财报速睇 | Glaukos Corp 2025财年年度营收5.07亿美元，同比增长32.4%；归母净利润亏损0.02亿美元，由盈转亏

华盛资讯3月2日讯，Glaukos Corp公布2025财年年度业绩，公司年度营收5.07亿美元，同比增长32.4%，归母净利润亏损0.02亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现强劲增长，2025财年录得5.07亿美元，同比增长32.4%，主要得益于公司在青光眼和角膜健康领域的持续商业化扩张。

② 核心产品iDose TR获得关键性进展，于2026年1月获得FDA批准可进行重复给药，成为首款也是唯一一款获此批准的青光眼手术药物，极大地增强了其市场竞争力。

③ 角膜健康业务迎来里程碑，其创新的Epioxa（上皮开启式）疗法在2025年获得FDA批准，为圆锥角膜患者提供了新的治疗选择，并预计在2026年第一季度全面上市。

④ 第四季度盈利能力表现出色，调整后毛利率高达85.0%，显示出公司产品具有强大的定价能力和成本控制效率。

⑤ 研发管线持续推进，iStent infinite产品于2025年成功推出，用于治疗晚期青光眼；同时，公司自2018年以来在研发上已投入超过8.00亿美元，为未来增长奠定坚实基础。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，2025财年归母净利润录得亏损0.02亿美元，主要由于第四季度确认了一笔高达1.13亿美元的无形资产减值损失。

② 第四季度GAAP毛利表现疲软，录得毛亏损，毛利率为-1.0%，这与从Photrexa到Epioxa过渡期间发生的约0.01亿美元库存减记有关。

③ 角膜健康核心市场渗透率仍面临挑战，如公司报告所述，目前只有不到五分之一的新诊断进行性圆锥角膜患者能够获得公司的交联疗法，反映出市场教育和患者触达仍需大量投入。

④ 未来费用预计将增加，公司计划在2026年为新产品Epioxa的上市“加速营销支出”，这可能会在短期内继续对盈利能力构成压力。

⑤ 业务高度集中于美国市场，2025年第四季度，美国青光眼业务占总销售额的60.0%，而国际青光眼业务仅占17.0%，显示出国际市场扩张速度相对较慢，存在市场集中风险。

三、公司业务回顾

Glaukos Corp: 我们在2025年取得了卓越的业绩，全年净销售额达到5.07亿美元，实现了超过30%的营收增长。这一年，我们继续引领“介入性青光眼”和“介入性圆锥角膜”治疗模式的变革。在青光眼领域，我们于2025年成功推出了iStent infinite，并为我们的关键产品iDose TR在2026年初获得了可重复给药的FDA批准。在角膜健康领域，我们的Epioxa疗法于2025年获得FDA批准，为彻底改变圆锥角膜的治疗标准奠定了基础。我们通过持续的创新和战略执行，致力于为全球患者提供颠覆性的无滴剂疗法。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年第四季度确认了一笔高达1.13亿美元的无形资产减值损失，并伴随有约0.01亿美元的库存减记，该减记与公司产品从Photrexa向新获批的Epioxa过渡相关。这些一次性项目对公司当期GAAP盈利造成了重大负面影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Glaukos Corp: 我们对未来充满信心，并预计2026年全年净销售额将达到约6.10亿美元。我们的增长战略将重点围绕两大新获批产品的商业化展开：在青光眼领域，我们将推动iDose TR的广泛应用，特别是在获得可重复给药批准后；在角膜健康领域，我们将于2026年第一季度正式推出Epioxa疗法，并为此建立专门的护理网络、患者服务中心和加速市场营销投入，以期重塑圆锥角膜的治疗标准。

八、公司简介

Glaukos Corp是一家眼科医疗技术和制药公司，专注于开发和商业化用于治疗青光眼、角膜疾病和视网膜疾病的创新疗法。公司以“无滴剂疗法”为核心，挑战传统治疗模式，致力于通过其颠覆性的技术和产品，为全球慢性眼病患者改善治疗效果和生活质量。作为市场先驱，Glaukos正在构建介入性青光眼和介入性圆锥角膜等新的治疗生态。

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