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财报速睇 | 范尔度假村 2026财年Q1营收10.84亿美元，同比下降4.7%；归母净利润2.10亿美元，同比下滑14.1%
2026-03-10 04:50
华盛资讯3月10日讯，范尔度假村公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收10.84亿美元，同比下降4.7%，归母净利润2.10亿美元，同比下滑14.1%。
一、财务数据表格（单位：美元）
| 项目 | 截至2026年1月31日三个月 | 截至2025年1月31日三个月 | 同比变化率 | 截至2026年1月31日六个月 | 截至2025年1月31日六个月 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 10.84亿 | 11.37亿 | -4.7% | 13.55亿 | 13.98亿 | -3.0% |
| 归母净利润 | 2.10亿 | 2.44亿 | -14.1% | 0.23亿 | 0.71亿 | -67.3% |
| 每股基本溢利 | 5.87 | 6.54 | -10.2% | 0.65 | 1.90 | -65.8% |
| Lift | 6.26亿 | 6.45亿 | -2.9% | 6.76亿 | 6.85亿 | -1.4% |
| Ski school | 1.21亿 | 1.33亿 | -9.3% | 1.29亿 | 1.40亿 | -8.1% |
| Retail/rental | 1.26亿 | 1.35亿 | -6.8% | 1.57亿 | 1.65亿 | -4.8% |
| 毛利率 | 38.8% | 40.2% | * | 20.6% | 22.5% | * |
| 净利率 | 19.4% | 21.5% | * | 1.7% | 5.1% | * |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① 尽管滑雪者总人次下降12.5%，但得益于季前北美通行证销售收入增长3%的预售策略，核心的缆车（Lift）业务收入仅小幅下降2.9%至6.26亿美元，显示出强大的经营韧性。
② 有效票价（ETP）实现显著增长，同比增长11.0%至每人次92.29美元，成功提升了单次访问的价值，有效对冲了客流量下滑带来的部分影响。
③ 公司成本控制措施成效显著，资源效率转型计划有望实现超出预期的0.42亿美元增量效益，同时山区业务的人工成本同比下降4.1%至2.54亿美元。
④ 尽管面临30年来最低降雪量的挑战，公司仍创下历史新高的企业客户满意度得分，特别是在科罗拉多州和犹他州的度假村，满意度同比有所提升。
⑤ 公司成功修订并重述了其信贷协议，不仅延长了循环信贷和定期贷款的到期日，还降低了借款利率，优化了资本结构。
2、业绩不足：
① 受30多年来最差降雪和温暖天气影响，公司季度总营收同比下降4.7%至10.84亿美元，归母净利润同比下降14.1%至2.10亿美元。
② 游客数量大幅下滑，截至3月1日的雪季累计滑雪总人次同比下降11.9%，对度假村内各项业务造成了直接冲击。
③ 配套服务收入全面下滑，其中滑雪学校（Ski school）收入同比下降9.3%至1.21亿美元，餐饮（Dining）收入同比下降6.9%至0.85亿美元。
④ 住宿（Lodging）业务由盈转亏，其报告的EBITDA从去年同期的盈利0.02亿美元恶化至本季度的亏损0.01亿美元，显示出该部门的经营压力。
⑤ 基于持续的不利天气状况，公司下调了2026财年全年业绩指引，预计归母净利润区间为1.44亿美元至1.90亿美元。
三、公司业务回顾
范尔度假村: 我们本季度经历了有史以来最具挑战性的冬季，科罗拉多州和犹他州度假村的降雪量为30多年来最低，叠加气温偏高导致可用地形减少。在此背景下，度假村净收入下降4.7%至10.84亿美元，度假村报告的EBITDA下降8.3%至4.21亿美元。尽管如此，我们对运营模式所展现的实力和稳定性感到满意，缆车收入仅出现温和下降，这主要得益于我们的预售承诺策略。我们专注于可控领域，包括推进关键举措以优化游客量，并通过严格的成本管理部分抵消了天气带来的不利影响。
四、回购情况
公司在本季度回购了约30万股股票，平均回购价格约为每股139美元，财年迄今回购总额达到0.45亿美元。
五、分红及股息安排
公司董事会宣布派发每股2.22美元的季度现金股息，将于2026年4月9日支付给截至2026年3月26日登记在册的股东。
六、重要提示
公司面临的主要风险与不利的天气条件及气候变化影响有关，本财年已遭遇30多年来最低降雪量，对游客量和经营业绩产生重大负面影响。此外，公司于2026年2月9日修订并重述了其信贷协议，以延长债务期限并降低利率。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
范尔度假村: 我们由于落基山脉地区持续存在的历史性挑战天气条件，我们正在下调2026财年的业绩指引。我们现在预计全年归属于公司的净收入将在1.44亿美元至1.90亿美元之间，度假村报告的EBITDA将在7.45亿美元至7.75亿美元之间。尽管下调了预期，但我们对业务模式的韧性以及团队的执行力感到自豪，这些因素通过预售承诺策略和资源转型努力缓解了天气状况带来的影响。
八、公司简介
范尔度假村是全球领先的山地度假村网络，旗下拥有包括范尔山、布雷肯里奇、帕克城山、惠斯勒黑梳山、斯托等北美32个度假村，以及瑞士的安德马特-塞德龙和克朗-蒙塔纳山区度假村，和澳大利亚的佩里舍、霍瑟姆和福尔斯克里克等知名滑雪胜地。公司致力于为团队成员和客人提供“一生一次的体验”，并通过其EpicPromise承诺到2030年实现零净运营足迹。此外，公司还拥有和/或管理RockResorts品牌下的精品酒店、度假租赁物业以及怀俄明州杰克逊霍尔的大提顿小屋公司。
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