财报速睇 | 夏威夷电力 2025财年年度营收30.87亿美元，同比下降4.1%；归母净利润1.23亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月28日讯，夏威夷电力公布2025财年年度业绩，公司年度营收30.87亿美元，同比下降4.1%，归母净利润1.23亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 业绩实现扭亏为盈，2025财年归母净利润为1.23亿美元，相较于去年因计提野火侵权索赔准备金而导致的14.26亿美元亏损，财务状况显著改善。

② 核心电力公用事业分部盈利能力大幅回升，该分部2025年实现净利润1.68亿美元，而2024年同期为净亏损12.26亿美元，主要原因在于2024年确认了与毛伊岛野火相关的巨额索赔拨备。

③ 电力销售量有所增长，千瓦时（kWh）销售量同比增长2.5%，这主要得益于天气变暖以及毛伊岛野火后经济活动的持续复苏，其中毛伊岛的能源消耗量增长了6.6%。

④ 可再生能源组合标准（RPS）超额完成，2025年公司实现了36.8%的可再生能源组合比例，超过了35.0%的目标，并因此获得了190万美元的绩效奖励。

⑤ 公司流动性得到加强，通过修订信贷协议，夏威夷电力（Hawaiian Electric）的循环信贷额度从2.00亿美元增加至3.00亿美元，并成功发行了5.00亿美元的无担保优先票据，增强了财务灵活性。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，2025财年营收为30.87亿美元，同比下降4.1%，主要原因是燃料油价格及外购电力能源价格下降，这些成本通常会传导至客户端。

② 运营与维护成本增加，该项支出从6.10亿美元增至6.20亿美元，主要由于与毛伊岛野火相关的法律及咨询费用增加、员工激励计划支出、IT系统维护以及野火缓解计划（如植被管理）的成本上升。

③ 为应对财务压力，公司自2023年第二季度后暂停派发普通股季度现金股息，2025财年每股股息为0.00美元，这对寻求稳定现金回报的股东构成负面影响。

④ “其他”业务分部持续亏损，2025年该分部录得净亏损0.45亿美元。亏损主要来自公司层面的运营费用，以及在剥离Pacific Current子公司过程中产生的0.12亿美元资产出售与减值损失。

⑤ 公司面临夏威夷州宏观经济的不确定性，根据UHERO的预测，2026年州内实际GDP和个人收入预计持平，游客总数将下降1.3%，这可能对未来的电力需求增长构成挑战。

三、公司业务回顾

夏威夷电力: 我们作为一家控股公司，在2024年12月31日出售银行业务后，业务主要集中在夏威夷的电力公用事业领域。本年度，我们的一个主要财务战略重点是以可控风险的方式增长公用事业部门的核心盈利能力，并优化运营、资本和税务效率，以支持股东价值。在2025年，我们来自持续经营业务的归母净利润增至1.23亿美元，相较于2024年因计提18.75亿美元野火侵权索赔拨备而导致的13.23亿美元亏损，实现了显著的扭亏为盈。此外，电力公用事业部门的千瓦时（kWh）销售量同比增长了2.5%，反映了经济的持续复苏。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

由于毛伊岛风暴和野火的潜在影响，公司董事会自2023年第二季度股息支付后，已暂停派发普通股的季度现金股息，且此后未再宣布派发股息。2025财年，每股股息为0.00美元。此举旨在保留现金以增强流动性，并支持社区重建与电力恢复。不过，其子公司夏威夷电力公司（Hawaiian Electric）在2025年第一、二、三季度分别向母公司HEI支付了1000万美元的季度股息。

六、重要提示

公司正处理与2023年8月毛伊岛野火相关的重大法律诉讼。公司已就侵权相关索赔达成总额约19.90亿美元的和解协议，该款项将分四期年度支付。此外，公司已就证券集体诉讼达成0.48亿美元的和解协议，该金额预计将由其董事及高管责任保险全额覆盖。同时，公司已于2026年2月13日对其五家商业财产保险公司提起诉讼，以解决关于野火财产损失赔偿范围和金额的争议。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

夏威夷电力: 我们预计，公司的流动性将因野火索赔的剩余分期付款而持续受到长期影响。尽管我们相信能够筹集到必要的资金来支付剩余的和解款项，但融资计划的成功尚无保证。在运营层面，由于供应链中断、成本上升及联邦政策变化等挑战，我们预计原定于2030年实现的碳排放减少70%的目标将被推迟。同时，我们关注到夏威夷经济正步入温和衰退，UHERO预测2026年游客总数将下降1.3%，这可能对未来的电力需求构成挑战。

八、公司简介

夏威夷电力工业股份有限公司（HEI）是一家控股公司，其直接和间接子公司主要在夏威夷州从事电力公用事业和非管制的、可再生/可持续基础设施业务。在2024年12月31日出售其银行子公司后，HEI的核心业务集中于其拥有的夏威夷电力公司（Hawaiian Electric Company, Inc.）。夏威夷电力及其子公司为夏威夷州除考爱岛外的所有主要岛屿提供电力服务，覆盖该州约95%的人口。

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