财报速睇 | 波士顿地产 2025财年年度营收34.82亿美元，同比增长2.2%；归母净利润2.77亿美元，同比增长1878.6%

华盛资讯2月28日讯，波士顿地产公布2025财年年度业绩，公司年度营收34.82亿美元，同比增长2.2%，归母净利润2.77亿美元，同比增长1878.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现爆炸式增长，从去年同期的0.14亿美元飙升至2.77亿美元，同比增长高达1878.6%，主要得益于公司本年度成功的房地产销售策略，确认了约1.77亿美元的收益。

② 全年总营收稳定增长2.2%，达到34.82亿美元。其中，核心的租赁收入同比增长1.9%至32.36亿美元，显示出公司核心资产的创收能力依然稳健。

③ 租赁业务势头强劲，第四季度新签租约面积超过180万平方英尺，推动总在租投资组合的出租率（含已签约但未起租的租约）环比提升60个基点至89.4%。

④ 公司战略性资产出售计划取得显著进展，截至2026年2月20日，已完成总售价约11.70亿美元的物业出售，涵盖土地、住宅及非战略性办公资产，有效增强了资产负债表的灵活性。

⑤ 开发项目交付成果显著，2025年内有三个开发项目完全投入使用，包括位于马萨诸塞州租金为100%的1050 Winter Street和位于弗吉尼亚州出租率为92%的Reston Next Office Phase II，为未来收入增长奠定了基础。

2、业绩不足：

① 资产减值损失大幅增加，本年度因计划出售非核心资产而计提的合并减值损失高达0.86亿美元，远高于去年同期的0.14亿美元，反映了部分待售资产价值的下降。

② 联营合资企业的亏损依然显著，尽管总亏损额同比有所收窄，但本年度仍录得1.04亿美元的亏损。其中，对合资企业Gateway Commons的投资确认了约1.45亿美元的非暂时性减值损失，是主要的拖累因素。

③ 新签租约面临价格压力，数据显示，2025年全年第二代空间的净租金同比下降5.4%，其中旧金山市场在第四季度更是出现了30.5%的大幅下滑，表明市场续租租金水平正在走弱。

④ 运营成本增长快于收入增长，财报显示，租赁物业的运营支出从12.87亿美元增长3.7%至13.35亿美元，其增速超过了租赁收入1.9%的增速，对利润率构成压力。

⑤ 部分核心市场的物业空置率仍然偏高，尽管整体出租率有所改善，但旧金山和西雅图等重要市场的实际入驻率（Occupancy）分别为77.0%和79.8%，仍处于相对较低的水平。

三、公司业务回顾

波士顿地产: 我们在2025年第四季度继续成功执行在9月投资者日上介绍的多年战略行动计划，该计划专注于通过提高入驻率和开发项目交付实现盈利增长，并通过资产出售和保留现金流来降低杠杆。租赁势头在第四季度保持强劲，我们签订了超过180万平方英尺的租约。与我们9月投资者日概述的资产出售计划一致，截至2026年2月20日，我们完成了总销售价约为11.70亿美元的物业销售。这些资产出售增强了资产负债表的灵活性，并支持我们的资本需求和战略重点。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据财报披露，公司在2025财年向普通股股东派发的股息总额为每股3.64美元。值得注意的是，公司宣布的2025年第四季度常规季度股息为每股0.70美元，相较于2024年第四季度的每股0.98美元有所下调。

六、重要提示

公司本年度财务表现受到重大资产处置和减值的影响。首先，作为出售非核心资产战略的一部分，公司确认了合计约0.86亿美元的合并资产减值损失。其次，公司对持有的合资企业Gateway Commons的投资确认了约1.45亿美元的非暂时性减值损失。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

波士顿地产: 我们投资组合的租赁条件保持建设性。2025年第四季度和全年的租赁结果超出预期，为2026年全年的预期入驻率增长提供了支持。虽然市场状况因地区而异，但需求仍然集中在我们质量最高的中央商务区资产中。展望未来，我们有望在2026年底实现入驻率的提升，与9月投资者日概述的目标一致。供应方面，新的办公楼建设已基本停止，改善了我们许多市场的长期供需基本面。资本市场对办公楼行业的情绪持续改善，预计这将支持我们的租赁势头以及在2026年继续推进我们的战略性资产出售和资本回收计划。

八、公司简介

波士顿地产（BXP）是美国最大的公开交易的办公楼房地产投资信托基金（REIT）之一，主要开发、拥有和管理一流的办公场所。其物业集中在美国六个充满活力的门户市场——波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区。截至2025年12月31日，公司拥有或在合资企业中持有179处商业地产的权益，总计约5260万平方英尺的可租赁面积。

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