维多利亚的秘密2025财年营收65.53亿美元，第四季度营收22.7亿美元超预期

经济观察网 根据2026年3月4日发布的2025财年第四季度（截至2026年1月31日）及全年财报，维多利亚的秘密（VSCO.US）业绩表现有以下亮点：

业绩经营情况

第四季度营收达22.7亿美元，同比增长8%，超出公司此前21.7亿至22亿美元的指引区间，也高于华尔街预期的22.3亿美元。全年营收65.53亿美元，同比增长5%，同样超出指引。调整后每股收益为2.77美元，高于市场预期的2.52美元。尽管净利润同比小幅下滑至1.84亿美元，但盈利质量改善，全年调整后营业利润指引上调至3.50亿至3.75亿美元。

经营状况

第四季度可比销售额增长8%，连续三个季度实现正增长，且增幅高于分析师预期的5.6%，为至少四年来最长增长周期。核心文胸业务四年来首次恢复增长，PINK品牌录得十年来最佳表现。国际业务销售额同比增长34%，成为增长主要驱动力。北美门店通过提升客单价和转化率抵消线下流量压力，直销电商在经历Q1系统中断后已恢复增长。

公司业务状况

调整后毛利率同比扩张170个基点，主要得益于折扣收敛和商品结构优化。公司通过供应链优化将全年关税影响从1亿美元下调至9000万美元，缓解部分成本压力。公司预计2026财年营收区间为68.5亿至69.5亿美元（同比增长5%-6%），高于市场预期的67.7亿美元。第一季度营收指引14.9亿至15.3亿美元（同比增长10%-13%）也超出预期。

维多利亚的秘密在营收增长、同店销售回暖及国际扩张方面表现突出，战略转型初步见效。

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