治守则存在偏离，具体表现为董事长与首席执行官的角色并未区分，由钱永勋先生一人同时兼任。董事会认为此举有利于集团管理，且董事会的组成具有很强的独立性可确保权力均衡。

2. 公司董事会已决议变更部分上市所得款项净额的用途，将原定用于“新一代神经介入产品的持续研发活动”类别的未动用资金1.4百万美元，重新分配至“支持深圳工厂研发团队的扩张”类别。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

业聚医疗：展望2026年，公司预期在撇除汇率变动影响下，收入增长将持续加速。海外市场方面，新产品推出、第三方产品销售增长以及直销模式转型将共同推动收入稳健增长，公司将聚焦深化欧洲市场布局。中国市场方面，公司将持续聚焦参与带量采购计划，并凭借多代产品组合灵活制定投标策略，预计中期内销量与收入将重拾增长动力。公司核心战略仍为强化全球市场布局和丰富产品组合，并将通过自主研发、合作及并购三管齐下的策略执行。

八、公司简介

业聚医疗集团控股有限公司是一家投资控股公司，主要从事用于治疗冠状动脉及外周血管疾病的医疗设备/器械的生产、贸易、销售及营销。作为一家专营经皮冠状动脉介入治疗(PCI)及经皮腔内血管成形术(PTA)手术介入器械的全球医疗器械公司，集团总部设于中国香港，产品销往全球逾70个国家和地区，并积极将业务扩展至结构性心脏病领域。

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