山西安装H股全流通计划获受理，拟发债13.5亿元及投资55亿元项目

经济观察网 山西安装（02520.HK）在未来一段时间内有以下值得关注的事件，主要涉及资本运作、业务拓展及潜在的风险因素：

公司项目推进

计划概述：公司于2025年12月向中国证监会提交的H股全流通备案申请已获受理，计划将控股股东山西建投集团持有的约10亿股非流通内资股转为H股流通。

潜在影响：若实施成功，公司流通股数量将从3.73亿股增至13.73亿股，流动性有望显著提升，股权结构将得到优化。该事项的最终审批结果及时间表需关注监管机构公告。

公司项目推进

融资安排：公司于2026年1月获证监会批准发行不超过13.5亿元人民币的境内公司债券，首期5亿元已于2月9日发行完成（票面利率2.49%）。剩余额度可能在注册有效期内（24个月内）分期发行，募集资金主要用于偿债及补充流动资金。

公司项目推进

PBAT生物降解材料项目：2025年12月签约内蒙古年产120万吨PBAT项目（总投资55亿元），作为公司首个生物降解材料领域项目，其建设进度及后续订单获取情况值得关注。

环保业务布局：2026年2月公告拟出资4389.62万元控股设立合资公司，投资“山西兰花节能环保升级改造项目配套污水零排放BOO项目”（总投资2.67亿元，运营期20年），预计为长期收益提供支撑。

业绩经营情况

业绩修复需求：公司2025年中期归母净利润同比下滑29.3%，营收减少6.6%。后续需关注新能源工程（如风电项目）及环保业务能否带动盈利回升。

公司状况

资质变动影响：2025年3月建筑工程施工总承包特级资质被撤销，可能对部分传统业务竞争力形成制约，需观察公司通过其他资质（如市政、石化双特级资质）拓展业务的成效。

资金面情况

成交活跃度偏低：历史数据显示公司股票换手率多次低于0.1%（如2026年2月13日换手率0.01%），流动性不足可能放大股价波动。H股全流通若落地，或有助于改善这一状况。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。