地缘冲突影响全球供需平衡，标普油气ETF嘉实涨4.00%

截至3月4日10点45分，上证指数跌0.91%，深证成指跌0.45%，创业板指跌0.96%。电网设备、柔性直流输电、军工装备等板块涨幅居前。

ETF方面，标普油气ETF嘉实（159518）涨4.00%，成分股Sable Offshore、Kosmos Energy、绿色平原（GPRE.US）涨超5%，康斯托克能源（CRK.US）、Calumet（CLMT.US）、瓦可能源（EGY.US）、Talos Energy、Sandridge Energy、Antero Resources、瓦莱罗能源（VLO.US）等上涨。

消息面上，分析人士表示，霍尔木兹海峡已进入事实上的关闭状态。该海峡每天承载约2000万桶原油运输，占全球供应量的约20%。若海峡受阻，全球市场可能面临每日高达1500万桶的供应缺口，这引发了市场对原油供应中断的严重担忧，并直接推动国际油价大幅上涨。

东吴证券表示，行业观点：SAF扩产+能源价值中枢上行，废油脂资源端稀缺增值。看SAF推UCO增值空间：截至26/2/26，UCO价格7400元/吨，SAF价格1.5~2万元/吨对应UCO价格上限0.85~1.17万元/吨，较当前价格弹性15%-58%。UCO涨价盈利弹性测算：随SAF扩产UCO稀缺性凸显+地缘政治冲突抬升能源价值中枢，共促UCO价值提升。

长城证券表示，若后续战争持续，均会给上述商品的全球供给带来较大不确定性，冲击全球供需平衡，带来油气、甲醇、尿素、聚乙烯、乙二醇等产品价格上涨。传导来看，原油价格上涨，炼化企业基本可以顺价至化工品，推升国内烯烃、芳烃等产品价格上涨，有望带动国内一系列化工品价格上涨；国内甲醇价格若出现上涨预期，影响国内MTO产能开工率，国内烯烃市场供给偏紧，价格有望出现上涨。