财报速睇 | Cactus, Inc. Class A 2025财年年度营收10.79亿美元，同比下降4.5%；归母净利润1.66亿美元，同比下滑10.5%

华盛资讯2月27日讯，Cactus, Inc. Class A公布2025财年年度业绩，公司年度营收10.79亿美元，同比下降4.5%，归母净利润1.66亿美元，同比下滑10.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净利息收入实现显著增长，从上一财年的0.06亿美元大幅增加69.7%至0.11亿美元。

② 公司将A类普通股的年度股息从每股0.50美元提升至0.54美元，同比增长8.0%，显示出对现金流的信心。

③ 资产负债表结构得到优化，总股东权益增长13.4%至14.33亿美元，同时总负债下降7.7%至4.39亿美元。

④ 核心业务压力控制（Pressure Control）部门表现出较强韧性，营收仅微降1.7%至7.11亿美元，优于美国陆上钻井平台数量同期6%的行业平均降幅。

⑤ 年末总现金、现金等价物及受限制现金储备增至4.95亿美元，同比增长44.2%，主要为一项重大收购拨备了充足资金，显示了公司充裕的流动性和战略资本部署能力。

2、业绩不足：

① 公司总营收同比下降4.5%至10.79亿美元，主要受石油价格下跌和钻井活动减少的市场环境影响。

② 归母净利润下滑10.5%至1.66亿美元，盈利能力受到营收下降和成本压力的双重挤压。

③ 可盘管技术（Spoolable Technologies）部门业绩下滑显著，其营收同比下降9.5%至3.68亿美元，降幅远大于核心业务。

④ 整体盈利能力有所削弱，毛利率由上一财年的38.6%收窄至37.0%，显示出成本控制面临挑战。

⑤ 销售、一般和行政费用在营收下滑的背景下逆势增长14.1%，从1.30亿美元增至1.49亿美元，对净利润造成了进一步的侵蚀。

三、公司业务回顾

Cactus, Inc. Class A: 我们是一家主要从事高工程化压力控制和可盘管管道技术的设计、制造、销售和租赁的公司。我们的产品主要用于陆上非常规油气井的钻井、完井和生产阶段。公司的需求主要取决于油气行业的活动水平，而该活动受到油气价格的严重影响。在2025财年，尽管天然气价格上涨，但较低的油价和美国钻井活动水平的下降对我们的业务构成了挑战，尤其导致了石油导向的钻井活动减弱。同时，我们持续面临因从越南和中国进口货物而产生的关税费用，这影响了我们的盈利能力，尽管我们已通过成本削减和价格调整部分缓解了这一影响。

四、回购情况

公司董事会于2023年6月6日批准了一项股票回购计划，授权回购总金额高达1.50亿美元的A类普通股。在截至2025年12月31日的十二个月内，公司未根据该计划回购任何股份。截至2025年12月31日，该回购计划下仍有1.46亿美元的授权额度可用于未来回购。

五、分红及股息安排

在2025财年，公司宣布派发每股A类普通股0.54美元的现金股息，高于2024财年的每股0.50美元。全年累计派发的股息总额为0.38亿美元。公司不向B类普通股股东支付股息，但会向CC Unit持有人支付相应的股息分配。

六、重要提示

公司正卷入与Cameron International Corporation的一项专利侵权诉讼，涉及其SafeLink®裂缝流系统。目前诉讼结果尚无法预测，若出现不利裁决可能对公司业务产生重大影响。此外，在报告期后，公司于2026年1月1日完成了一项重大战略收购，以约3.45亿美元的现金对价收购了贝克休斯公司（Baker Hughes Company）旗下地面压力控制业务组成的合资企业65%的股权。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cactus, Inc. Class A: 我们认为，疲软的石油需求和供应增加的前景，以及相关大宗商品价格的下跌，已经并可能在2026年继续导致美国陆地钻井和完井活动水平下降。这相应地可能会减少对我们产品和服务的国内需求。

八、公司简介

Cactus, Inc.及其子公司主要从事高度工程化的压力控制和可盘管管道技术的设计、制造、销售和租赁。公司的产品主要销售和租赁给陆上非常规油气井，用于客户油井的钻井、完井和生产阶段。公司还为其所有产品和租赁项目提供现场服务，协助设备的安装、维护和处理。其业务通过位于美国、加拿大和澳大利亚的服务中心和管材堆场运营，并在中东及其他特定国际市场提供租赁和服务。

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