财报速睇 | 国泰航空2025全年营收1167.66亿港元，同比增长11.9%，归母净利润108.28亿港元，同比增长9.5%

华盛资讯3月11日讯，国泰航空午后拉涨超4%，公司2025全年营收1167.66亿港元，同比增长11.9%，归母净利润108.28亿港元，同比增长9.5%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 集团盈利能力持续增强，全年录得股东应占溢利108.28亿港元，同比增长9.5%，主要得益于可载量增加、客运需求强劲及一项8.78亿港元的非经常性收益。

② 总收益实现稳健增长，同比上升11.9%至1167.66亿港元，其中客运服务收益同比增长15.0%至788.48亿港元，受可用座位千米增加25.8%所推动。

③ 主品牌客运业务表现亮眼，国泰航空的乘客运载率同比提升2.0个百分点至85.2%，运载乘客量增加26.5%至2887万人次，反映出旅游需求持续复苏。

④ 公司财务状况显著改善，借贷净额同比减少19.2%至468.12亿港元，债务净额股份比例由1.10倍优化至0.78倍，财务结构更趋稳健。

⑤ 货运业务展现韧性，运载货物吨数同比增长9.5%至167.7万吨，货运服务收入维持在275.72亿港元，在充满挑战的全球贸易环境下交付了强劲业绩。

2、业绩不足：

① 客货运收益率均面临压力，其中客运收益率同比下跌10.3%至60.4港仙，货运收益率下跌4.6%至2.69港元，显示市场竞争加剧及价格常态化趋势。

② 旗下低成本航空香港快运亏损扩大，全年录得亏损9.96亿港元，较去年2.04亿港元的亏损大幅增加，主要受客户目的地偏好转变及新航线尚需时间成熟等因素影响。

③ 运营成本随业务扩张而显著增加，集团营业开支总额同比上升12.6%至1026.93亿港元，其中员工成本及著陆、停泊等航线开支增幅均超过20%。

④ 整体边际利润轻微收窄，集团边际利润率由去年同期的9.5%下降0.2个百分点至9.3%，表明成本增长速度略快于收入增长。

⑤ 各区域市场表现不一，美洲市场的客运收益率下跌16.9%，为所有地区中跌幅最大，同时乘客运载率也微跌0.8个百分点，反映该市场面临较大的竞争压力。

三、公司业务回顾

国泰航空有限公司: 于回顾期内，公司迎来连续第三年稳健业绩。集团应占溢利达108.28亿港元。此业绩得益于可载量增加、客运量稳定及货运需求强劲。客运收益为788.48亿港元，按年增加15.0%；货运收益为275.72亿港元，按年微增0.6%。公司积极投资未来，承诺投入逾1000亿港元于机队、客舱及贵宾室产品，以及数码创新领域，以提升顾客体验并巩固香港国际航空枢纽地位。

四、回购情况

报告期后，公司于二零二六年二月十二日举行股东特别大会，批准在场外回购由卡塔尔航空集团持有的643,076,181股股份，总代价为港币六十九亿六千九百二十七万三千八百零四元。该股份回购已于二零二六年二月二十四日完成。此外，于二零二五年一月二日前，公司回购并注销了本金金额为港币四十五亿五千八百万元的可转换债券。

五、分红及股息安排

董事会已宣布派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的第二次中期股息，每股普通股为0.64港元。连同已派发的第一次中期股息每股0.20港元，二零二五年度普通股股息总额达每股0.84港元，合计派息约52.28亿港元。第二次中期股息将于二零二六年五月七日派发予于二零二六年四月二日名列股东名册的股东。

六、重要提示

董事局建议采纳一套经修订的公司章程细则，旨在使公司得以采用混合或全虚拟形式举行股东大会，并反映上市规则有关无纸化上市制度的修订及引入库存股制度。此外，公司已承诺投入逾1000亿港元用于机队更新、客舱产品升级及数码创新，以支持长期发展。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国泰航空有限公司: 展望未来，公司预期于二零二六年客运运力将增长约10%，同时亦将带动货运运力的提升。尽管全球地缘政治环境动荡及成本通胀带来挑战，但公司已奠定坚实基础，将保持灵活应变。对于香港快运，公司采取长远视野，预期其将持续扩张并提升效率，迈向可持续盈利之路。公司对未来在香港国际航空枢纽核心地位的发展前景仍然充满信心。

八、公司简介

国泰航空有限公司是一家于1946年成立的香港注册国际航空公司，为香港的主要航空公司。集团业务包括国泰航空、低成本航空公司香港快运及货运航空公司华民航空，提供覆盖全球逾百个航点的客运及货运服务。作为“寰宇一家”航空联盟的创办成员之一，国泰航空致力连系香港与世界。集团亦持有中国国际航空股份有限公司的部分股权。

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