财报速睇 | Hilton Grand Vacations, Inc. 2025财年年度营收50.47亿美元，同比增长1.3%；归母净利润0.81亿美元，同比增长72.3%

华盛资讯2月27日讯，Hilton Grand Vacations, Inc.公布2025财年年度业绩，公司年度营收50.47亿美元，同比增长1.3%，归母净利润0.81亿美元，同比增长72.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归属于股东的净利润实现显著增长，从上一财年的0.47亿美元大幅增加72.3%至本财年的0.81亿美元，主要得益于收购整合相关费用的减少以及分时度假（VOI）销售成本的有效控制。

② 度假村及俱乐部管理业务表现稳健，其收入同比增长7.8%，从7.22亿美元增至7.78亿美元，显示了公司核心经常性收入业务的健康成长。

③ 融资业务收入增长强劲，同比增长10.6%至5.13亿美元，反映了与VOI销售相关的消费者贷款业务的活跃。

④ 合同销售额作为衡量业务活力的关键指标，同比增长10.4%至33.14亿美元，主要受每位客人交易额（VPG）增长7.8%和游客流量增长2.6%的共同推动。

⑤ 每股收益（EPS）大幅提升，基本每股收益从0.46美元增长至0.90美元，增幅高达95.7%，凸显了公司盈利能力的增强。

2、业绩不足：

① 分时度假（VOI）销售净收入同比下降5.1%，从19.09亿美元降至18.12亿美元，主要原因是与在建项目相关的销售收入递延金额大幅增加。

② 房地产销售与融资部门的调整后EBITDA同比下降11.8%，从8.02亿美元降至7.07亿美元，反映出该核心利润部门面临盈利压力。

③ 租赁及配套服务业务的盈利能力恶化，该业务从上一财年盈利0.09亿美元转为本财年亏损0.39亿美元，原因是相关支出增幅（8.4%）远超收入增幅（1.8%）。

④ 销售和营销费用持续攀升，同比增长5.8%至18.71亿美元，其增长速度超过了1.3%的总营收增长率，表明获客或销售效率有所下降。

⑤ 公司整体调整后EBITDA同比下降11.4%，从10.94亿美元减少至9.69亿美元，主要受房地产部门表现疲软的拖累。

三、公司业务回顾

Hilton Grand Vacations, Inc.: 我们是一家全球性的分时度假公司，主要从事以希尔顿分时度假品牌为主的分时度假村的开发、营销、销售、管理和运营。2025财年，我们的业务重点包括对已收购的Diamond和Bluegreen物业进行品牌重塑，以符合希尔顿的品牌标准。截至2025年12月31日，我们拥有超过200处物业和超过72万名会员。在销售策略上，我们通过服务费和即时库存协议等资本效率型模式获取VOI库存，这类销售占合同销售额的比例分别为17%和9%。此外，我们对现有业主的销售占合同总销售额的74%，显示出较高的客户忠诚度。

四、回购情况

公司积极执行股票回购计划。2025年7月29日，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权在两年内回购总额高达6.00亿美元的普通股。在2025财年，公司共回购了1500万股股票，总成本为6.00亿美元。其中包括在一次承销发行中，以每股42.85美元的价格回购了933,488股，总价为0.40亿美元。从2026年1月1日至2026年2月19日，公司进一步回购了190万股，耗资0.89亿美元。截至2026年2月19日，2025年回购计划下仍有3.39亿美元的剩余授权额度。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临一项与Bluegreen收购前已存在的仲裁相关的重大事项。2025年2月，仲裁小组就纽约The Manhattan Club物业的违约问题发布了补救措施裁决。作为补救措施的一部分，公司于2025年第一季度承担了该物业的管理协议，代价为一张0.48亿美元的应付票据。此外，公司承诺从2025年2月26日开始，每季度购买0.08亿美元的库存，直至完成约0.39亿美元的历史未完成采购额。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Hilton Grand Vacations, Inc.是一家全球性的分时度假公司，从事分时度假村、分时度假计划及配套预订服务的开发、营销、销售、管理和运营，主要使用Hilton Grand Vacations品牌。公司的业务运营主要包括：为自身和第三方销售分时度假权益（VOI）；为消费者的分时度假购买提供贷款融资和后续服务；运营度假村和分时度假计划；以及管理其会员交换项目。截至2025年12月31日，公司在美国、欧洲、加拿大、加勒比地区、墨西哥和亚洲拥有超过200处物业，为全球超过72万名会员提供服务。

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