财报速睇 | Assured Guaranty 保险 2025财年Q4营收2.26亿美元，同比增长13.6%；归母净利润1.19亿美元，同比增长561.1%

华盛资讯2月27日讯，Assured Guaranty 保险公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收2.26亿美元，同比增长13.6%，归母净利润1.19亿美元，同比增长561.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度归母净利润表现强劲，达到1.19亿美元，较去年同期的0.18亿美元大幅增长，主要得益于0.73亿美元的税前外汇重估收益以及出售商业租赁建筑带来的0.23亿美元税前收益。

② 全年每股净收益达到10.26美元，同比增长49.0%；调整后经营性每股收益增长28.0%至9.08美元，反映了金融担保承销业务创造了可观的未来收益。

③ 多项关键股东价值指标在2025年末创下历史新高，其中每股股东权益同比增长15.0%至125.32美元，调整后经营性每股股东权益增长超过10.0%至126.78美元。

④ 核心的保险分部调整后经营利润从去年同期的0.98亿美元增长至1.19亿美元，主要归功于一项与问题风险敞口相关的亏损缓解策略中出售商业建筑所获的0.23亿美元收益，以及较低的损失和理赔费用。

⑤ 公司企业部门的经营状况显著改善，其调整后经营亏损由去年同期的0.34亿美元收窄至0.16亿美元，这主要得益于部分另类投资获得了更高的公允价值收益。

2、业绩不足：

① 第四季度新业务生产出现显著下滑，总承保保费（GWP）同比骤降67.2%至0.61亿美元，新业务生产现值（PVP）同比下降24.0%至0.92亿美元。

② 作为核心业务的美国公共财政板块新业务有所放缓，其第四季度总承保保费从去年同期的0.77亿美元降至0.55亿美元，公司称主要是因为去年同期有一笔大型交通运输收入项目。

③ 非美国公共财政业务的总承保保费在第四季度录得负值，为-0.03亿美元，而去年同期为1.02亿美元，主要原因是几笔英国次主权信贷的提前偿还。

④ 保险分部的净投资收益从去年同期的0.93亿美元小幅下滑至0.89亿美元，财报解释称这主要是由于短期利率和短期投资平均余额下降所致。

⑤ 从全年来看，新业务增长乏力，总承保保费从2024年的4.40亿美元降至2.56亿美元，新业务生产现值也从4.02亿美元降至2.86亿美元，反映出非美国公共财政和美国结构性融资市场的业务量有所减少。

三、公司业务回顾

Assured Guaranty 保险: 我们在2025年取得了显著成就，每股净收益达到10.26美元，同比增长49%。我们以58.5%的市场份额引领了美国市政债券保险市场，同时在二级市场的承销额达到20亿美元，是2024年的近三倍半。在资本管理方面，我们回购了年初在外流通普通股的11.5%，完成了5.00亿美元的年度回购目标。此外，我们于2026年1月21日通过收购一家人寿和年金再保险公司进入了年金再保险市场，进一步多元化我们的收入来源以支持未来增长。

四、回购情况

公司在2025财年第四季度回购了152万股普通股，总金额为1.31亿美元。整个2025财年，公司共回购了582万股普通股，总计花费5.00亿美元，完成了年度回购目标。董事会于2025年11月5日额外授权了1.00亿美元用于股票回购。截至2026年2月25日，公司仍有2.04亿美元的回购授权额度。从2026年1月1日至2月25日，公司已进一步回购了价值0.47亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在2025财年第四季度支付了0.16亿美元的股息。整个2025财年，公司向股东返还的股息总额为0.69亿美元。财报中未披露未来季度的具体股息计划。

六、重要提示

公司在报告期后有重大战略举措，于2026年1月21日收购了一家人寿和年金再保险公司，并将其更名为Assured Life Re，正式进入年金再保险市场，旨在实现收入来源的多元化。此外，公司在2025年确认了一项与雷曼兄弟国际（欧洲）诉讼和解相关的1.03亿美元收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Assured Guaranty 保险: 我们对2026年的保费和新业务价值（PVP）生产持乐观态度，我们拥有稳健的交易储备，并期望公司的三个金融担保产品线都能取得强劲的业绩。我们新进入的年金再保险业务将进一步支持我们未来的增长。

八、公司简介

Assured Guaranty Ltd. 是一家在纽约证券交易所上市（代码：AGO）、总部位于百慕大的控股公司。通过其子公司，Assured Guaranty为美国和非美国的公共财政、基础设施和结构性融资市场提供信用增级产品。此外，公司通过其在Sound Point Capital Management, LP及其部分投资管理子公司的所有权参与资产管理业务，并通过Assured Life Reinsurance Ltd.参与年金再保险业务。

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