财报速睇 | 万豪度假环球 2025财年年度营收50.32亿美元，同比增长1.3%；归母净利润亏损3.08亿美元，由盈转亏

华盛资讯3月2日讯，万豪度假环球公布2025财年年度业绩，公司年度营收50.32亿美元，同比增长1.3%，归母净利润亏损3.08亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收实现小幅增长1.3%，从上一财年的49.67亿美元增至50.32亿美元。

② 核心的度假所有权（Vacation Ownership）分部表现稳健，其营收同比增长1.6%，达到48.05亿美元，是公司增长的主要动力。

③ 融资业务收入表现强劲，同比增长5.3%，从3.42亿美元增至3.60亿美元，显示了公司消费信贷业务的良好发展。

④ 管理和交易业务收入同比增长2.0%，达到8.60亿美元，主要得益于度假所有权分部管理费收入的增长。

⑤ 度假所有权产品销售额作为关键收入来源之一，同比增长1.1%，达到14.64亿美元，反映了市场需求的稳定。

2、业绩不足：

① 公司由盈转亏，归母净利润从上一财年的盈利2.18亿美元急剧转为亏损3.08亿美元，业绩出现重大下滑。

② 巨额资产减值是导致亏损的主要原因，本财年总减值费用高达5.77亿美元，远超去年的0.30亿美元，其中包括1.59亿美元的商誉减值和1.60亿美元的待处置资产减值。

③ 公司为推动战略转型，现代化（Modernization）相关开支从0.04亿美元激增至1.22亿美元，对当期利润造成了较大压力。

④ 交换与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）分部业务萎缩，其营收同比下降7.8%至2.13亿美元，且该分部的商誉遭受了1.59亿美元的减值损失。

⑤ 重组成本（Restructuring costs）同比增加超过一倍，达到0.15亿美元，主要由于公司调整亚太区业务战略，产生了相关遣散费及取消库存采购承诺的费用。

三、公司业务回顾

万豪度假环球: 我们是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村及物业管理以及相关业务、产品和服务。我们的业务分为两个可报告分部：度假所有权（Vacation Ownership）和交换与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。在本财年，公司实现了50.32亿美元的总营收，但由于5.77亿美元的重大资产减值，导致净亏损3.08亿美元。

四、回购情况

2025财年，公司根据其股票回购计划回购了1,004,613股普通股，总成本为0.61亿美元。董事会已于2025年第四季度将该回购计划的期限延长至2026年12月31日。截至2025年12月31日，该回购计划下仍有约3.22亿美元的授权额度可供使用。

五、分红及股息安排

2025财年，公司宣布的每股现金股息总额为3.17美元。公司在年内共宣布了四次季度股息，分别为每股0.79美元、0.79美元、0.79美元和0.80美元。此外，在2025财年结束后，公司董事会于2026年2月19日宣布了每股0.80美元的季度股息，将于2026年3月18日派发。

六、重要提示

2025财年，公司进行了一项全面的财务战略审查，导致了总计5.77亿美元的非现金减值费用，涉及商誉、品牌名、待处置资产及部分度假村未来开发阶段的资产。此外，公司启动了一项“现代化”战略，产生了1.22亿美元的费用，旨在通过成立战略业务运营办公室来提升运营效率和组织灵活性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

万豪度假环球: 我们已成立战略业务运营办公室，专注于加速增长、推动各业务领域的运营效率并提升组织灵活性，以实现流程和系统的现代化与优化，包括利用先进技术和自动化、提高销售效率和库存优化，并从采购和企业管理费用等举措中实现显著节省。同时，我们重新评估了亚太区度假所有权业务的战略，以推动强劲的盈利能力和改善现金流，这包括缩减部分高违约率国家的首次购房者巡演规模。

八、公司简介

万豪度假环球是一家全球领先的度假公司，提供度假所有权、交换、租赁、度假村及物业管理以及相关业务、产品和服务。公司的业务分为两个可报告分部：度假所有权（Vacation Ownership）和交换与第三方管理（Exchange & Third-Party Management）。公司是万豪度假会（Marriott Vacation Club）、万豪大公馆（Grand Residences by Marriott）、喜来登度假俱乐部（Sheraton Vacation Club）、威斯汀度假俱乐部（Westin Vacation Club）和凯悦度假俱乐部（Hyatt Vacation Club）等品牌的全球独家开发商、营销商、销售商和管理商。

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