财报速睇 | 马斯科技大型工程2025财年Q4营收39.40亿美元，同比增长15.8%；归母净利润1.43亿美元，同比增长90.9%

华盛资讯2月27日讯，马斯科技大型工程公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收39.40亿美元，同比增长15.8%，归母净利润1.43亿美元，同比增长90.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年第四季度总营收达到创纪录的39.40亿美元，相较去年同期增长15.8%，主要得益于各业务分部的全面增长。

② 管道基础设施（Pipeline Infrastructure）业务表现尤为强劲，季度营收同比增长49.9%至6.44亿美元，同时EBITDA利润率从13.6%大幅提升至18.5%，主要归功于生产率的提高和有利的项目组合。

③ 通信（Communications）业务同样实现显著增长，营收达到9.07亿美元，同比增长22.6%，反映了市场需求的旺盛。

④ 公司调整后摊薄每股收益（Adjusted Diluted EPS）为2.07美元，同比增长43.6%，盈利能力大幅增强。

⑤ 截至2025年底，公司18个月的积压订单总额达到创纪录的190.00亿美元，同比增长32.6%，为未来收入增长提供了坚实保障。

2、业绩不足：

① 公司经营性现金流出现下滑，2025年第四季度经营活动提供的现金为3.73亿美元，较去年同期的4.72亿美元下降21.0%；自由现金流也同比下降30.4%。

② 清洁能源与基础设施（Clean Energy and Infrastructure）部门的盈利能力有所减弱，其第四季度EBITDA同比下降11.0%至0.93亿美元，EBITDA利润率也从8.3%降至7.2%。

③ 通信（Communications）业务在营收增长的同时，利润率承压，其EBITDA利润率从去年同期的9.0%小幅下降至8.5%。

④ 电力交付（Power Delivery）部门的EBITDA利润率同样出现小幅下滑，从去年同期的8.5%降至8.2%。

⑤ 从全年来看，管道基础设施（Pipeline Infrastructure）业务的EBITDA同比下降了18.4%，利润率从18.3%大幅降至14.9%，主要原因是效率下降和项目组合的变化。

三、公司业务回顾

马斯科技大型工程: 我们2025年第四季度和全年的财务表现几乎在所有方面都超出了指引，所有业务部门都为总收入超过15%的增长做出了贡献。我们对MasTec团队在各项业务中的执行力感到非常满意，并对我们在这个基础设施需求异常旺盛的时期继续为客户创造价值感到自豪。我们继续在能源、通信、电力和基础设施市场见证前所未有的需求，这一点从年底18个月积压订单环比增长13%至190.00亿美元的合并总额中可以清楚地看到。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在报告中未披露重要提示。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

马斯科技大型工程: 我们预计2026年全年将实现强劲增长， guidance 假设收入增长19%，调整后EBITDA增长26%，这突显了MasTec在即将到来的基础设施周期中的整体强劲增长机会。具体而言，公司预计2026年第一季度营收约为34.75亿美元，调整后EBITDA约为2.45亿美元，调整后摊薄每股收益为1.00美元。对于2026年全年，公司预计营收将达到170.00亿美元，调整后EBITDA为14.50亿美元，调整后摊薄每股收益为8.40美元。

八、公司简介

马斯科技大型工程（MasTec, Inc.）是北美领先的基础设施工程和建筑公司，主要专注于通信、能源、公用事业及其他基础设施的工程、建设、安装、维护和升级。公司主要通过四个业务部门运营：通信部门，服务于无线和有线/光纤基础设施；电力交付部门，主要服务于输配电市场的公用事业客户；管道基础设施部门，主要为能源和其他客户提供天然气管道和配送基础设施的安装和维护服务；以及清洁能源和基础设施部门，提供可再生能源工程和施工服务，并服务于重型土木和其他工业基础设施市场。

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