财报速睇 | 范尔度假村 2026财年Q1营收10.84亿美元，同比下降4.7%；归母净利润2.10亿美元，同比下滑14.1%

华盛资讯3月10日讯，范尔度假村公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收10.84亿美元，同比下降4.7%，归母净利润2.10亿美元，同比下滑14.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管面临挑战，季票产品收入仍实现增长，同比增长0.9%至0.04亿美元，主要得益于2025/2026北美滑雪季的季票销售增长，显示了公司核心客群的忠诚度。

② 有效票价（ETP）实现显著提升，同比增长11.0%至每人次92.29美元，反映了公司强大的定价能力和产品价值。

③ 公司展现了卓越的成本控制能力，山区业务运营费用同比下降2.8%至5.89亿美元，主要由于公司根据天气情况及时调整劳动力和可变开支。

④ 零售业务利润率得到改善，其销售成本下降15.6%，超过了零售/租赁收入6.8%的降幅，主要受益于产品组合优化及供应链效率提升。

⑤ 公司流动性保持稳健，截至2026年1月31日，持有现金及现金等价物3.85亿美元，并拥有5.08亿美元的循环信贷额度可供使用，为运营提供了有力保障。

2、业绩不足：

① 整体业绩出现下滑，总营收同比下降4.7%至10.84亿美元，归母净利润为2.10亿美元，同比下降14.1%，主要原因是北美西部地区遭遇了30多年来最低的降雪量，对度假村运营造成负面影响。

② 滑雪者访问人次大幅减少，总滑雪人次同比下降12.5%，直接导致非季票收入和辅助业务的下滑。

③ 核心辅助业务收入全面下降，受游客数量减少影响，滑雪学校收入同比下降9.3%至1.21亿美元，餐饮收入下降6.9%至0.85亿美元。

④ 住宿业务表现疲软，住宿部门的报告EBITDA从去年同期的盈利0.02亿美元转为亏损0.01亿美元，同比下降142.7%，主要原因是入住需求下降。

⑤ 房地产业务亏损扩大，该部门的报告EBITDA从去年同期的亏损0.02亿美元扩大至亏损0.04亿美元，主要由于本期确认了一笔位于Keystone的土地资产处置损失。

三、公司业务回顾

范尔度假村: 我们截至2026年1月31日的季度业绩受到了落基山脉地区挑战性天气条件的负面影响，该地区经历了30多年来最低的降雪量。尽管面临这些挑战，我们的业绩仍反映了我们运营模式的实力和稳定性，滑雪缆车收入仅录得温和下降。这主要得益于我们先进的客户预定策略，季票产品收入实现了0.04亿美元的增长。我们专注于可控的举措，包括持续投资于我们的度假村和员工，并推进关键项目以优化游客访问量。

四、回购情况

在截至2026年1月31日的六个月内，公司回购了322,709股股票，总成本为0.45亿美元。自股票回购计划启动以来，公司已累计回购11,382,892股股票，总成本约14.44亿美元。截至2026年1月31日，根据现有回购授权，尚有1,217,108股股票可供回购。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年3月5日批准派发每股2.22美元的现金股息，将于2026年4月9日支付给截至2026年3月26日登记在册的股东。在截至2026年1月31日的六个月内，公司已支付每股4.44美元的现金股息，总额达1.59亿美元。

六、重要提示

公司于2026年2月9日达成一项新的信贷协议（Tenth A&R Credit Agreement），以一笔新的12.75亿美元高级定期贷款工具取代了原有的定期贷款设施，此举不仅延长了循环信贷和定期贷款的到期日，还降低了借款的适用利率，优化了公司的债务结构。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

范尔度假村: 我们预计2026日历年的资本计划约为2.34亿美元至2.39亿美元。该计划专注于我们目的地和区域度假村的具体投资、技术投资以及提升可持续性、效率和整体宾客体验的投资。关键的度假村投资包括在帕克城、惠斯勒黑梳山和七泉等地的缆车更换和容量提升，以及多个度假村的餐饮和住宿设施重大升级。技术投资的重点是通过My Epic应用程序扩展数字功能，并实现电子商务和营销平台的现代化。

八、公司简介

范尔度假村（Vail Resorts, Inc.）及其子公司是全球领先的山地度假村运营商。公司的运营分为三个相互关联的部门：山区（Mountain）、住宿（Lodging）和房地产（Real Estate）。山区部门是公司的核心，运营着42个目的地山地度假村和区域滑雪区，遍布美国、加拿大、澳大利亚和瑞士。公司的业务具有季节性，主要收入来自滑雪缆车票（包括多种季票产品）、滑雪学校、餐饮和零售/租赁业务。

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