财报速睇 | Vistra Corp. 2025财年年度营收177.38亿美元，同比增长3.0%；归母净利润7.52亿美元，同比下滑69.5%

华盛资讯2月27日讯，Vistra Corp.公布2025财年年度业绩，公司年度营收177.38亿美元，同比增长3.0%，归母净利润7.52亿美元，同比下滑69.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年，公司总营收达到177.38亿美元，较去年同期的172.24亿美元增长了3.0%，显示出公司业务的稳健扩张。

② 零售业务（Retail）表现强劲，其分部营收从2024年的127.97亿美元增长12.1%至143.40亿美元，主要得益于公司整合业务模式的有效执行。

③ 东部业务（East）同样实现显著增长，营收从去年同期的56.61亿美元增长9.1%至61.74亿美元，反映了公司在PJM、MISO等关键市场的良好运营。

④ 公司成功与亚马逊网络服务（AWS）及Meta等科技巨头签订了长期购电协议（PPA），锁定了未来数十年稳定的无碳电力销售，为未来盈利能力提供了坚实保障。

⑤ 公司信用状况得到提升，标普（S&P）于2025年12月将其发行人信用评级从BB+上调至BBB-，达到投资级别，有助于降低未来融资成本。

2、业绩不足：

① 公司归母净利润出现大幅下滑，从2024财年的24.67亿美元骤降69.5%至今年的7.52亿美元，盈利能力显著减弱。

② 运营成本压力巨大，燃料、购电及配送成本同比大幅增加25.0%，从72.85亿美元增至91.01亿美元，严重侵蚀了利润空间。

③ 西部业务（West）分部因意外事件遭受重创，其营收从去年的8.39亿美元暴跌61.3%至今年的3.25亿美元。

④ 公司旗下莫斯兰丁（Moss Landing）储能设施发生火灾，导致300兆瓦设施资产减记约4.00亿美元，100兆瓦设施也决定不再修复并计提了约1.55亿美元的减值损失。

⑤ 马丁湖（Martin Lake）发电厂1号机组发生火灾，虽已恢复服务，但修复所需的总资本支出估计约为3.84亿美元，给公司带来了额外的财务负担。

三、公司业务回顾

Vistra Corp.: 我们持续执行整合业务模式，在有效应对市场机遇的同时，实现了强劲的运营和财务表现。我们将多元化且可靠的发电资产与规模化的零售平台以及严谨的批发风险管理能力相结合，这仍然是我们的核心竞争优势，并支持在商品价格周期中获得更稳定和可预测的现金流。通过与亚马逊网络服务（AWS）和Meta等公司签订长期合同，为未来更高的基础盈利能力提供了保障。此外，我们还执行了有纪律的资本配置，包括收购Lotus的2600兆瓦天然气发电容量，并达成收购Cogentrix Energy的协议，进一步扩大了我们的天然气发电组合。

四、回购情况

公司董事会于2025年10月授权在2021年10月设立的股票回购计划下增加10.00亿美元的额度。在截至2025年12月31日的年度内，公司根据该计划以约10.09亿美元回购了655万股股票。截至2026年2月18日，该计划下已累计回购1.67亿股，总金额为59.00亿美元，目前仍有18.00亿美元可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

报告期内，公司向普通股股东支付的股息总额为3.06亿美元。每股普通股的全年股息为0.9015美元，较上一年的0.8735美元有所增加。此外，公司按期支付了A、B、C系列优先股的股息。2026年2月，董事会宣布了将于2026年3月支付的每股普通股0.2280美元的季度股息，显示出公司对维持股东回报的承诺。

六、重要提示

1. 公司在2025年遭遇了多起运营事故。1月，莫斯兰丁（Moss Landing）300兆瓦储能设施发生火灾，导致约4.00亿美元的资产冲销，并计提了相关修复成本约1.10亿美元。11月，马丁湖（Martin Lake）发电厂也发生火灾，修复支出预计约3.84亿美元。这些事件对公司的财务和运营造成了显著影响。

2. 公司在报告期内积极进行战略收购。2025年10月，公司完成了对Lotus的收购，增加了2600兆瓦的天然气发电设施，总收购价为19.00亿美元。同年12月，公司签署最终协议，将以约23.00亿美元现金及部分股权收购Cogentrix Energy，该交易预计在2026年中后期完成，将进一步扩大公司的天然气发电能力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Vistra Corp.: 我们预计，数据中心、油田运营电气化和电动汽车负荷的增长将推动我们服务区域的电力需求快速增长。我们的一体化零售电力和发电业务使我们能够迅速响应电力需求的变化。为支持大型电力消费者日益增长的需求，我们继续与各方就发电设施的长期电力销售进行讨论，并推进一系列发电组合的开发计划，包括核电增容和其他容量扩张。同时，行业持续面临的供应链限制和劳动力短缺，已导致部分太阳能和电池项目的资本支出被推迟或放弃。我们正积极管理这些限制，以确保现有发电设施的维护。

八、公司简介

Vistra Corp.是一家领先的一体化电力公司，总部位于美国，业务遍及全美多个州。公司通过其多元化的发电组合，包括天然气、核能、煤炭、太阳能和电池储能设施，为市场提供电力。同时，Vistra通过旗下多个零售品牌，如TXU Energy、Ambit Energy和Energy Harbor等，为数百万住宅、商业和工业客户提供电力和天然气服务。公司的业务分为零售、德克萨斯、东部、西部和资产关闭等多个部门，致力于在能源转型中提供可靠、可负担和可持续的能源解决方案。

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