财报速睇 | Adaptive Biotechnologies 2025财年年度营收2.77亿美元，同比增长54.7%；归母净利润亏损0.60亿美元，同比亏损缩窄62.7%

华盛资讯2月27日讯，Adaptive Biotechnologies公布2025财年年度业绩，公司年度营收2.77亿美元，同比增长54.7%，归母净利润亏损0.60亿美元，同比亏损缩窄62.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体财务表现强劲，2025财年总营收同比增长54.7%至2.77亿美元，同时归母净亏损从去年同期的1.59亿美元大幅收窄62.7%至0.60亿美元。

② 核心的微小残留病（MRD）业务收入保持稳健增长，同比增长45.9%至2.12亿美元，主要得益于公司旗舰产品clonoSEQ获得了针对套细胞淋巴瘤（MCL）的Medicare覆盖范围扩大及新的报销费率提升。

③ 免疫医学（Immune Medicine）业务收入实现93.4%的爆发式增长，达到0.65亿美元，其主要驱动力是由于公司与基因泰克（Genentech）的合作协议终止，根据会计准则在2025年第三季度确认了剩余的递延收入约0.41亿美元。

④ 运营效率有所提升，总运营费用从上一年的3.42亿美元降至3.34亿美元，同比减少2.2%，这部分得益于2025年未再发生如2024年高达0.07亿美元的长期资产减值费用。

⑤ 公司盈利能力显著改善，毛利率由2024年的59.7%大幅提升至74.2%，主要因为在总营收大幅增长的同时，收入成本从0.72亿美元微降至0.71亿美元。

2、业绩不足：

① 公司虽然亏损大幅收窄，但尚未实现盈利，2025财年归母净亏损仍达到0.60亿美元，持续的亏损状态是其核心挑战。

② 公司的现金及等价物与有价证券储备有所下降，从2024年底的2.56亿美元减少至2025年底的2.40亿美元，反映出公司运营仍在消耗现金。

③ 与基因泰克（Genentech）的全球合作协议于2025年终止，尽管短期内确认递延收入提振了业绩，但公司因此失去了未来获得潜在高达18亿美元的里程碑付款及销售版税的资格，对长期收入增长潜力构成重大打击。

④ 公司面临显著的客户集中风险，财报显示，2025年两大客户（客户A以及基因泰克/罗氏集团）的收入贡献合计占总收入的32.9%，其中与基因泰克的合作已经终止，加剧了未来收入来源的不确定性。

⑤ 销售和营销费用持续增长，2025年达到0.95亿美元，同比增长11.6%。在公司仍处于亏损阶段的背景下，高昂的销售成本对实现盈利构成持续压力。

三、公司业务回顾

[公司业务回顾_段落]

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年8月终止了与基因泰克（Genentech）的全球合作和许可协议，该协议的终止使得公司不再有资格获得未来潜在的里程碑付款或分级版税。此外，公司需根据2022年与OrbiMed签订的收入权益购买协议，持续将每季度GAAP收入的5%作为权益金支付给对方，直至达到约定的回报上限，这对公司的现金流产生持续影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Adaptive Biotechnologies是一家商业阶段的公司，通过利用适应性免疫系统的内在生物学特性来改变疾病的诊断和治疗，从而推动免疫医学领域的发展。公司认为适应性免疫系统是自然界对大多数疾病最精确的诊断和治疗工具。其免疫医学平台应用专有技术来读取患者免疫系统的多样化遗传密码，并精确了解免疫系统如何在该患者体内检测和治疗疾病。公司将这些见解收集到其动态临床免疫组学数据库中，并利用它们开发和商业化可根据个体患者需求量身定制的临床产品和服务。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>