港股收评：三大指数全天低迷，恒指跌约2%；铝业股涨幅居前，中国宏桥涨超6%

华盛资讯3月4日讯，港股三大指数普跌，恒生指数跌2.01%，国企指数跌1.45%，恒生科技指数跌0.96%。

恒指成分股中，新东方-S涨1.70%，中国宏桥涨6.05%，信义光能涨4.18%；长和跌4.47%，友邦保险跌4.71%，药明生物跌4.59%。

科指成分股中，商汤-W涨1.79%，携程集团-S涨1.53%，地平线机器人-W涨1.61%；京东健康跌2.50%，海尔智家跌2.59%，阿里巴巴-W跌3.64%。

板块方面

稀土概念-HK走势分化，中国铝业涨5.43%，金风科技涨1.73%，金力永磁涨0.52%，江西铜业股份跌1.17%。

金属与采矿上涨，佳鑫国际资源涨8.62%，中国宏桥涨6.05%，创新实业涨5.43%，重庆钢铁股份涨4.10%，天工国际涨1.32%。

绿电齐涨，东方电气涨11.36%，凯盛新能涨7.40%，信义光能涨4.18%，龙源电力涨0.78%，哈尔滨电气涨0.47%。

航运及港口概念集体走低，太平洋航运跌10.39%，中远海能跌10.38%，中远海运港口跌4.89%，辽港股份跌4.85%，中远海控跌4.24%。

综合企业下跌，长和跌4.47%，中信股份跌3.89%，复星国际跌3.72%，上海实业控股跌2.92%，太古股份公司A跌2.63%。

个股方面

东北电气涨31.94%；

喜相逢集团涨25.20%；

云知声涨12.94%；

多想云跌51.14%，多想云宣布根据"6供1"的供股约获24.4%的认购，剩余的4.356亿股供股股份已全部配售，使得此次发行的5.76亿股获得全额认购；公司计划将所得款项用于AI模型开发，并购买在线媒体资源及流量，此次供股完成为公司AI业务发展提供资金支持，有助于增强公司在人工智能领域的技术实力和市场竞争力。

中港石油跌47.19%，中港石油3月3日遭港交所谴责，港交所指出公司前执行董事、行政总裁兼主席于济源未有适当处理公司旗下油田被美国当地政府部门终止租赁的重大事项，该租赁占公司2022年综合账目中总资产约40%，属公司重大资产；于济源隐瞒租赁终止事项超过两年，未向董事会、审核委员会或核数师上报相关书面命令，亦未妥善处理核数师查询，导致公司发布的财务业绩及报告严重不准确、不完备及具误导成分，违反上市规则。

中油燃气跌30.00%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中金公司：今年北京、上海楼市房价有望企稳，房地产板块或渐进beta行情

中金公司发研报认为，房地产周期调整已逾四年，结合供给侧和政策端变化，预计今年北京、上海楼市房价有望企稳，房地产板块或迎来渐进beta行情。该行建议投资者根据风险偏好采取三类投资策略：配置beta特征明显的稳健标的；关注产品力强、存货质量优及估值折价深且潜在弹性大的地产开发标的；以及部分民企重回"牌桌"后在超跌估值下的重估机会。

中金公司：外部风险引致全球股市调整，A股显韧性

中金公司研报指出，A股在近期全球股市尤其亚太市场表现不佳的背景下显现较强韧性，波动幅度相对较小。尽管海外地缘局势变化影响投资者风险偏好，但受益于上市公司年报业绩增速回稳、高景气产业增多、资金面宽裕及两会政策预期等因素支撑，A股指数表现稳健。该行认为国际秩序重构与产业创新趋势共振是推动A股上涨和中国资产重估的核心驱动，中东冲突等短期冲击未动摇此逻辑。在宏观范式转换和资本市场制度改革推进下，A股底层环境结构性改善，稳市机制增强市场抗波动能力，中长期有望延续稳健上行趋势。

中金公司：市场“稳进”趋势有望延续，当前仍是配置可为“窗口期”

中金公司研报显示，2月港股市场呈现结构性分化，"涨价"主题表现突出，主要集中在地缘风险推动的有色、石油石化、油运板块，以及AI投资扩张带动的存储、PCB、MLCC等成长细分行业。该行认为3月"两会"召开有助提振市场情绪，作为"十五五"开局之年，市场对稳增长政策落地预期积极，消费、民生、科技、能源等领域改革有望逐步推进。在全球货币秩序重构、AI应用推广及国内稳增长政策等多重因素支撑下，港股市场"稳进"趋势有望延续，当前仍处配置窗口期。

中信建投：原油价格飙涨推动的通胀上行 或再度引发全球流动性波动

中信建投研报指出，油价飙升将向美国核心通胀传导并重塑美联储政策路径，影响全球流动性。基于泰勒规则测算，在四种地缘冲突升级情景下，随着通胀压力抬升，隐含政策利率将出现不同幅度上移：伊朗出口受阻时升至4.4%，霍尔木兹海峡25%运输受阻时升至4.7%，50%受阻时大幅跳升至7.1%，完全阻断的极端情况下更高达13.1%。原油价格飙涨推动的通胀上行还将抬高日本通胀水平，迫使日本央行加速货币正常化，触发套息交易平仓线，或再度引发全球流动性波动。

中信建投：区域整合提速，并购双主线改写证券业格局

中信建投研报指出，东吴证券计划通过发行A股收购东海证券控制权，成为江苏省内国资券商市场化并购首案，开启省域金融资源整合新阶段。2025年以来证券行业已发生11起并购案，密集程度为近十年之最，呈现"头部强强联合打造一流投行"与"地方国资主导区域整合打造本土龙头"双主线并行格局。本轮并购驱动逻辑从政策驱动转向市场与政策双向共振，轻资本业务费率下行、重资本业务门槛抬升使中小券商盈利空间受压，并购从"可选动作"变成"发展刚需"，行业集中度加速提升。

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