财报速睇 | 加拿大太平洋铁路 2025财年年度营收107.70亿美元，同比增长1.4%；归母净利润29.58亿美元，同比增长9.0%

华盛资讯2月27日讯，加拿大太平洋铁路公布2025财年年度业绩，公司年度营收107.70亿美元，同比增长1.4%，归母净利润29.58亿美元，同比增长9.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年公司实现总营收107.70亿美元，同比增长3.7%，净利润达到29.58亿美元，同比增长11.4%，主要得益于以收入吨英里（RTMs）衡量的货运量增加。

② 盈利能力显著提升，全年营业比率（Operating Ratio）为62.8%，较去年同期的64.4%改善了160个基点，显示出公司运营效率的提高。

③ 谷物（Grain）业务表现强劲，营收同比增长7%至22.98亿美元，主要受加拿大谷物向温哥华和美国谷物向墨西哥及美国西北太平洋地区出口量增加的推动。

④ 多式联运（Intermodal）业务实现稳健增长，营收同比增长6%至19.14亿美元，主要原因是与新的Gemini Cooperation航运联盟合作，往返温哥华港和圣约翰港的国际多式联运量增加，以及国内批发和零售量的增长。

⑤ 公司成功出售其在巴拿马运河铁路公司的50%股权投资，确认了2.32亿美元的税前收益，为当期利润做出了重要贡献。

2、业绩不足：

① 林产品（Forest products）业务出现下滑，营收同比减少3%至5.66亿美元，主要原因是木材、新闻纸和木浆等产品的运输量下降。

② 尽管能源、化学品和塑料业务营收微增2%，但其货运量（以车数和收入吨英里计）实际下降了3%，增长主要由运费提升和汇率利好驱动，而原油、塑料等核心品类的运量有所减少。

③ 汽车（Automotive）业务的装车量（Carloads）同比下降了4%，尽管由于运输距离更长的货物占比增加，收入吨英里和营收有所增长，但装车量的下滑反映了部分短途运输业务的萎缩。

④ 设备租赁（Equipment rents）费用大幅上涨18%，增加了0.44亿美元，原因是公司对联营货车的使用增加以及周转时间延长，导致租赁成本上升。

⑤ 材料（Materials）费用同比增长17%，增加了0.49亿美元，主要由于新的零部件协议导致部分维修工作内部化，以及货车维护和安全材料成本的增加，对当期运营成本造成压力。

三、公司业务回顾

加拿大太平洋铁路: 我们在2025财年取得了稳健的业绩，总营收增长至107.70亿美元，归属于控股股东的净利润增至29.58亿美元。业绩增长主要由更高的运输量所驱动。同时，我们的运营效率得到改善，营业比率优化了160个基点至62.8%，稀释后每股收益（EPS）增长13%至4.51美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司披露了若干或有负债，特别是与拉克-兆冈蒂克（Lac-Mégantic）铁路事故、Remington Development Corporation以及2014年墨西哥税务评估相关的法律索赔，目前尚未确认重大拨备，但若出现不利裁决可能导致重大损失。此外，公司于2025年4月1日出售了其在巴拿马运河铁路公司的股权投资，并确认了2.32亿美元的税前收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

加拿大太平洋铁路: 我们预计2026财年的核心调整后有效税率约为24.75%。此外，公司预计2026年与养老金及其他福利计划相关的净周期性福利回收额约为2.51亿美元。

八、公司简介

加拿大太平洋堪萨斯城有限公司（Canadian Pacific Kansas City Limited，简称CPKC）是一家跨国铁路公司，其铁路网络横跨加拿大、美国和墨西哥。该公司由加拿大太平洋铁路公司（CP）和堪萨斯城南方铁路公司（KCS）合并而成，是北美唯一一条连接这三个国家的单线铁路网络，提供全面的货运运输、物流和供应链解决方案。

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