财报速睇 | 托尔兄弟 2026财年Q1营收21.46亿美元，同比增长15.4%；归母净利润2.11亿美元，同比增长18.7%

华盛资讯2月28日讯，托尔兄弟公布2026财年Q1业绩，公司Q1营收21.46亿美元，同比增长15.4%，归母净利润2.11亿美元，同比增长18.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第一季度总营收达到21.46亿美元，同比增长15.4%；归母净利润为2.11亿美元，同比增长18.7%，盈利能力有所增强。

② 土地及其他销售收入实现爆炸性增长，从去年同期的0.18亿美元飙升至2.91亿美元，主要得益于公司出售了约一半的公寓租赁（Apartment Living）资产组合，其中确认了2.84亿美元的土地及其他收入。

③ 太平洋地区业务表现强劲，税前收入同比增长99.0%至0.76亿美元，主要受益于房屋销售收入增长37.0%至3.93亿美元以及更高的利润率。

④ 非合并实体的收益由去年同期的0.09亿美元亏损转为本季度的0.35亿美元收益，主要由于公司出售了在土地开发和租赁物业合资企业中的所有权股份，获得了0.69亿美元的收益。

⑤ 每股摊薄收益从去年同期的1.75美元增至2.19美元，增幅达25.1%，为股东创造了更高回报。

2、业绩不足：

① 房屋交付量有所下滑，本季度共交付1,899套，同比减少4.6%，财报指出这主要是由于期初积压订单数量减少所致。

② 公司积压订单价值同比下降13.0%至60.22亿美元，积压订单套数更是大幅减少20.0%至5,051套，这可能对未来收入增长构成压力。

③ 销售、一般及行政费用（SG&A）占房屋销售收入的比例从去年同期的13.1%上升至13.9%，主要因为薪资、佣金和销售中心运营成本的增加，显示出运营效率有所下降。

④ 南部地区业务表现疲软，税前收入同比大幅下降35.7%至0.58亿美元，主要受收入下滑、房屋销售成本占比上升及非合并实体收益减少的共同影响。

⑤ 山地地区盈利能力同样承压，税前收入同比下降28.6%至0.58亿美元，原因在于收入减少以及产品组合转向利润率较低的地区。

三、公司业务回顾

托尔兄弟: 我们在截至2026年1月31日的三个月内，实现了21.46亿美元的收入和2.11亿美元的净收入。同期，我们签订了价值23.79亿美元的2,303份净合同，尽管单位数量与去年持平，但合同价值增长了3.1%，主要由于平均销售价格上涨了3.3%。本季度，由于持续的负担能力挑战和消费者信心疲软，整体住房需求保持疲软。我们通过战略性管理定价，包括在必要时增加激励措施，来应对这些市场状况，以平衡销售价格、利润率与销售节奏。

四、回购情况

在截至2026年1月31日的三个月内，公司根据其股票回购计划，以每股146.75美元的平均价格回购了34.4万股普通股，总成本约为0.50亿美元。截至2026年1月31日，该回购计划下仍有授权可回购约933.3万股股票。该计划于2023年12月13日获董事会批准，授权回购最多2000万股，且未设定到期日。

五、分红及股息安排

在截至2026年1月31日的三个月内，公司宣布并支付了每股0.25美元的现金股息，总计支付股息约0.24亿美元。相比之下，去年同期支付的现金股息为每股0.23美元。

六、重要提示

在本报告期内，公司基本完成了向Kennedy Wilson出售其约一半的公寓租赁（Apartment Living）资产组合及其运营平台的交易，获得约3.30亿美元的净现金收益。此外，公司确认了与两处保留的租赁物业合资企业相关的其他非暂时性减值费用，总计0.44亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

托尔兄弟: 我们预计，短期内整体住房市场可能因持续的负担能力挑战和消费者信心疲软而保持低迷，尽管正常的季节性趋势应会提振我们第二财季的需求。如果市场持续疲软，可能会导致我们在2025财年和2026财年第一季度所见的较高激励水平和较慢销售速度的延续。然而，从长远来看，我们仍然相信新房市场的前景是积极的，这得益于有利的人口结构、美国住房结构性供应不足以及多年来股市和房价升值积累的财富等强劲基本面因素的支撑。

八、公司简介

托尔兄弟公司（Toll Brothers, Inc.）是一家领先的美国豪华住宅建筑商，总部位于特拉华州。公司业务遍及美国多个州，通过其五个地理分部（北部、中大西洋、南部、山地和太平洋地区）运营。其核心业务包括设计、建造、营销和销售各类豪华住宅社区，包括独栋住宅、联排别墅、公寓以及活跃成人社区，并为购房者提供抵押贷款等金融服务。此外，公司还涉足公寓租赁、土地开发和高尔夫球场等辅助业务。

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