财报速睇 | Delek Us控股 2025财年年度营收107.23亿美元，同比下降9.5%；归母净利润亏损0.23亿美元，同比亏损缩窄95.9%

华盛资讯2月28日讯，Delek Us控股公布2025财年年度业绩，公司年度营收107.23亿美元，同比下降9.5%，归母净利润亏损0.23亿美元，同比亏损缩窄95.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润亏损大幅收窄，从上一财年的5.60亿美元减少至本财年的0.23亿美元，主要得益于公司获得了小炼厂豁免（SREs），使材料及其他成本中的可再生能源合规成本（RINs）减少了3.56亿美元。

② 核心炼油业务盈利能力显著增强，炼油利润（Refining margin）从2024年的6.36亿美元增至13.94亿美元，同比增长119.2%，主要受裂解价差扩大及上述SREs的积极影响。

③ 物流部门实现稳健增长，其营收同比增长21.5%至5.14亿美元。此增长得益于成功的战略收购，包括在2025年初以3.01亿美元完成对Gravity公司的收购，拓展了水处理服务能力。

④ 成本控制初见成效，得益于RINs义务的减少，公司的材料及其他成本总额从107.82亿美元降至88.74亿美元，同比下降17.7%。

⑤ 公司积极回馈股东，2025年通过股息支付和股票回购向股东返还了总计1.41亿美元的资本。

2、业绩不足：

① 营业收入出现下滑，总营收从118.52亿美元降至107.23亿美元，同比减少9.5%，主要原因是核心炼油部门的收入下降了8.4%。

② 运营成本有所上升，尽管公司推行企业优化计划，但运营费用（不含折旧摊销）仍从去年同期的7.64亿美元增至8.63亿美元，同比增长12.9%。

③ 管理及利息开支增加，公司的普遍及行政费用同比增长6.6%至2.70亿美元，同时净利息支出也从3.13亿美元增至3.45亿美元，同比增长10.2%，反映出在管理和财务成本控制方面仍面临挑战。

④ 公司尚未扭亏为盈，尽管亏损大幅缩窄，但本财年归属于股东的净亏损仍为0.23亿美元。

⑤ 公司在本年度确认了0.18亿美元的资产减值损失，主要与部分软件开发成本及股权投资相关，对当期利润造成了负面影响。

三、公司业务回顾

Delek Us控股: 我们是一家综合性下游能源企业，专注于石油精炼、运输、储存和批发分销。在2025财年，我们持续推进“分部价值加总”战略，物流部门成功完成了对Gravity的收购，并结合H2O Midstream的业务，为客户提供一体化的原油和水处理服务，从而增加了第三方客户基础。炼油部门得益于裂解价差扩大和获得小炼厂豁免（SREs），利润率高于2024年。我们通过严格的成本控制和企业优化计划（EOP），实现了EBITDA增长和现金流改善。年内，我们通过股息和股票回购向股东返还了1.41亿美元。我们的短期重点将继续围绕卓越运营、财务实力、战略举措、企业优化计划和股东回报展开。

四、回购情况

根据公司披露，在截至2025年12月31日的年度内，公司回购并注销了3,839,968股普通股，总计耗资0.79亿美元。截至2025年12月31日，公司股票回购计划下仍有4.64亿美元的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

在2025财年，公司董事会共批准了四次季度股息，每次均为每股0.255美元。年内公司通过股息和股票回购共向股东返还了1.41亿美元。公司于2026年2月18日再次宣布了每股0.255美元的季度股息，于2026年3月9日支付。

六、重要提示

公司面临与可再生燃料标准（RFS）相关的重大监管不确定性。尽管公司在2025年获得了部分小炼厂豁免（SREs），但所获减免不足以完全覆盖2025年的合规义务，未来仍需向美国环保署（EPA）申请豁免，这给公司带来了持续的财务风险。此外，于2026年1月30日，公司与Delek Logistics达成资产购买协议，同意以总计0.85亿美元（包括0.19亿美元收购泰勒炼油厂储罐及0.66亿美元收购埃尔多拉多储罐和码头资产）的价格回购部分资产，预计将分别于2026年和2027年完成交割。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Delek Us控股: 我们展望2026年，市场仍存在诸多不确定性，包括全球原油及成品油市场的供需波动、美国政策变化以及地缘政治冲突可能带来的影响。我们预计炼油产能的合理化将降低成品油库存，而原油需求将持续上升，这有助于在未来6至12个月内平衡市场。战略上，我们将继续推进“分部价值加总”策略，重点执行可能包括货币化我们在Delek Logistics的投资，以释放公司内在价值，并通过降低持股比例来实现Delek Logistics的去合并化。同时，我们将积极评估符合可持续发展愿景的投资机会，包括在可再生能源或碳捕捉领域的战略投资或合资项目。

八、公司简介

Delek US Holdings, Inc.是一家总部位于美国田纳西州布伦特伍德的综合性下游能源公司。公司业务主要集中于石油精炼、原油与成品油的运输、储存和批发分销，以及废水处理、处置和回收。截至2025年12月31日，其炼油部门拥有四个炼油厂，合计铭牌产能为302,000桶/日，产品主要在美国中南部和西南部地区销售。公司的物流部门通过其控股的Delek Logistics Partners, LP（NYSE: DKL）运营，提供包括原油、天然气和水处理在内的中游服务，业务遍及德克萨斯州、新墨西哥州和北达科他州等地区。

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