财报速睇 | Natera, Inc. 2025财年年度营收23.06亿美元，同比增长35.9%；归母净利润亏损2.08亿美元，同比亏损扩大9.5%

华盛资讯2月27日讯，Natera, Inc.公布2025财年年度业绩，公司年度营收23.06亿美元，同比增长35.9%，归母净利润亏损2.08亿美元，同比亏损扩大9.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收实现35.9%的强劲增长，从上一财年的16.97亿美元增至23.06亿美元，主要得益于公司核心产品Signatera、Panorama和Horizon的商业增长。

② 产品收入作为核心增长引擎，同比增长36.2%至22.96亿美元，占总收入近100%，显示出公司测试服务的市场需求旺盛。

③ 毛利率从2024年的60.3%提升至64.7%，毛利总额同比增长46.0%至14.93亿美元，反映了公司在成本控制和运营效率方面的显著改善。

④ 测试处理量持续扩大，2025财年共处理约353万份测试，较去年的306万份增长了15.0%，表明市场渗透率和业务规模稳步提升。

⑤ 来自美国直销团队的收入贡献从94%增至95%，美国地区收入同比增长36.6%至22.64亿美元，巩固了其在主要市场的领先地位和增长势头。

2、业绩不足：

① 尽管营收大幅增长，公司净亏损从2024年的1.90亿美元扩大至2025年的2.08亿美元，主要原因是运营费用的急剧增加。

② 研发（R&D）投入激增，费用同比增长54.4%至6.24亿美元，其增长速度远超收入增速，对公司盈利能力构成压力。

③ 销售、一般和行政（SG&A）费用同样增长迅速，同比增加40.0%至11.77亿美元，增速超过了收入增长，侵蚀了利润空间。

④ 授权及其他收入板块表现疲软，收入从上一财年的0.12亿美元下降13.0%至本年度的0.10亿美元。

⑤ 公司长期盈利能力面临挑战，截至2025年12月31日，累计亏损已高达27.76亿美元，表明实现持续性盈利仍有很长的路要走。

三、公司业务回顾

Natera, Inc.: 我们在2025财年处理了约353万份测试，相较于2024财年的306万份有显著增长，这一增长主要得益于Signatera、Panorama和Horizon产品的持续商业化扩张。本年度总营收达到23.06亿美元，较去年的16.97亿美元实现强劲增长，其中产品收入为22.96亿美元。我们的美国直销团队贡献了总收入的95%，显示出在美国市场的强大渗透力。尽管营收增长，但由于运营投入增加，本年度净亏损为2.08亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于2025年12月4日完成了对Foresight Diagnostics, Inc.的收购，总收购对价为4.25亿美元，旨在扩大其在分子残留病（MRD）检测领域的知识产权组合。此外，公司面临多项重大法律诉讼，其中与Guardant Health, Inc.的虚假广告诉讼中，陪审团裁定公司需支付2.93亿美元的赔偿金，该裁决在2025年7月的庭后动议中基本得到维持，公司计划对此最终判决提出上诉。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Natera, Inc.是一家诊断公司，利用其专有的分子和生物信息技术改变全球疾病管理。公司的游离DNA（cfDNA）技术结合了新颖的分子分析方法和统计算法，能够高精度地识别多种严重疾病相关的遗传变异。公司致力于将个性化基因检测和诊断作为标准护理的一部分，以保护健康并实现更早、更有针对性的干预。其产品组合服务于三大医疗保健领域：肿瘤学、女性健康和器官健康，主要收入来源于其非侵入性产前测试（NIPT）Panorama和基因携带者筛查测试Horizon。

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