财报速睇 | Grocery Outlet Holding 2025财年年度营收46.89亿美元，同比增长7.3%；归母净利润亏损2.25亿美元，由盈转亏

华盛资讯3月5日讯，Grocery Outlet Holding公布2025财年年度业绩，公司年度营收46.89亿美元，同比增长7.3%，归母净利润亏损2.25亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收达到46.89亿美元，同比增长7.3%，其中包含的第53周贡献了0.82亿美元的销售额。

② 按52周可比口径，同店销售额实现了0.5%的增长，主要得益于交易数量1.6%的增加。

③ 盈利能力指标保持稳定，毛利率从上一财年的30.2%微增至30.3%。

④ 公司持续扩张门店网络，年内新开42家门店，关闭5家，截至财年末在16个州共拥有570家门店。

⑤ 易腐品类业务表现强劲，其销售额从16.16亿美元增长至17.65亿美元，同比增长9.2%，增速超过非易腐品类。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，2025财年录得归母净亏损2.25亿美元，而上一财年为净利润0.39亿美元。

② 巨额非现金减值是导致亏损的主要原因，其中包括1.49亿美元的商誉减值、1.14亿美元的长期资产减值以及与重组计划相关的0.46亿美元费用。

③ 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长8.5%至13.32亿美元，其增速超过了7.3%的营收增速，占销售额的比例也从28.1%上升至28.4%。

④ 尽管交易量有所增加，但平均交易规模同比下降了1.1%，对同店销售增长构成拖累。

⑤ 剔除特殊项目影响后，调整后净利润同比下降1.5%至0.75亿美元，调整后稀释每股收益也从0.77美元降至0.76美元，显示核心盈利能力有所减弱。

三、公司业务回顾

Grocery Outlet Holding: 我们在2025财年实现了7.3%的销售额增长，达到46.89亿美元，这得益于第53周带来的额外销售以及0.5%的同店销售增长。年内我们新开了42家门店，进一步扩大了业务版图。然而，本财年公司录得2.25亿美元的净亏损，与上一财年0.39亿美元的净利润形成鲜明对比。此亏损主要源于几项重大的非现金费用，包括1.49亿美元的商誉减值、1.14亿美元的长期资产减值，以及0.46亿美元的重组费用。尽管面临这些挑战，我们的调整后EBITDA从2.37亿美元增至2.54亿美元。

四、回购情况

公司在2024财年第四季度批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多1.00亿美元的普通股，以取代2021年的回购计划。在截至2026年1月3日的2025财年期间，公司未进行任何股票回购。截至财年末，该回购计划下仍有1.00亿美元的授权额度可供使用。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、公司于2026年3月2日采纳了一项业务优化计划，旨在加强长期盈利能力。该计划包括关闭36家财务表现不佳的门店、终止一个未使用的配送中心租约，并终止与相关门店独立运营商的协议。公司预计在2026财年因此产生0.14亿美元至0.25亿美元的净重组费用。

2、公司正面临多起法律诉讼，包括于2025年提起的联邦证券集体诉讼和股东派生诉讼。这些诉讼指控公司及其部分高管在向新内部系统过渡期间发布了虚假和误导性陈述。公司计划对这些诉讼进行有力辩护，但目前无法确定诉讼结果或预估可能的损失范围。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Grocery Outlet Holding: 我们计划在2026财年净新开30至33家门店（不包括因优化计划而关闭的门店）。作为优化计划的一部分，我们将关闭36家表现不佳的门店，预计在2026财年将产生0.14亿美元至0.25亿美元的净重组费用。此外，为清理关闭门店的库存，预计2026财年的毛利润可能受到0.04亿美元至0.06亿美元的负面影响。我们还打算在近期增加促销活动以提升投机性产品的销售，预计这将对2026财年上半年的毛利率产生不利影响。

八、公司简介

Grocery Outlet Holding Corp.是一家以增长为导向的极限价值零售商，主要通过独立运营商（IOs）网络销售优质品牌消费品和生鲜产品。公司灵活的采购模式使其能够以通常比传统零售商低40%至70%的价格提供优质的名牌机会性产品。截至2026年1月3日，公司在加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州等16个州拥有570家门店。

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