财报速睇 | 马斯科技大型工程 2025财年年度营收142.99亿美元，同比增长16.2%；归母净利润3.99亿美元，同比增长145.1%

华盛资讯2月27日讯，马斯科技大型工程公布2025财年年度业绩，公司年度营收142.99亿美元，同比增长16.2%，归母净利润3.99亿美元，同比增长145.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年公司整体业绩实现强劲增长，总营收达到142.99亿美元，同比增长16.2%；归母净利润更是大幅增长145.1%，至3.99亿美元，显示出公司强大的盈利能力。

② 通信业务（Communications）部门表现突出，实现营收33.39亿美元，同比增长32.3%，主要得益于无线和有线项目活动的增加；同时，该部门的EBITDA利润率从8.7%提升至9.3%，反映了项目效率的改善。

③ 清洁能源与基础设施（Clean Energy and Infrastructure）部门增长稳健，营收同比增长14.8%至47.00亿美元，主要受可再生能源项目活动增加的推动；EBITDA利润率也从6.3%提高到7.4%，得益于有利的项目组合、部分可再生能源项目的成功收尾以及生产效率的提升。

④ 电力交付（Power Delivery）部门营收增长15.6%至41.76亿美元，增长动力主要来自输配电相关项目和基础设施项目活动水平的提高。

⑤ 公司财务状况得到改善，净利息支出同比下降10.5%至1.73亿美元，主要原因是可变利率债务的平均余额和平均利率有所下降，减轻了公司的财务负担。

2、业绩不足：

① 管道基础设施（Pipeline Infrastructure）部门盈利能力显著下滑，尽管收入基本持平，但其EBITDA同比下降18.4%至3.18亿美元，EBITDA利润率从18.3%大幅降至14.9%，主要原因是中游管道项目效率降低、项目组合变化以及为支持未来项目而维持运营能力产生的管理费用。

② 整体毛利率有所下滑，从去年同期的13.2%下降至12.5%，主要因为管道基础设施和电力交付部门的项目效率下降及项目组合变化，导致收入成本占营收的比例上升了70个基点。

③ 电力交付（Power Delivery）部门虽然收入增长，但其EBITDA利润率从8.3%微降至8.1%，原因是部分项目现场效率降低以及应急恢复服务需求的减少。

④ 通信业务部门内部存在分化，其整体增长部分被家庭安装（install-to-the-home）项目活动的减少所抵消，报告指出这一下降与消费者行为变化有关。

⑤ 电力交付部门的收入增长也受到部分业务收缩的拖累，特别是变电站相关项目的活动有所减少。

三、公司业务回顾

马斯科技大型工程: 我们通过内生增长和战略收购寻求业务的增长与多元化，以深化市场渗透、扩大客户基础、拓宽地理覆盖并扩展服务范围。在2025年，我们完成了五项收购，包括通信、管道基础设施和清洁能源与基础设施领域的公司。此外，在2025年12月31日之后，我们又收购了一家专注于美国中南部地区水与废水分配网络的基础设施服务公司，进一步增强了我们在清洁能源与基础设施领域的实力。

四、回购情况

公司在2025财年回购了70.25万股普通股，总计耗资0.77亿美元，此举完成了公司于2020年3月宣布的1.50亿美元股份回购计划。此外，公司董事会于2025年5月批准了一项新的2.50亿美元股份回购计划，截至2025年12月31日，该新计划下的额度尚未使用。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司面临监管政策变化带来的不确定性。2025年7月4日签署的OBBBA法案加速了部分清洁能源税收抵免的淘汰，可能减少对此类项目的长期需求。同时，关于美国政府征收贸易关税的法律裁决和新政策公告，也为建筑材料进口成本和供应链带来了显著的不确定性。

2. 截至2025年12月31日，公司合同价格中包含了约2.29亿美元的变更单和索赔，这些款项正在通过谈判、仲裁等程序解决中。这些变更单和索赔主要与清洁能源与基础设施以及电力交付部门的某些项目有关，其最终能否实现可能会对公司财务产生影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

马斯科技大型工程: 我们相信公司正处在变革性趋势的交汇点，并已做好充分准备，将从我们各业务板块的重大市场机遇中获益。我们致力于在通信、清洁能源、电力交付、管道以及重型土木等关键基础设施领域抓住增长机会。

八、公司简介

马斯科技大型工程（MasTec, Inc.）是一家领先的北美基础设施工程和建筑公司，主要专注于通信、能源、公用事业及其他基础设施的工程、建造、安装、维护和升级。其业务范围涵盖无线与有线/光纤网络、电力交付基础设施、以清洁能源和可再生能源为主的发电设施、天然气与水利管道、重型土木与工业设施以及环境修复服务。公司通过五个报告分部运营：通信、清洁能源与基础设施、电力交付、管道基础设施及其他。

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