财报速睇 | 澳博控股2025全年营收281.70亿港元，同比减少2.1%，归母净利润亏损4.29亿港元，由盈转亏

华盛资讯3月5日讯，澳博控股公布2025全年业绩，公司2025全年营收281.70亿港元，同比减少2.1%，归母净利润亏损4.29亿港元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 酒店及相关业务稳健增长：酒店、餐饮、零售及租赁业务收入为19.67亿港元，同比增长2.3%。其中，新葡京酒店业务收入增长17.2%，每日平均房价大幅上涨13.8%至1,395港元，带动了该分部的增长。

② 电子博彩业务表现强劲：电子游戏博彩毛收益同比增长14.4%，达到27.17亿港元，成为博彩业务中的主要增长动力。

③ 上葡京综合度假村总收益提升：尽管经调整EBITDA下滑，但上葡京综合度假村的总收益同比增长12.1%至73.73亿港元，主要得益于博彩毛收益增长15.8%至60.66亿港元。

④ 融资成本有效控制：集团融资成本由上一年的18.93亿港元下降12.6%至16.55亿港元，显示出公司在成本控制方面取得成效。

⑤ 卫星娱乐场EBITDA大幅改善：尽管卫星娱乐场业务因陆续关闭导致收益下降，但其经调整物业EBITDA从0.42亿港元飙升至2.49亿港元，增幅高达492.8%，反映出业务转型中成本结构的优化。

2、业绩不足：

① 整体业绩由盈转亏：总营收同比减少2.1%至281.70亿港元，公司拥有人应占亏损为4.29亿港元，而去年同期为溢利0.03亿港元，业绩由盈转亏主要受卫星娱乐场关闭带来的结构性调整影响。

② 核心博彩收益下滑：博彩净收益同比下降2.4%至262.03亿港元，其中转码博彩毛收益下跌10.7%至23.99亿港元，非转码博彩毛收益也微跌1.1%至235.03亿港元。

③ 集团盈利能力减弱：经调整EBITDA同比下降15.0%至31.98亿港元，经调整EBITDA率由13.1%收窄至11.4%，下降了1.7个百分点。

④ 主要物业EBITDA承压：上葡京综合度假村的经调整物业EBITDA大幅下滑66.9%至1.65亿港元；新葡京的经调整物业EBITDA亦下降16.0%至17.58亿港元，显示主要物业的盈利能力面临挑战。

⑤ 负债水平有所上升：集团资产负债比率由去年底的51.1%增至54.4%，未偿还银行贷款结余总额从134.99亿港元增至162.22亿港元，财务杠杆有所提高。

三、公司业务回顾

澳门博彩控股有限公司: 于回顾期内，集团为配合澳门更新的博彩法规，有序关闭了旗下各卫星娱乐场，此转型对短期业绩造成压力。集团有策略地将赌台及营运资源重新调配至自营物业，并完成了对葡京酒店指定区域及凯旋门酒店物业的策略性收购，以深化“葡京”品牌系列的协同整合。同时，澳门新葡京及葡京酒店正协同推进分阶段的升级优化。在路氹，澳门上葡京综合度假村的赌台数量亦有所递增，并优化了高端中场服务。年内，集团积极投入非博彩活动，主办或参与近70项大型活动，以支持澳门“1+4”经济适度多元发展策略。

四、回购情况

于2025年1月1日至2025年12月31日止年度内，公司全资附属公司Champion Path Holdings Limited于公开市场回购了于2028年到期本金金额为800万美元的优先票据，占该票据于2025年1月1日发行在外本金总额的约1.6%。购回的票据其后已注销。除上述披露外，报告期内公司或其任何附属公司概无购入、出售或赎回其任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会已决议不建议派发截至2025年12月31日止年度之任何末期股息。

六、重要提示

1. 于2025年12月17日，公司附属公司收购了凯旋门发展有限公司的全部已发行股本，总代价为17.50亿港元。目标集团的主要资产为位于澳门的凯旋门酒店。

2. 公司附属公司澳娱综合已获澳门特区政府批准，于2023年1月1日至2027年12月31日期间获豁免就博彩业务所得收入缴纳补充税。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

澳门博彩控股有限公司: 展望未来，集团将保持审慎态度，专注于成本控制、回赠政策管理及客户组合优化。随着卫星娱乐场关闭的结构性影响基本消除，管理层将继续聚焦提升营运效率、推动利润增长及强化产品组合，以拓展高质素客源基础。澳门半岛项目在2026年开局良好，成功吸纳原卫星娱乐场客群。路氹的上葡京综合度假村将在2026年分阶段进行优化工程，旨在升级产品组合并提升客户体验。

八、公司简介

澳门博彩控股有限公司为一间于香港注册成立的公众有限公司，并作为一间投资控股公司，其普通股于香港联交所主板上市。公司的附属公司主要业务是在澳门发展与经营娱乐场及相关设施，以及酒店、餐饮、零售、租赁及相关服务。其直接及最终控股公司为澳门旅游娱乐股份有限公司。

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