财报速睇 | 华斯科 2025财年年度营收72.39亿美元，同比下降5.0%；归母净利润4.97亿美元，同比下滑7.3%

华盛资讯2月28日讯，华斯科公布2025财年年度业绩，公司年度营收72.39亿美元，同比下降5.0%，归母净利润4.97亿美元，同比下滑7.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 其他HVAC产品业务实现逆势增长，年度收入为21.00亿美元，同比增长2.1%，显示出公司在配件及耗材市场的强大韧性。

② 公司盈利能力有所提升，毛利率从去年同期的26.8%增长至28.0%，主要得益于有效的成本控制，销售成本同比下降了6.5%。

③ 资产负债表结构显著优化，总流动负债从上一年的9.84亿美元大幅减少27.0%至7.18亿美元，主要归因于应付账款和应计费用的下降。

④ 股东权益持续增厚，总股东权益从30.64亿美元增长至32.22亿美元，同比增长5.1%，为股东创造了稳定价值。

⑤ 公司保持了稳健的财务状况，在2025财年末和2024财年末，循环信贷协议下均无未偿还余额，显示出强大的现金流管理能力和零负债运营状态。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，年度营收录得72.39亿美元，较去年同期的76.18亿美元下降了5.0%。

② 归母净利润同比下滑7.3%至4.97亿美元，盈利能力受到营收下降的拖累。

③ 每股收益表现不佳，摊薄后每股收益从去年同期的13.30美元降至12.25美元，降幅为8.0%。

④ 作为公司收入主体的HVAC设备业务销售额有所萎缩，收入同比下降7.7%至48.50亿美元，对整体业绩构成了主要压力。

⑤ 销售、一般及行政（SG&A）费用在收入下降的背景下不降反升，同比增长3.4%至13.38亿美元，进一步压缩了营业利润空间，导致营业利润同比下降7.9%。

三、公司业务回顾

华斯科: 我们是北美最大的暖通空调及制冷（HVAC/R）设备、相关零件和用品的经销商。截至2025年底，我们在北美多地运营着695个分支机构。在2025财年，我们积极进行战略扩张，完成了三项重要收购，包括以约0.17亿美元的总对价收购了食品服务和制冰设备分销商SIE，以约0.02亿美元收购了住宅HVAC设备分销商Hawkins，以及通过合资公司以约0.05亿美元的总对价收购了商用HVAC耗材分销商Lashley，进一步巩固了市场地位并拓宽了产品组合。

四、回购情况

根据公司于1999年9月批准的股票回购计划，授权回购最多7,500,000股普通股。截至2025年12月31日，该计划下仍有1,129,087股可供回购。公司在2025年、2024年和2023年期间均未执行任何股票回购。

五、分红及股息安排

公司实施了股息再投资计划（DRIP），允许现有股东将现金股息再投资以购买公司股票。在财报发布后的2026年2月10日，公司董事会批准将年度现金股息从每股12.00美元增加至每股13.20美元，新股息安排自2026年4月支付的股息起生效。

六、重要提示

① 供应商集中风险：公司对主要供应商存在较大依赖，其最大供应商Carrier及其附属公司占2025年总采购额的62%。来自Carrier或任何其他关键供应商的供货若发生重大中断，可能对公司的经营成果和财务状况产生重大不利影响。

② 采购承诺：截至2025年12月31日，公司有约0.18亿美元的不可取消采购订单承诺，其中大部分与Carrier及其附属公司有关。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

华斯科公司（Watsco, Inc.）成立于1956年，是北美最大的暖通空调及制冷（HVAC/R）设备、相关零件和用品的经销商。截至2025年12月31日，公司在全美43个州、加拿大、墨西哥和波多黎各运营着695个分支机构，并通过出口业务覆盖拉丁美洲和加勒比地区的部分市场。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

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