财报速睇 | 露营世界控股 2025财年年度营收63.69亿美元，同比增长4.4%；归母净利润亏损0.90亿美元，同比亏损扩大132.4%

华盛资讯2月28日讯，露营世界控股公布2025财年年度业绩，公司年度营收63.69亿美元，同比增长4.4%，归母净利润亏损0.90亿美元，同比亏损扩大132.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收录得63.69亿美元，相较于上一财年的61.00亿美元增长了4.4%。

② 二手车业务表现强劲，全年实现收入19.70亿美元，同比增长22.1%，主要得益于公司自2024年第四季度起增加了对二手车的采购。

③ 核心高利润业务“Good Sam服务与计划”收入稳步增长至2.00亿美元，较2024年的1.95亿美元增长了2.6%。

④ 金融与保险业务净收入实现6.40亿美元，同比增长6.7%，显示出强大的交叉销售能力。

⑤ 同店销售额从上一年的53.00亿美元增长至55.00亿美元，同比增长3.8%，表明现有门店的运营效率和盈利能力有所提升。

2、业绩不足：

① 归属于公司的净亏损显著扩大，从2024年的0.39亿美元扩大至0.90亿美元，主要原因是公司对净递延税收资产计提了1.83亿美元的估值准备金，导致所得税费用大幅增加。

② 核心的新车销售收入出现下滑，同比减少2.3%至27.61亿美元，部分原因是产品组合转向了价格更低的入门级旅行拖车，拉低了平均售价。

③ 产品、服务及其他业务收入为7.57亿美元，较去年同期的8.20亿美元下降了7.7%，对整体收入增长构成拖累。

④ 整体毛利率从29.9%微降至29.5%，下降了0.4个百分点，财报指出这与新车平均售价降低有关。

⑤ Good Sam俱乐部收入同比下降9.9%，从上一财年的0.46亿美元降至本财年的0.41亿美元，会员业务面临压力。

三、公司业务回顾

露营世界控股: 我们作为美国最大的房车及相关产品和服务零售商，通过旗下Camping World和Good Sam品牌，致力于让房车旅行变得轻松。在2025财年，我们专注于核心业务，并通过增加二手车采购的策略，成功推动了二手车业务收入实现22.1%的显著增长。截至2025年底，我们的全国网络共运营196个门店，持续为客户提供全面的房车产品、维修服务以及包括路边援助、保险在内的Good Sam增值服务，以巩固我们的市场领先地位。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司披露，其大部分现金及现金等价物存放于大型金融机构，部分存款超出保险赔付限额，若相关金融机构出现问题，公司可能无法及时或完全取回未投保资金。此外，公司正密切关注与中国、墨西哥和加拿大的贸易政策发展，关税的不确定性可能影响采购成本。2025年，公司从中国、墨西哥和加拿大直接采购的存货成本分别约为0.38亿美元、0.11亿美元和0.02亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

露营世界控股: 我们预计，由于二手车库存在2025年已恢复正常化，2026年二手车的收入和单位销售增长率将低于2025年所经历的高增长水平。同时，我们正继续扩张经销商网络，并已在2026年第一季度新开设了两家房车经销商。

八、公司简介

露营世界控股公司是美国最大的房车（RV）及相关产品和服务零售商。公司通过旗下的Camping World和Good Sam品牌，提供全面的房车产品和服务，包括新车和二手车销售、维修服务、金融保险、以及一系列Good Sam会员专享计划（如路边援助和保险）。公司致力于通过其遍布全国的经销商、服务中心和客户支持中心网络，为客户的房车生活提供便利和保障。截至2025年12月31日，公司共运营196个门店。

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