财报速睇 | Markel Group Inc. 2025财年年度营收155.13亿美元，同比增长4.7%；归母净利润26.15亿美元，同比增长0.3%

华盛资讯2月27日讯，Markel Group Inc.公布2025财年年度业绩，公司年度营收155.13亿美元，同比增长4.7%，归母净利润26.15亿美元，同比增长0.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司2025财年总营业收入实现稳健增长，从上一财年的148.14亿美元增至155.13亿美元，同比增长4.7%，显示了公司业务的整体扩张势头。

② 保险业务的盈利能力显著增强，承保利润同比大增25.1%，从4.02亿美元增长至5.03亿美元，主要得益于运营效率的提升。

③ 金融服务部门表现强劲，其营业收入同比增长24.3%至7.37亿美元，调整后营业利润更是大幅增长24.8%，达到3.27亿美元。

④ 国际保险分部业绩出众，保费收入增长14%，并实现了83%的优异综合成本率，成为推动保险业务利润增长的关键力量。

⑤ 消费品及其他业务部门的盈利效率提升，调整后营业利润同比增长20.7%至1.75亿美元，远超其4%的收入增幅。

2、业绩不足：

① 尽管营收增长，但公司归母净利润增长几乎停滞，仅微增0.3%至26.15亿美元，盈利增长面临瓶颈。

② 公司营业利润出现显著下滑，同比下降13.9%，从上一财年的37.13亿美元降至31.95亿美元。

③ 营业利润下降的主要原因之一是公开市场股票投资的按市值计价收益减少，该项收益从去年同期的18.03亿美元下降至今年的10.80亿美元。

④ 工业品业务部门面临宏观经济逆风，由于终端市场需求放缓，其调整后营业利润同比下降6.0%至3.43亿美元。

⑤ 公司决定出售再保险业务的续保权，预计此举将在短期内导致总收入下降，并对费用率造成暂时的负面压力。

三、公司业务回顾

Markel Group Inc.: 我们认为2025年在量化上是非常好的一年。我们的每股内在价值增长了12%，公司的总营业收入达到155.13亿美元。在我们的核心业务中，保险业务的承保利润增长至5.03亿美元，这得益于国际部门的出色表现以及对业务的重组。金融业务的收入和调整后营业利润均实现强劲增长。尽管工业品业务面临宏观经济挑战，调整后营业利润略有下降至3.43亿美元，但消费品及其他业务的盈利能力有所提升，调整后营业利润增至1.75亿美元。我们出售了再保险业务的续保权，以更加专注于具有竞争优势的核心特种承保业务。总的来说，我们对2025年取得的业绩感到自豪，并相信这些成果验证了我们长期创造价值的能力。

四、回购情况

根据公司披露，2025年公司继续执行其股份回购计划，共回购了223,000股普通股，平均回购价格为每股1,894美元，总计花费约4.22亿美元。通过持续回购，公司已将已发行股数从2016年的约1400万股减少至2026年初的1260万股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司于2025年出售了其再保险业务的续保权，此举是公司战略调整的一部分，旨在将资源重新集中于具有更强竞争优势的核心特种承保业务。

2. 公司的核心业务Markel Insurance进行了重大人事调整和组织架构重组，于2025年3月任命Simon Wilson为该部门首席执行官，旨在通过下放决策权和明确损益责任来提升运营效率和客户响应速度。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Markel Group Inc.: 我们对未来充满信心，并相信我们独特的结构和对长期价值的承诺将继续推动公司发展。展望未来，我们预计在短期内，严峻的经济环境和疲软的财产保险价格可能会对报告的业绩构成压力。此外，再保险业务的逐步退出将减少总收入并对费用率造成暂时的负面影响，但长期来看应会改善保险业务的综合成本率和股本回报率。我们对保险业务的改进措施感到乐观，并预期这些改善将在2026年及以后加速显现。尽管未来充满不确定性，但我们过往成功的历史证明了我们的适应能力，这为我们应对未来挑战奠定了良好基础。

八、公司简介

Markel Group Inc.是一家多元化的金融控股公司，通过其独特的业务架构为股东创造长期价值。公司的业务主要分为几个核心部分：Markel Insurance，提供专业的特种保险产品；Financials，包括State National和Nephila等业务；Industrials和Consumer and Other，这两个部分构成了公司旗下一系列非保险的工业和消费品制造与服务企业。公司起源于1930年，从解决新兴运输行业的保险需求开始，现已发展成为一个业务遍及全球的企业集团。公司秉持独特的“Markel Style”文化，致力于通过其保险承保、自有业务运营和公开市场投资三大增长引擎，实现资本的长期复合增长。

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