财报速睇 | 卓悦控股2025中期营收0.12亿港元，同比减少50.4%，归母净利润亏损0.69亿港元，同比亏损缩窄48.8%

华盛资讯2月27日讯，卓悦控股公布2025中期业绩，公司2025中期营收0.12亿港元，同比减少50.4%，归母净利润亏损0.69亿港元，同比亏损缩窄48.8%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 期内归母净亏损同比大幅收窄48.8%至0.69亿港元，主要由于去年同期录得一间合营企业亏损1.04亿港元，而本期内相关项目为金融资产公平值变动亏损0.38亿港元。

② 行政开支同比下降13.2%至0.33亿港元，反映了公司在充满挑战的零售环境下，成功实施了严谨的成本管理措施。

③ 新增科技产品批发业务，并于期内录得0.06亿港元的销售收入，为集团带来了新的收入来源。

④ 其他收入同比大增341.4%至0.09亿港元，主要得益于录得一笔0.07亿港元的租赁修改收益。

⑤ 通过供股及配售成功筹集所得款项净额约0.97亿港元，增强了公司的资本基础，改善了流动资金状况，期末流动负债净值由1.62亿港元降至0.93亿港元。

2、业绩不足：

① 总营业额同比大幅下滑50.4%至0.12亿港元，主要原因是回顾期内缺少了去年同期通过保税仓渠道进行的大额交易。

② 核心业务“美容、健康及生活时尚产品”销售额同比锐减72.9%，由0.25亿港元降至0.07亿港元，反映市场竞争加剧及消费模式转变带来的巨大压力。

③ 毛利同比暴跌84.7%至0.03亿港元，毛利率由去年同期的74.1%急剧下降至22.9%，主要由于高毛利的美容产品销售占比下降及低毛利的科技产品销售占比增加。

④ 期内录得按公平值计入损益的金融资产公平值变动亏损0.38亿港元，该项亏损来自于一项对未上市股权投资基金的投资，对整体盈利造成重大拖累。

⑤ 经营业务亏损从去年同期的0.22亿港元扩大至0.24亿港元，表明尽管采取了成本控制措施，但核心业务的盈利能力依然面临严峻挑战。

三、公司业务回顾

卓悦控股有限公司: 于回顾期内，集团表现反映了多重因素的影响，尤其是在跨境贸易的结构性发展方面。与去年同期相比，本期内并无类似的保税仓库交易，这主要是由于中国跨境贸易格局发生了更广泛的结构性变化，导致总收入有所下降。尽管如此，保税仓库途径仍然是公司跨境履约能力中可行的一部分，集团预期随着监管框架稳定将逐步恢复。面对加剧的竞争环境，集团的战略重点转向维持利润率及针对特定客户群，并通过旗下电商平台香港猫(HKMall)及O2O渠道进行频率较高、价值较低的交易，以应对不断变化的政策环境。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

董事会不建议派付截至二零二五年十二月三十一日止六个月的中期股息（二零二四年：无）。

六、重要提示

1. 报告提及，于二零二五年十二月三十一日，集团录得流动负债净值约0.93亿港元。集团的持续经营有赖于控股股东陈健文先生承诺继续提供财务支持、采取成本控制措施及寻求新融资来源等。

2. 于报告期后，公司与认购人订立协议，以每股0.105港元的价格发行合共108,571,428股新股份，所得款项净额约0.11亿港元，将用作集团的一般营运资金。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

卓悦控股有限公司: 展望未来，集团的战略重点是利用本土化专业知识服务小众市场，优化O2O整合，并维持严谨的成本管理。公司将积极把握中国“十五五”规划中鼓励内地企业“出海”的战略机遇，将旗下电商平台香港猫(HKMall)定位为中国品牌走向国际市场的“超级联系人”，利用其跨境电子商务基础设施和香港的门户优势，推动未来增长。此外，集团于二零二五年十一月与一家物流科技公司签署谅解备忘录，计划建立云仓履约设施，以提升订单处理能力和客户体验。

八、公司简介

卓悦控股有限公司是一家投资控股公司，其附属公司主要在香港及澳门从事美容、健康及生活时尚产品的批发、零售及电子商务业务。集团运营领先的电子商务平台“香港猫(HKMall)”，提供多元化的美容、护肤、健康及生活精品，并经营“卓悦全球奥特莱斯”专属网店，销售超过100个海外知名品牌的产品。

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