港股开盘：恒生指数跌0.69%，恒生科技指数跌0.60%

华盛资讯3月12日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌0.69%，国企指数跌0.41%，恒生科技指数跌0.60%。

恒指成分股中，中国海洋石油涨1.85%，中国石油股份涨1.62%，理想汽车-W涨1.57%；友邦保险跌2.02%，阿里巴巴-W跌1.95%，华润置地跌1.63%。

科指成分股中，小鹏汽车-W涨0.33%，京东集团-SW涨0.28%，地平线机器人-W涨0.26%；腾讯音乐-SW跌3.77%，哔哩哔哩-W跌2.63%，蔚来-SW跌1.47%。

板块方面

软件服务涨跌不一，MINIMAX-WP涨1.67%，京东集团-SW涨0.28%，网易-S跌0.00%，腾讯控股跌0.27%，百度集团-SW跌0.66%。

出海概念走势分化，比亚迪股份跌0.00%，海丰国际跌0.57%，潍柴动力跌0.99%。

保险集体走低，中国人寿跌0.70%，中国平安跌0.79%，友邦保险跌2.02%。

云计算普跌，阿里巴巴-W跌1.95%。

大行最新观点

招银国际：预计中国商品出口在2026年将保持韧性

招银国际指出，2026年前2月中国出口以美元计大幅增长21.8%，主要受春节时间较晚、低基数及全球半导体上行周期推动，对美出口跌幅显著收窄。进口强劲反弹，人工智能相关需求带动铜基材料和集成电路等进口增长。该机构预计在AI投资上行周期和中国制造业成本优势支撑下，中国商品出口将保持韧性，但外部环境疲软可能抑制增长势头。预计中国商品出口增速将从2025年的5.2%放缓至2026年的4%，进口增速从-0.5%反弹至2%，美元兑人民币汇率可能升至6月的6.8后在下半年贬值至6.9。

中泰国际：中央政府首次将生物医药列入新兴支柱产业 预计今后将大力支持生物医药行业发展

中泰国际发布医药行业3月投资策略显示，恒生医疗保健指数2月下跌2.2%，跌幅小于恒生指数，主要受国际局势不稳定影响。2026年以来创新药出海表现亮眼，1月出海总金额已超332亿元人民币，接近2025年全年的1/4。政府工作报告首次将生物医药列入新兴支柱产业，预计将获得政策大力支持。个股方面，中国生物制药(01177)获赛诺菲最高15.3亿美元授权付款，该机构预计其2025年产品销售收入将实现双位数增长；CXO板块龙头药明生物(02269)与药明康德(02359)均发布盈喜预告，新增项目情况反映终端需求强劲，仍值得关注。

中信建投：重申2026年出口5%的强势预测

中信建投指出，2026年1-2月中国出口同比大幅增长21.8%，远超2025年5.5%的水平。这一超预期表现主要由春节错位效应形成的46天"长窗口"、2025年低基数以及中国对非美出口持续强势所驱动。其中，对非洲、东盟及欧盟出口增速分别达49.9%、29.4%和27.8%，显示中国出口在非美地区的份额替代效应明显。AI浪潮推动集成电路出口激增72.6%，光伏等产品的"抢出口"行为也贡献重要增量。该机构预计3月增速将季节性回落，但基于全球需求边际回升与中国制造竞争力稳固，重申2026年全年出口5%的强势预测。

中信建投：美伊冲突，重视煤化工能源保障地位重估，及化工小品种涨价和套利机会

中信建投表示，节后开工及油价上行推动化工品价格普涨，其跟踪的154个化工品中扩散指数达60.39%，为过去十年次高水平。该机构预计若PPI年中转正，大品种供需改善将推动下半年盈利主升浪，并看好2025年6月后化工资本开支转负带来的供需格局逆转机会。在美伊冲突背景下，建议重视三大投资方向：油煤价差走阔下的煤头产品产业链、具备能源保障地位的新疆煤化工，以及欧洲供应链风险带来的蛋氨酸、维生素等添加剂类产品涨价机会。

中国银河：医保省级统筹推进有利于国内医疗行业复苏

中国银河证券指出，近期医保省级统筹政策密集部署，从2025年11月国常会印发指导意见到2026年政府工作报告再次强调，政策推进力度明显。医保基金作为医药行业支付体系核心，其收支增速与卫生总费用及医药制造业收入增速高度相关，医保支出提速将对医疗卫生行业恢复增长起到积极作用。该行认为医保省级统筹推进有利于国内医疗行业复苏，建议关注医疗服务、院内药械、检验及创新药板块，其中医疗服务和院内药械将直接受益于诊疗量提升和回款能力改善，而创新药虽在医保中占比较小但增长空间大，医保支出提速将大幅提升对创新药械的支持力度。

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