财报速睇 | Rocket Lab 2025财年Q4营收1.80亿美元，同比增长36.4%；归母净利润亏损0.53亿美元，同比亏损扩大1.9%

华盛资讯2月27日讯，Rocket Lab公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.80亿美元，同比增长36.4%，归母净利润亏损0.53亿美元，同比亏损扩大1.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收创下1.80亿美元的记录，同比增长36.4%，推动全年总营收达到创纪录的6.02亿美元，同比增长38.1%。

② 服务收入表现尤为强劲，第四季度同比增长76.9%至0.86亿美元，主要得益于创纪录的季度发射次数（7次任务）。

③ 盈利能力显著提升，第四季度毛利润同比增长85.3%至0.68亿美元，毛利率从去年同期的27.8%大幅提升至38.0%。

④ 未来收入可见性增强，年末积压订单总额达到创纪录的18.50亿美元，同比增长73%，为未来增长奠定坚实基础。

⑤ 成功获得重大合同，包括与空间发展局签订的价值8.16亿美元的18颗卫星设计与制造合同，彰显了公司在国家安全领域的核心竞争力。

2、业绩不足：

① 尽管营收创下新高，公司仍处于亏损状态，第四季度归母净亏损为0.53亿美元，全年净亏损扩大至1.98亿美元。

② 研发投入大幅增加，第四季度研发费用同比增长63.3%至0.79亿美元，全年费用高达2.71亿美元，主要用于Neutron运载火箭等项目，给利润带来压力。

③ 全年经营亏损显著扩大，从去年同期的1.90亿美元增至2.29亿美元，增幅达20.6%，表明核心业务的盈利能力尚未根本改善。

④ 经营活动现金流恶化，全年经营活动净现金流出高达1.66亿美元，远超去年同期的0.49亿美元，显示出公司运营耗费了更多现金。

⑤ 新项目进展受挫，Neutron运载火箭因一级储罐测试失败，其首次发射时间已推迟至2026年第四季度，可能影响未来的增长节奏。

三、公司业务回顾

Rocket Lab: 我们在2025年取得了财务和运营上创纪录的成绩。我们实现了创纪录的季度营收1.80亿美元，使全年营收达到创纪录的6.02亿美元，同比增长38%。我们创下了新的年度发射记录，通过Electron和HASTE火箭全年成功完成了21次任务，成功率达到100%，同时在新型中型运载火箭Neutron的开发中也取得了重要的资格认证里程碑。此外，我们获得了公司迄今为止最大的单笔合同，一份价值8.16亿美元的合同，为空间发展局设计和制造18颗卫星。本季度我们为NASA和加州大学伯克利分校建造的两艘航天器也成功发射，执行历史性的ESCAPADE火星任务。我们以创纪录的18.50亿美元积压订单结束了这一年，同比增长73%。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在第四季度完成了两项重要收购，分别是高精度光学仪器制造商Optical Support Inc和精密制造公司Precision Components Limited，以深化其垂直整合战略。此外，公司更新了Neutron运载火箭的开发计划，由于一级储罐测试失败，其首次发射目标已推迟至2026年第四季度。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Rocket Lab: 我们预计2026年第一季度的收入将在1.85亿美元至2.00亿美元之间。GAAP毛利率预计在34%至36%之间，非GAAP毛利率预计在39%至41%之间。调整后EBITDA亏损预计在0.21亿美元至0.27亿美元之间。

八、公司简介

Rocket Lab是一家领先的航天公司，提供发射服务、航天器、有效载荷和卫星部件，服务于商业、政府和国家安全市场。公司的Electron火箭是全球发射频率最高的小型轨道火箭；HASTE火箭为美国政府及其盟国提供高超音速测试发射能力；正在开发的Neutron运载火箭将为星座部署、国家安全和探索任务提供中型发射能力。Rocket Lab的航天器和卫星部件已支持超过1700次任务，涵盖商业、国防和国家安全领域，包括GPS、星座以及对月球、火星和金星的探索任务。该公司在纳斯达克证券交易所上市，股票代码为RKLB。

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