伊朗战争引爆美股“崩盘概率”飙升，对冲基金狂加空仓

美国股市今年面临大幅抛售的风险日益加剧，原因是不断升级的伊朗战争冲击全球市场——这是资深策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）的观点，他更新了对所谓“快节奏时代”的展望。

亚德尼已将今年剩余时间内美股崩盘的概率从之前的20%上调至35%。与此同时，他将市场狂热上涨——即更多由投资者热情而非基本面驱动的反弹——的概率从20%大幅下调至仅5%。

这些调整反映出市场日益加剧的担忧：中东冲突持续，加上通胀冲击，将挤压家庭支出、侵蚀企业利润率，并使美联储的政策路径复杂化。原油价格周一自2022年以来首次突破每桶100美元，导致美国股市和美国国债双双下跌。

“美国经济和股市目前夹在伊朗和一个艰难的地方之间。美联储也是如此，”亚德尼在报告中写道。“如果石油冲击持续下去，美联储的双重使命将陷入通胀上升风险加剧和失业率上升的两难境地。”

一个明显的赢家是美元，过去一周它兑几乎所有主要货币都上涨，而其他被视为避险资产的资产——如美国国债、日元、瑞士法郎和黄金——则下跌。标普500指数期货周一亚洲早盘下跌1.6%，表明即使对冲基金增加了对美国股票的看空押注，股市仍面临新的压力。

亚德尼过去对市场的判断一直准确。去年12月，这位策略师建议，相对于标普500指数的其他成份股，实际上应该减持所谓的七大科技股。

他的基本预期仍然不变。所谓的“咆哮的2020年代”情景（Roaring 2020s）——即由生产率快速提升推动的美国经济实现十年强劲可持续增长，在今年剩余时间内仍有60%的概率可能实现。

未来十年的前景更为乐观。亚德尼认为“咆哮的2020年代”持续的概率为85%。他还认为出现“滞胀的1970年代重演”的概率为15%。

“如果投资者开始预期滞胀，熊市更有可能出现，”他写道。

高盛：对冲基金在市场暴跌中增加美股看空押注

高盛亦指出，由于中东紧张局势几乎没有消退的迹象，快钱投资者正加大押注看空美国股市，他们预计，市场还将面临更多痛苦。

根据高盛集团大宗经纪部门汇编的数据，在截至3月6日的一周内，对冲基金将股票交易所交易基金（ETF）的空头头寸增加了8.3%。数据显示，这些基金部署看空押注的速度在过去五年中仅有一次被超越。

随着中东战争升级加剧了对油价飙升和通胀的担忧，投资者对美国股市的兴趣正在消退。标普500指数上周下跌2%，芝加哥期权交易所波动率指数跳涨至去年4月关税动荡以来的最高水平。

然而，快钱管理人并未完全离开美国股市。对冲基金五周来首次增加了对个股的持仓。这表明，基金管理人急于在个股中寻找便宜货，同时对大盘仍持怀疑态度。

“持仓和资金流向数据强化了这样一种观点：投资者正在加大对冲，但并未实质性退缩，”高盛董事总经理Lee Coppersmith上周六在给客户的报告中写道。

标普500指数上周五下跌1.3%，11个行业板块中有9个收跌。尽管该指数当日最低点较1月创下的纪录高点仅下跌不到4%，但高盛所谓的“美国波动恐慌指数”（US Vol Panic Index）却飙升至9.72（最高为10）。

在该公司的策略师看来，这种分化表明，个股层面的内部压力与整体指数相对温和的跌幅之间存在差距。