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财报速睇 | Chemed Corporation 2025财年年度营收25.30亿美元，同比增长4.1%；归母净利润2.65亿美元，同比下滑12.2%
2026-02-27 22:48
华盛资讯2月27日讯，Chemed Corporation公布2025财年年度业绩，公司年度营收25.30亿美元，同比增长4.1%，归母净利润2.65亿美元，同比下滑12.2%。
一、财务数据表格（单位：美元）
| 财务指标 | 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 25.30亿 | 24.31亿 | 4.1% |
| 归母净利润 | 2.65亿 | 3.02亿 | -12.3% |
| 每股基本溢利 | 18.42 | 20.10 | -8.4% |
| VITAS 业务收入 | 16.30亿 | 15.31亿 | 6.5% |
| Roto-Rooter 业务收入 | 9.00亿 | 9.00亿 | 0.0% |
| 毛利率 | 32.5% | 35.1% | -7.4% |
| 净利率 | 10.5% | 12.4% | -15.6% |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① 2025财年，公司整体营收实现稳健增长，总收入达到25.30亿美元，同比增长4.1%，主要得益于核心业务的强劲表现。
② VITAS（临终关怀）业务部门表现出色，收入同比增长6.5%至16.30亿美元，其增长主要由5.2%的护理天数增加以及约3.4%的Medicare报销费率提升所共同驱动。
③ Roto-Rooter业务中的水修复服务（Water Restoration）实现了6.9%的收入增长，从上年的1.78亿美元增至1.90亿美元，显示出在该细分市场的强劲需求。
④ Roto-Rooter业务的开挖服务（Excavation）同样表现良好，收入同比增长4.8%，从2.27亿美元增至2.38亿美元。
⑤ 公司在法律监管方面取得积极进展，一项关于VITAS的监管审计获得有利裁决，使得公司在2025年4月收到了此前支付的约0.50亿美元的退款。
2、业绩不足：
① 尽管收入增长，但公司盈利能力出现下滑，归母净利润同比下降12.2%至2.65亿美元，导致净利润率从12.4%降至10.5%。
② 作为主要收入来源的VITAS业务，其营业利润从2.64亿美元下降至2.47亿美元，营业利润率由17.2%下滑至15.1%，显示出成本压力增大。
③ VITAS业务的Medicare上限调整对收入造成了显著负面影响，该项收入减记从2024年的0.08亿美元急剧增加至今年的0.27亿美元，同比增长超过220%。
④ Roto-Rooter业务的核心服务之一，管道疏通（Drain cleaning）服务收入下降了2.4%，至2.32亿美元，主要原因是服务工单数量下降了4.5%。
⑤ Roto-Rooter业务来自独立承包商（Independent contractors）的收入出现下滑，同比减少4.6%至0.69亿美元，表明该渠道的业务表现疲软。
三、公司业务回顾
Chemed Corporation: 我们2025财年的综合服务收入和销售额增长，是由于VITAS业务增长了6.5%，而Roto-Rooter业务基本持平。VITAS服务收入的增加主要包括护理天数增加5.2%，以及地理加权平均医疗保险报销率增加约3.4%。Roto-Rooter的服务收入与2024年相比基本持平。其中，水管维修收入增长0.7%，开挖服务收入增长4.8%，水渍修复服务收入增长6.9%，而管道疏通收入则下降了2.4%。
四、回购情况
根据财报，公司在2025财年总计斥资4.28亿美元回购了932,500股公司股票。2025年8月，董事会授权在2011年2月设立的回购计划下增加3.00亿美元用于股票回购。截至报告期末，该股票回购计划下仍有1.27亿美元的授权额度可供使用。
五、分红及股息安排
公司在报告中未披露分红及股息安排。
六、重要提示
公司披露了以下重要事项：
1. 监管事项进展：关于VITAS早期接受的监察长办公室（OIG）审计，一名行政法法官于2025年2月3日裁定，除一项索赔中的一天外，VITAS的服务均符合Medicare的临终关怀标准。因此，公司于2025年4月1日收到了Medicare行政承包商退还的绝大部分押金。
2. 网络安全事件及诉讼：2025年10月24日发生了一起网络安全事件和数据泄露，导致针对VITAS的多起集体诉讼，原告就数据泄露提出各种诉因并寻求损害赔偿。公司打算对这些诉讼中的指控进行辩护，但目前无法合理估计任何这些诉讼的损失概率或损失范围。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。
八、公司简介
Chemed Corporation通过其两个全资子公司运营：VITAS Healthcare Corporation（“VITAS”）和Roto-Rooter Group, Inc.（“Roto-Rooter”）。VITAS专注于临终关怀服务，帮助绝症患者尽可能舒适地度过最后的日子。Roto-Rooter则为住宅和商业客户提供管道维修、下水道清洁、开挖和水渍修复服务，其服务网络覆盖超过90%的美国人口。
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