财报速睇 | Ramaco Resources, Inc. Class A 2025财年年度营收5.37亿美元，同比下降19.4%；归母净利润亏损0.51亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月27日讯，Ramaco Resources, Inc. Class A公布2025财年年度业绩，公司年度营收5.37亿美元，同比下降19.4%，归母净利润亏损0.51亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司有效控制了销售成本，冶金煤部门的销售成本同比下降14.2%至4.53亿美元，主要得益于2024年第三季度关闭Jawbone矿以及2025年闲置部分矿场，同时Maben综合设施投产后也降低了运输成本。

② 运营效率提升，吨煤现金成本（FOB矿山，非GAAP）同比下降6.7%，从每吨105美元降至98美元，主要原因是2025年改善了先前充满挑战的地质条件和劳动力限制。

③ 尽管面临市场挑战，公司冶金煤产量有所增长，2025年产量为380万吨，相比2024年的370万吨有所增加，这得益于产能提升和已完成的开发工作。

④ 公司流动性显著增强，截至2025年底，现金及现金等价物大幅增至4.40亿美元，而去年同期为0.33亿美元，主要通过发行高级票据和公开募股等融资活动实现，为未来发展提供了充足的资本。

⑤ 公司在新业务领域加大投入，稀土和关键矿产部门的资本支出从2024年的20万美元增至2025年的450万美元，显示了公司对Brook矿项目扩张和战略转型的积极投入。

2、业绩不足：

① 公司总营收从去年同期的6.66亿美元下降19.4%至5.37亿美元，主要受到煤炭定价疲软及销量下降4%的负面影响。

② 盈利能力由盈转亏，公司2025财年录得归母净亏损0.51亿美元，而2024财年则为净利润0.11亿美元，主要原因是全球冶金煤市场疲软导致的价格下跌。

③ 煤炭销售均价显著下滑，每吨售出煤炭的收入从167美元下降至140美元，同比减少16.2%，反映出出口市场基于指数的定价机制带来的价格波动压力。

④ 销售、一般及行政费用（SG&A）大幅增长40.7%至0.69亿美元，主要由于发展稀土和关键矿产业务相关的专业服务费、内部劳动力成本和开发成本增加。

⑤ 核心的冶金煤业务部门调整后EBITDA为0.69亿美元，与去年同期的1.20亿美元相比大幅下滑42.0%，凸显了主营业务面临的盈利压力。

三、公司业务回顾

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我们是一家双平台关键矿产公司，既是西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部高质量、低成本冶金煤的运营商和开发商，也是怀俄明州煤、稀土和关键矿产的新兴生产商。2025财年，我们销售了380万吨煤炭，实现收入5.37亿美元，其中37%的收入来自北美市场，63%来自出口市场。2025年中期，我们启动了位于怀俄明州谢里登附近的Brook矿的稀土元素和关键矿物业务的开发，并在7月举行了奠基仪式，标志着我们向专注于冶金煤与稀土及关键矿物的双平台关键矿产公司转型迈出了关键一步。

四、回购情况

公司董事会于2025年12月授权了一项为期24个月的A类普通股回购计划，总额度高达1.00亿美元。根据该计划，公司可以通过公开市场购买、私下协商交易、大宗购买或其他方式回购股份。截至2025年12月31日，公司尚未根据该回购计划回购任何股份。

五、分红及股息安排

2025年期间，公司针对其A类和B类股票采取了不同的股息策略。对于B类普通股，公司在各季度宣布并支付了股息，形式包括现金股息和股票股息。对于A类普通股，公司在2025年第二季度支付了一次折价的股票股息后，于2025年7月的董事会会议上决定暂停A类股的季度股息。

六、重要提示

公司目前面临两起重要诉讼：其一，关于一座选煤厂的采购纠纷，原告声称公司从无权出售方购买了该设备，并寻求损害赔偿；其二，一宗于2026年1月提起的集体诉讼，指控公司及其高管在2025年7月至10月期间就怀俄明州Brook矿的稀土项目开发和采矿状况发表了重大虚假或误导性陈述。公司认为对这两起诉讼的所有指控都有充分的辩护理由。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我们预计短期内冶金煤价格将保持波动。截至2025年底，我们已签订了2026年的远期销售合同，包括向北美客户以均价142美元/吨销售约110万吨煤炭，以及向出口客户销售120万吨与各种基准指数挂钩的煤炭，其中约97%的承诺将在2026年完成。在稀土业务方面，我们正专注于推进Brook矿及相关加工设施的开发，Hatch公司正在进行的更详细的预可行性研究预计将于2026年底完成，这将为未来的许可、投资和承购讨论提供关键信息。

八、公司简介

Ramaco Resources, Inc. 是一家成立于2016年的特拉华州公司，总部位于肯塔基州列克星敦。公司是一家运营商和开发商，专注于西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部的高质量、低成本冶金煤业务，其投资组合包括Elk Creek、Berwind、Knox Creek和Maben等主要资产。自2025年中期起，公司启动了向双平台关键矿产公司的转型，开始在怀俄明州谢里登附近的Brook矿开发稀土元素和关键矿物业务。公司业务分为两个报告分部：冶金煤分部和稀土与关键矿产分部。

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