财报速睇 | SBA通信公司 2025财年Q4营收7.20亿美元，同比增长3.7%；归母净利润3.70亿美元，同比增长113.3%

华盛资讯2月27日讯，SBA通信公司公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.20亿美元，同比增长3.7%，归母净利润3.70亿美元，同比增长113.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度净利润实现翻倍增长，从去年同期的1.79亿美元大幅增至3.70亿美元，同比增长107.2%，主要得益于出售加拿大业务带来的2.26亿美元收益。

② 站点开发业务表现强劲，该业务收入同比增长12.7%，从去年同期的0.47亿美元增至0.53亿美元。

③ 国际业务成为增长的主要动力，国际站点租赁业务收入同比增长15.6%至2.02亿美元，在剔除汇率影响后，收入仍增长10.2%。

④ 国际业务盈利能力持续提升，国际站点租赁分部的运营利润同比增长11.9%至1.42亿美元，塔楼现金流也实现了9.4%的增长，达到1.39亿美元。

⑤ 公司积极扩张资产组合，本季度斥资2.36亿美元收购了2,026个通信站点，并新建了164座信号塔，为未来增长奠定基础。

2、业绩不足：

① 公司核心的美国本土站点租赁业务出现萎缩，收入同比下降1.6%，从去年同期的4.72亿美元降至4.65亿美元。

② 受本土业务下滑影响，美国本土站点租赁分部的运营利润同比下降2.4%至3.93亿美元，塔楼现金流也相应减少1.9%。

③ 关键盈利指标调整后EBITDA同比下降0.7%，从去年同期的4.89亿美元降至4.86亿美元，反映核心经营盈利能力有所减弱。

④ 调整后运营资金（AFFO）出现显著下滑，同比下降9.2%至3.40亿美元，去年同期为3.75亿美元。

⑤ 每股调整后运营资金（AFFO per share）从去年同期的3.47美元降至3.19美元，同比下降了8.1%，对股东回报产生负面影响。

三、公司业务回顾

SBA通信公司: 我们很高兴地宣布，2025年以积极的第四季度财务和运营业绩圆满收官。在全球范围内，我们看到运营商客户持续投资于其网络，以增加网络密度和扩大覆盖范围。新频谱带的部署、监管要求的合规以及固定无线接入等5G用例的推进都促进了这一投资。第四季度，我们完成了对中美洲Millicom International大部分剩余站点的收购，加强了在该地区的地位。此外，自上次财报发布以来，我们已支出1.75亿美元，以每股191.00美元的增值均价回购并注销了超过91.6万股普通股。

四、回购情况

公司在第四季度根据其15.00亿美元的股票回购计划，以每股191.07美元的均价回购了110万股A类普通股，总计花费2.13亿美元。在第四季度结束后至财报发布日，公司又以每股188.66美元的均价额外回购了1.2万股股票，耗资约220万美元。自2025年至今，公司已累计回购250万股，总金额达5.00亿美元。在这些回购之后，该计划下仍有11.00亿美元的授权额度。

五、分红及股息安排

公司董事会已宣布派发每股1.25美元的季度现金股息，较上一季度支付的股息增加了约13%。该股息将于2026年3月27日支付给截至2026年3月13日收盘时登记在册的股东。在2025年第四季度，公司已宣布并支付了1.18亿美元的现金股息。

六、重要提示

公司在2026年的业绩展望中，已完全剔除了来自客户EchoStar的所有合同收入。尽管公司打算通过法律途径追讨这些款项，但鉴于当前与该客户存在争议且对方未付款，公司认为剔除这些收入能更清晰地反映其未来的预期。此外，公司于2025年10月15日出售了其在加拿大的几乎所有业务。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

SBA通信公司: 我们提供2026年初步全年业绩展望，该展望已完全剔除来自EchoStar的所有合同收入，以提供最清晰的预期。我们预计所有主要客户和市场将继续稳定贡献。基于此展望，我们宣布将股息提高13%。预计2026年全年站点租赁收入在26.25亿美元至26.50亿美元之间；总收入预计为28.15亿美元至28.60亿美元；调整后EBITDA预计在19.12亿美元至19.32亿美元之间；调整后运营资金（AFFO）预计在12.60亿美元至13.08亿美元之间，对应的每股AFFO在11.84美元至12.29美元之间。

八、公司简介

SBA通信公司是全球领先的无线通信基础设施独立所有者和运营商，其资产包括信号塔、建筑物、屋顶、分布式天线系统（DAS）和小型基站。公司在美洲和非洲拥有超过46,000个通信站点组合，在纳斯达克上市，股票代码为SBAC。该公司是标普500指数的成分股之一，也是市值最高的房地产投资信托基金（REITs）之一。

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