财报速睇 | Hess Midstream LP Class A 2025财年年度营收16.21亿美元，同比增长8.4%；归母净利润3.53亿美元，同比增长58.3%

华盛资讯3月1日讯，Hess Midstream LP Class A公布2025财年年度业绩，公司年度营收16.21亿美元，同比增长8.4%，归母净利润3.53亿美元，同比增长58.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入达16.21亿美元，同比增长8.4%，归属于公司的净利润为3.53亿美元，同比大幅增长58.3%，主要得益于更高的物理输送量、更高的费率以及来自第三方的服务收入增加。

② 核心的集输业务（Gathering）部门表现强劲，收入同比增长8.9%至8.71亿美元，主要原因是费率提升、天然气与原油集输量增加，以及水处理与第三方服务收入增长。

③ 加工与存储（Processing and Storage）部门收入稳步增长至6.20亿美元，同比增长7.3%，其驱动因素为天然气处理量增加、费率上调以及第三方服务业务的拓展。

④ 各业务线的物理处理量全面提升，其中天然气处理量和原油集输量均同比增长6.0%，而终端处理量、天然气集输量和水集输量也分别实现了5.0%的增长，反映了上游生产活动的活跃。

⑤ 公司积极回馈股东，通过加速股票回购（ASR）计划回购了价值0.80亿美元的A类股，并回购了价值3.20亿美元的B类合伙权益。同时，公司持续派发股息，2025年四个季度宣布的每股股息总额为2.97美元，实现了稳定增长。

2、业绩不足：

① 运营成本有所上升，总运营成本及开支从上一年的5.77亿美元增至6.13亿美元，同比增长6.4%，主要原因是包括转嫁成本在内的运营和维护费用增加、折旧费用增加以及综合行政费用上涨。

② 公司的财务费用有所增加，净利息支出同比增长11.6%至2.26亿美元，主要归因于在2024年和2025年新发行的固定利率优先无抵押票据带来了更高的利息负担。

③ 所得税费用大幅增长，从去年同期的0.72亿美元激增58.5%至1.14亿美元，其主要原因是公司在合伙企业中的所有权份额增加。

④ 集输业务部门的运营维护费用（不含折旧）增加了0.13亿美元，主要是由更高的转嫁成本（如产出水运输与处理、电费）及员工成本推动。

⑤ 加工与存储部门的运营维护费用（不含折旧）增加了0.07亿美元，主要受到第三方处理与卸载费用增加及转嫁成本上升的影响。

三、公司业务回顾

Hess Midstream LP Class A: 我们在2025年取得了显著的运营和财务成果。运营方面，我们基本完成了为支持雪佛龙及第三方在巴肯地区生产而进行的多年度压缩能力扩张项目。公司治理和股权结构方面，随着2025年7月18日雪佛龙与赫斯公司合并的完成，雪佛龙成为我们的新发起人。年内，我们还完成了一系列股权交易，包括通过加速股票回购（ASR）交易回购了总计0.80亿美元的A类股，以及购买了总计3.20亿美元的B类合伙权益，这些交易均通过现有循环信贷额度提供资金。

四、回购情况

在2025财年，公司积极执行了资本返还计划。在第二季度，公司通过加速股票回购（ASR）交易，以0.10亿美元回购了267,532股A类股。在第三季度，公司再次通过ASR交易，以0.70亿美元回购了1,706,118股A类股。全年A类股回购总额为0.80亿美元。此外，公司的子公司Hess Midstream Operations LP在年内分三次直接从发起人处回购了B类合伙权益，总金额达3.20亿美元。所有回购交易均使用公司现有循环信贷额度的借款进行融资。

五、分红及股息安排

公司维持了稳定的季度分红政策。在2025财年，公司董事会宣布了四次季度现金分红，分别为第一季度每A类股0.7098美元、第二季度每A类股0.7370美元、第三季度每A类股0.7548美元以及第四季度每A类股0.7641美元。全年累计宣布的每A类股股息总额为2.97美元，持续为股东提供现金回报。第四季度的股息已于2026年2月支付。公司的合伙协议要求在每季度结束后45天内分配所有可用现金。

六、重要提示

2025年7月18日，公司的母公司赫斯（Hess）与雪佛龙（Chevron）完成了合并，雪佛龙成为公司的间接发起人，并在合并后间接持有公司约37.9%的权益。此次合并后，公司与赫斯原有的商业、综合服务和员工借调协议继续有效，交易对手方变更为雪佛龙的全资子公司。此外，在2025年7月24日，公司的子公司获得了标普全球评级（S&P）授予的“BBB-”投资级信用评级，这使得公司不再受制于部分债务契约中的限制性条款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Hess Midstream LP Class A: 我们将继续专注于通过我们受长期、收费型合同支持的业务，实现现金流的稳定与增长，并维持严谨的财务策略。我们的核心战略包括：利用战略定位的巴肯地区中游基础设施服务雪佛龙的生产目标；利用核心资产基础吸引更多第三方业务；以及通过对发起人和第三方的增值性收购来寻求增长。我们认识到，尽管我们的收费型合同减少了商品价格波动的直接风险，但长期的低油气价格仍可能间接影响上游投资和产量。此外，我们大部分系统的商业协议已进入第二阶段，采用与通胀挂钩的固定费用结构，这与初始阶段的费用重算机制相比，提供的下行风险保护可能较少，但最低输送量承诺（MVCs）将继续为我们提供收入保障。

八、公司简介

Hess Midstream LP Class A是一家以收费为基础、以增长为导向的有限合伙企业，主要在美国北达科他州的巴肯和三叉页岩区拥有、运营、开发和收购一系列多元化的中游资产。公司为发起人雪佛龙（原赫斯）及其子公司和第三方客户提供收费服务。公司的业务分为三个报告分部：集输（Gathering）、加工与存储（Processing and Storage）以及终端与出口（Terminaling and Export）。

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