摄氏控股2025年第四季度盈利电话会议记录

谢谢保罗，大家早上好，感谢你们今天加入我们，讨论我们2025财年第四季度和全年业绩。当我回顾2025年时，信息很明确。我们继续以动力和运营纪律执行，并在构建现代能源组合的过程中加强平台的规模。我们对进展感觉良好的原因之一是，我们实现了25亿美元的全年创纪录收入，反映了我们严格的增长方法和我们所实现的物质规模。从核心上讲，我们的重点很简单，我们与消费者保持密切联系，并与百事可乐和我们的零售合作伙伴一起一致执行，这为随着时间的推移以可持续和盈利的方式增长创造了机会。以此为背景，让我从投资组合开始。我们在Celsius、Alani Nu和Rockstar Energy Drink的投资组合中看到，我们将继续管理和投资Celsius、Alani Nu和Rockstar Energy Drink，旨在扩大我们的影响力。我们的合并投资组合约占美国能源市场全年轨道渠道的五分之一，我们认为无论从绝对角度还是相对角度来看，这都非常令人印象深刻。此外，我们的投资组合包括价值20亿美元的品牌，验证了我们投资组合的可持续性和规模。每个品牌都可以以自己的方式获胜，我们的重点是让这一点越来越多地发生。我们精确运营，确保我们出现在重要的地方，带来正确的创新并以强化我们的核心而不仅仅是当下的方式激活需求。当您观察Celsius品牌时，您会发现机会在于加强势头并以一种使我们能够随着时间的推移超越该类别的方式执行。我们专注于推动这一结果的基本面，保持纪律，提高生产力，加强收入增长管理和促销效率，保持一致的创新节奏，并提高市场执行力。与百事可乐和我们的零售合作伙伴一起，特别是在关键的优先时期，Live Fit Go仍然是我们与消费者联系的核心部分，我们仍然专注于长期的Runway和家庭渗透，扩大覆盖范围，同时提高频率和忠诚度。随着现代能源越来越多地融入Aulani的日常生活，我们继续看到我们核心品牌的实力和扩大分销的机会所支持的势头。随着品牌过渡到百事公司系统，我们专注于什么是完整的，什么是运动和什么改进的过渡完成。我们看到了Cherry Bomb作为百事公司体系中第一个限时优惠的势头。我们正在继续学习这些关键知识，通过Rockstar，我们的整合仍在正轨上，我们预计将在2026年上半年完成剩余的整合。重要的是，这不仅仅是为了完成一项整合，而是为了加强我们不断增长的业务。我们正在构建可重复的流程，有纪律地执行过渡，并完善剧本，以改善我们管理不断增长的产品组合复杂性的方式。就此而言，让我快速向您介绍整个产品组合的集成和过渡进展的最新情况。从Alani Nu开始，我们在将业务转移到百事可乐体系方面取得了强劲进展。截至年底，我们基本完成了美国DSDSD的过渡。我们处理剩余工作的方式是有意且有条不紊的，旨在确保我们以正确的方式与百事可乐和我们的零售合作伙伴建立投资组合，他们也参与其中。我们相信我们已经做好了成功的准备，我们继续预计Aulani的实施和整合将在2026年第一季度末完成。通过Rockstar，我们正在完成剩余的集成步骤，并专注于全面推出胸罩所需的工作进入我们的运营模式。我们正在执行明确的计划，并有望在2026年上半年完成整合。当你谈论成功时，你很明显，这是一致的执行、更有针对性的倾斜设置以及随着我们将品牌进一步带入我们的平台而随着时间的推移改善利润率结构。当我们考虑品牌健康和持久性时，我们的观点植根于推动整个产品组合忠诚度和相关性的因素。我们继续通过无糖和风味创新实现差异化，我们相信该类别将继续支持与不断变化的消费者偏好密切一致的品牌。展望2026年，我们的重点是确保忠诚度和品牌相关性保持持久。这意味着保持每个品牌的代表性一致，继续带来创新，创造试验和提高频率，并以保护我们业务长期价值的运营纪律执行。我们通过在全国范围内推出Fizz Free系列来拉开2026年的序幕，我们看到了一个有意义的机会，因为许多消费者更喜欢不含碳酸化的饮料，或者喜欢FIS或无气泡的可选性。在2026年，您将看到更有目的的创新和限时优惠节奏，并得到更广泛的分销和强大的终端市场执行的支持。对于Aulani来说，这还包括扩大核心SKU的分布。随着我们完成向百事可乐体系的过渡，国际业务对我们来说是一个有意义的长期增长机会。如今，我们业务遍及大约10个市场，而国际业务在总业务中所占的比例仍然较小。随着全球消费趋势越来越反映我们在美国看到的情况，特别是在健身、健康和更好的能源方面，我们看到了一个重要的跑道。我们的扩张方法是有意的。我们优先考虑有针对性的市场选择、明确的进入计划，并确保在扩大规模之前建立正确的执行模式。这不是要进入尽可能多的市场，而是要通过强大的本地合作伙伴关系、严格的发布计划以及持续的营销和分销支持以正确的方式建立我们的品牌。为了支持下一阶段，我们聘请加勒特·奎格利（Garrett Quigley）担任国际总裁。加勒特在全球范围内拓展饮料品牌带来了丰富的经验，并正在建立一个专门的国际销售和营销组织，以深思熟虑且有利可图的方式扩大我们的业务范围。随着全球消费者行为继续转向适合日常生活的零糖功能能源，我们相信我们的投资组合完全有能力参与这种结构性增长。在建立国际影响力的过程中，我们将继续优先考虑强有力的执行力和长期价值创造。对执行和规模的同样关注也决定了我们如何发展营销能力。在营销方面，我们将继续提高讲述故事的方式并激活整个产品组合的需求。从历史上看，我们的品牌在不同的公司中使用单独的创意团队，这是创建我们新品牌工作室的关键一步，这是一家提供全面服务的内部代理机构，旨在以速度、一致性和复杂性推动品牌增长。品牌工作室不仅仅是一个创意团队，还是一个战略引擎，将塑造、生产和扩展我们的品牌如何在每个消费者接触点上展示，从包装和活动到数字第一内容和3D动画。重要的是，这增强了我们以更有意识的方式运营产品组合的能力，帮助我们接触更多消费者，并将意识与试用并最终与零售激活联系起来。我们产品组合的规模使我们能够利用团队来保持对每个品牌的声音的清晰控制。创新仍然是我们如何发展产品组合的核心。这包括依靠消费者的偏好，例如无嘶嘶声，同时以严格的方式部署限时优惠。 对我们来说，限时优惠并不是为了追逐短期峰值。他们是为了扩大推动增量试验的漏斗，加强核心投资组合的实力。当以正确的分销和零售方式执行时，它们可以成为我们更广泛的增长框架内的可重复杠杆。能源仍然是饮料领域最具吸引力的增长领域之一，零糖产品引领扩张。我们相信，我们的定位使我们能够帮助该类别的发展，而不仅仅是通过与消费者保持相关性并在成熟市场和空白市场遵守纪律来参与其中。这很重要，因为它与跑道交谈。在更成熟的市场中，工作重点是一致性、创新和驱动频率。在空白市场，重点是建立意识、扩大分销和扩大试验规模，同时保持对我们的执行方式的约束。我们的合作伙伴关系和激活是我们实现这一目标的一部分。我们继续利用合作伙伴和其他机构将意识与试用联系起来，然后是零售激活。这些计划旨在让品牌在真实的消费者时刻发挥作用，并将这种能量转化为消费者购物的乐队。通过我们的社交媒体社区建设以及宏观和微观影响者基础，我们正在建立兴奋感、品牌知名度和忠诚度，以进一步发展品牌。我们还很自豪地看到Lonnie新款被BevNet 2025年年度品牌认可。祝贺我们所有的团队成员。这种认可反映了我们品牌的实力以及我们在扩大影响力和执行力时正在建立的势头。最后，展望未来，我们有一个明确的2026年优先事项战略，并相信它们将支持可持续、盈利的增长。我们的重点是继续我们所构建的平台的优势，在整个产品组合中遵守纪律执行，并与消费者保持密切一致，随着该类别在每个优先事项中不断发展，我们的目的是一致地执行加强我们的操作系统并创造长期价值。这样，我就把它交给贾里德来检查我们的财务状况。他将首先介绍Rockstar会计处理的一些背景，然后涵盖全年和季度业绩。

谢谢约翰，大家早上好。从财务角度来看，我们有很多事情要做。正如John指出的那样，我将从Rockstar开始，在整合期间进行会计处理，然后转向Alani和Brand Celsius，以了解我们从Rockstar开始的合并业绩的组成部分。在本季度，我们积极将该品牌整合到我们的供应链、后台和商业组织中，这影响了某些销售活动在公认会计原则下的反映方式。因此，某些组成部分被要求记录在其他收入中，而不是净销售额中。本季度，净销售额为4500万美元，其他收入为600万美元。随着进入第一季度，我们预计将将美国部分业务完全过渡到成品模式，我们预计其他收入中只有加拿大部分将保留。我们预计加拿大部分将在2026年上半年过渡到成品模式。按全年计算，Rockstar的净销售额为5600万美元，其他收入为1300万美元。2026年六到八周后，我们仍然相信该品牌将继续引起许多消费者的共鸣，我们有一项计划来稳定业务并在未来几年内恢复增长。正如之前讨论的那样。第四季度转向Alani New，Alani实现了创纪录的3.7亿美元净销售额，受益于持续的客户需求、分销点的增加和订单的增加，因为我们将业务从之前的分销系统转移到百事可乐分销系统形式上，这相当于本季度比上一年增长136%。自我们收购该品牌以来的九个月里，Alani为我们的净销售额贡献了10亿美元。在本季度，我们继续执行5月份提出的整合计划，我们很高兴地注意到我们仍在正轨上，包括将业务转移到我们的供应链、后台和商业运营中。我们还将很大一部分分销网络转移到百事可乐系统中，目前只有几部分DSD网络仍在百事可乐之外运营。将很大一部分业务转移到百事可乐是一个重要的运营里程碑，我想表彰我们整个组织的团队、我们的前分销合作伙伴和百事可乐使这一目标无缝地实现。我们还看到了创新中的执行力。Cherry Bom我们的第一个Alani LPO在百事可乐系统中推出，并且非常成功，在创纪录的时间内耗尽，并具有强劲的突破性。我们看到今年最后几周的订单增加超出了我们的初步预测，支持今年前六至八周的三位数增长。展望2026年，我们预计将继续扩张到更多地点，拥有更多SKU和总体三位数空间增长。正如预期的那样，Alani向百事可乐的转型推动了订单增加和强劲的执行力，这反过来影响了Celsius品牌的报告业绩，并且在平衡Alani负载与整个网络的总库存时，我们管理了百事可乐系统内库存流动的时间和顺序。因此，本季度扫描仪数据为健康的12.8%，而NPS的基本缺口销售下降了7.7%，原因是将品牌Celsius库存变动与公司Alani负载相结合时注意到的计时活动，净利润约为2500万美元。就在一年前，该类别和摄氏品牌在2024年下半年都经历了压力，而在2025年第一季度则持续疲软。因此，我们在整个商业组织中制定了一项计划，我们对此后取得的改善感到高兴其他轨道销售额与能源类别的较高增长范围更加一致。因此，Celsius品牌全年净销售额为14.6亿美元，同比增长7.5%。因此，第四季度合并收入约为7.22亿美元，全年合并收入为25亿美元，其中包括20亿美元的品牌。降低P和l截至2025年12月31日的三个月，毛利润从上年同期的1.667亿美元增加1.751亿美元至3.418亿美元。毛利率为47.4%，而上一年同期为50.2%，反映了Rockstar Energy的稀释、与整合成本和关税相关的产品成本上升部分被出境运费的改善、整合回建占收入的百分比下降以及有利的产品影响组合所抵消。如前所述，毛利率受到一次性整合和分销过渡成本的影响，这些成本与整合Alani New和Rockstar以及将Alani过渡到百事可乐DID系统的时间和顺序相关。虽然运营效率和收入增长管理将是持续的举措，但我们仍然预计Alani的整合将于2026年第一季度末完成，我们预计Rockstar的整合将于2026年上半年完成。随着整合的进展和持续举措的落实，我们预计2026年利润率将扩大，并恢复到更加正常化的状态，毛利率将在50多岁以下，这得益于原材料、废料制造、通行费、货运和包装以及品牌组合的节省，部分被关税和铝成本所抵消。全年毛利润从2024年的6.8亿美元增加约12.7亿美元。2025年毛利率较上年增长20个基点至50.4%。第四季度销售和营销费用为2.492亿美元

摄氏控股公司（纳斯达克股票代码：CEHH）周四开盘前公布了第四季度财务业绩。该公司第四季度财报电话会议记录如下。

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操作者

大家好感谢您加入我们，欢迎参加Celsius Holdings 2025年第四季度财报电话会议。今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。要撤回您的问题，请再次按Star 1。我现在将电话交给Paul Wiseman和投资者关系部。请继续。

保罗·怀斯曼（投资者关系）

早上好，感谢您加入Celsius Holdings 2025年盈利网络广播。今天和我在一起的有董事长兼首席执行官John Fieldley、首席财务官Jared Langens和幕僚长Toby David。我们将在准备好的发言后回答问题。我们的2025年第四季度和全年盈利新闻稿于今天上午发布，所有材料均可在我们的网站ir.celsiusholdingsinc.com和SEC网站SEC.gov上获取，今天晚些时候也将提供此网络广播的音频重播。今天的讨论包括基于我们当前预期和信息的前瞻性陈述。这些陈述涉及风险和不确定性，其中许多超出了公司的控制范围。除非法律要求，否则Celsius holdings不承担任何更新前瞻性陈述的责任。请查看我们在今天的新闻稿和我们最近提交给SEC的文件中的安全港声明和风险因素，其中包含可能导致实际结果与我们前瞻性声明中预期的结果存在重大差异的额外信息和风险描述。我们将根据GAAP和非GAAP列出结果。非GAAP指标，例如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后每股稀释收益、调整后SG & A和调整后SG & A占收入的百分比及其GAAP对账在我们的第四季度和全年收益发布中详细说明，非GAAP财务指标不应被用作我们根据GAAP报告的业绩的替代品。这样，我就把它交给约翰。

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

Jarrod Langhans（首席财务官）

.说完，我就把电话转回接线员，以便打开电话询问。

操作者

我们现在开始问答环节。请限制自己回答一个问题。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回您的问题，请再次按Star One。提问时请拿起手机。如果您在本地静音，请记住取消您的设备静音。请在我们编制问答名单时待命。您的第一个问题来自花旗的Filippo Filorni。您的线路已开通。请继续。

花旗分析师

关于您上周在卡格尼会议上讨论的Celsius和Alani的货架空间增加。您能否向我们介绍一下春季货架空间重置的最新情况，以及我们何时应该开始看到货架空间增加的一些好处，特别是对于Celsius品牌来说。您解释了第四季度与消费的差距。将其添加到版本中非常有帮助。所以谢谢你。那么，考虑到Celsius品牌的货架空间，根据报告的销售额，我们是否会看到第一季度的改善？

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

谢谢你，谢谢你早上，感谢对货架收益的问题和问候，你知道，从历史上看，我们已经看到它们真正实现，你知道，通过并最终确定，从历史上看，在春季结束前后，最后的重置发生在每个人都在做准备，正如我们所说的，你知道，饮料夏季销售季节。因此，我们确实预计这些将在春季结束之前继续实现，而最大的收益，尤其是对阿拉尼来说，将是不便的。因此，这对于该投资组合以及Celsius投资组合来说都是一个巨大的空白机会。你知道，当我们即将进入夏天时，我们真的很兴奋，尤其是在我们关注消费数据与收入时确认的一些时间和一些差异时，我们非常兴奋，因为我们正在寻找一些时间和一些差异。销售给分销商。有时间和顺序。贾里德在我们准备好的讲话中对此发表了一些评论。贾里德，你想提供任何颜色吗？从历史上看，我们不会提供任何前瞻性信息，但我们确实预计，每周或某个时刻的消费可能会存在差距。但从长远来看，让我们开始看到更多的一致性。但贾里德，是的，我的意思是，如果你从投资组合的角度来看，我认为你会看到它比逐个品牌具体来看更快地收紧，因为我们正在关注整个日历上的不同事情。例如，我们刚刚推出了一款lto Lime雪泥。阿拉尼的味道很美味。因此，您会在一些数据中看到一些峰值。今年我们还推出了摄氏度的LPO。因此，根据这些活动的时间，您可能会看到扫描仪数据与加载等内容之间存在一些差异。然后，随着我们继续扩大分销范围，特别是Alani，随着我们继续跨越百事可乐系统并获得货架空间，您会看到那里的一些扩张。然后你还可以看到收件箱内的扩张，我们也获得了17个空间。

花旗分析师

好极了

操作者

太好了谢谢您的下一个问题来自瑞银的Peter Grom。您的线路已开通。请继续。

瑞银分析师

太好了谢谢大家。早上好.我想跟进此事。显然，有很多移动的部分，因为它与顶线增长有关。但是，当我们考虑到销售摄氏度与金钱的2500万净收益时，我们能否、您能否帮助我们从品牌的角度解读这是什么样子？然后我想，你知道贾里德，也许更具体地说，当你想到阿拉尼时，你会预计库存水平会保持高位吗，你知道，当我们经历这个转变时，就像我们看到的那样，当摄氏进入百事可乐系统几年前，这意味着更多的放松可能会是第四季度进入27年的动态，或者您是否预计可能会更快地发货到Terra car？

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

谢谢.谢谢彼得。因此，当我们展望第四季度和未来时，我想说约翰和我致力于收紧数据的峰值和低谷。凭借队长的身份以及我们与最大的分销商建立的更一致的合作伙伴关系，我们的关系肯定更加紧密，合作非常密切。实际上，早在一月份，我们就从他们的团队那里获得了供应链。因此，我们致力于从运营角度真正收紧这些高峰和低谷。我们将继续让我们的供应链和商业团队专注于最终推动我们现代现代能源投资组合成功的因素，该投资组合在注册中获胜，因为你知道，这就是我们赢或输的地方。因此，如果我们有机会在季度末或接近季度末时装载一个品牌的额外数量，同时调整另一个品牌，同时保持我们的服务水平和这些品牌的增长，你知道，这就是我们致力于这样做的事情，以便我们获胜。因此，当我们查看您在本季度看到的业绩时，我们在报告的业绩中受益了大约2500万美元。我们很高兴看到Celsius品牌以两位数的低增长和出色的服务水平走出大门，同时看到Aulani以三位数的增长迅速走出大门。当我们查看2026年的初始交付和订单时，我们发现Celsius品牌的订单与跟踪数据更加密切。我要警告说，本季度还有四到五周。因此，我们将继续整体管理业务，并在管理投资组合的同时进行调整。所以我认为我们将再次管理高峰和低谷。我认为，作为规模更大的业务中的投资组合游戏，我们将能够更严格地进行管理。因此，当我们只有一个品牌并且当我们在该供应链中真正相互学习时，我们不会像历史上看到的那么多波动性。如果我回到第四季度，我将其归结为，如果我特别关注我们围绕DSD的供应链，当我们接近第四季度结束时，我们确实为Celsius品牌额外调整了一周并增加了装载量。正如我所说，这使阿拉尼受益，也使投资组合受益。因此，这不会对服务水平产生影响，我们继续在这两个品牌的注册中获胜。正如John提到的那样，作为证据，我们通过Celsius品牌获得了大约17%的额外空间，而由于扫描仪的增长，我们增加了26%的空间，显然Aulani的增加幅度更大。奥拉尼的空间增加了三位数。

操作者

您的下一个问题来自高盛的邦妮·赫尔佐格（Bonnie Herzog）。您的线路已开通。请继续。

高盛分析师

谢谢.早上好.我想我有一个关于毛利率的问题。您提到您预计今年毛利率将恢复到更加正常化的50%中期范围。因此，也许首先您可以谈谈中西部保费在近期对您的业务产生的潜在影响，然后第二，您能否让我们了解一下今年毛利率的逐步变化，然后我猜今年之后，我们应该如何考虑未来几年利润率的演变？你知道，你能强调一下我们应该考虑的一些关键的决定和决定吗？谢谢

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

不。太好了。我想说的是，关于我们的利润率概况以及我们建立的许多基础设施和战略，这些基础设施和战略涉及使用Celsius产品组合建立我们的轨道模型，进一步寻找供应链采购战略的机会以及垂直整合与收购我们的CO包装机一年多前，真正推动该地点进一步的杠杆作用、规模和效率。我们还，随着Aulani和Rockstar在未来几个季度穿过轨道，我们将进一步整合它，我们也将能够获得额外的影响力。Jared，您希望就相关的一些时机以及我们看到的一些机会提供额外的色彩，因为我们将在今年年底前达到50左右的利润率。

Jarrod Langhans（首席财务官）

是的，所以我认为我们今年的目标是回到更正常的50多岁以下，因为我们确实看到有能力进入50多岁中期。就像你指出的。我不一定称之为26个目标，但绝对是未来几年的短期目标。一些将推动我们的利益以恢复，你知道，从我们在第四季度坐在474位并努力降低到50低的事情确实是让销售成本，齿轮，原材料价格与您看到的品牌Celsius保持一致。因此，我们正在与阿拉尼和Rockstar合作解决这个问题，我们在阿拉尼方面领先一点。因此，我们应该在第一季度末建立成本结构。对于Rockstar来说，我们应该在第二季度末完成这一任务。其中一些与整合有关，另一些与库存平衡以及在我们完全整合时处理一些较高的原材料成本有关。因此，Aulani将在第一季度末完全整合，Rockstar将在第二季度末完全整合。所以我们已经有了这些成本。其他一些将使我们受益的事情是我们的轨道模型和货运结构。让它们完全融入该结构将为我们带来好处。当您查看我们的价格组合和促销策略的混合组合时，我们的组合也会是有益的。所以你把这些放在一起。如果你看看第四季度，我们确实有一些一次性的事情，我们确实有一些过渡成本，其中我们有一些齿轮注销，我们有一些废品之类的事情，那是一次性的。所以这些将在第四季度之后消失，所以我们将直接在第一季度获得这一好处。但实际上，我们的目标是，一旦我们度过了上半年，处于良好状态，进入50多岁的低点，当你看看下半年时，这些也确实考虑到中西部保费的上升以及关税。因此，根据中西部保费的去向，可能会在时间和关税方面产生一些影响。如果关税下降得更快，那么就有机会更快地达到其中一些数字。

操作者

您的下一个问题来自摩根大通的Andrea Teixeira。您的线路已开通。请继续。

摩根大通分析师

谢谢大家早上好。因此，如果我们退后一步思考三个品牌组合以及在某个时候削减库存单位的机会，或者你认为现在限时报价的节奏是摄氏度，我希望见到约翰。就像你的经历如何以及你如何看待随着货架空间的增加而明显的速度一样，显然我们在某个时候速度会降低。但只要想想如何定位库存单位，如何定位该类别，我们都知道对于该领域的每个人来说，这是创纪录的创新一年。因此，希望了解您如何看待这一系列，以及您从零售商那里听到的有关竞争对手的信息以及我们对未来的看法。而且还只是对利润的澄清。看到您看到了协同效应和执行改进的机会，这是非常令人鼓舞的。我也很高兴听到卡格尼的你们关于系统和可见性的意见。因此，我希望看看您是否能根据百事可乐的观点来总结一下您的销售额的可预测性，以及您如何从促销的角度看待利润率的变化。谢谢

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

好极了问题是，你对整个类别的看法绝对正确，我们所看到的正在推动增长。创新是其中的一个关键因素。创新不仅对我们的产品组合和整个类别都非常重要。它带来了新的消费者，我们开始将我们谈论的类别的演变视为incagni。扩大日常零件，扩大使用场合。大机会是能量饮料的社交场合，因为我们看到酒精和酒类面临一些挑战和阻力。我们看到的是，消费者正在转向能量饮料作为替代品，这是我们现有的Celsius无酒精鸡尾酒和肮脏的Alanis饮料的巨大机会。因此，这对我们继续带来兴奋和新消费者、新场合也是一个巨大的推动力。当您查看收件箱优先级时，这就是投资组合的美妙之处。现在，我们能够真正最大限度地提高产品组合的价值，因为Celsius、Alani和Rockstar确保我们最大限度地提高SKU，真正为渠道和区域基础。因此，这将使我们能够在平面图中的冷却器中打开最快转动的SKU。我们看到的空间分配也是，摄氏度重置17和Aulani重置100%以上，这不仅让我们获得了额外的老虎机和分销，以及更多、更多的口味和零售可用性，而且还获得了额外的颠覆点。拥有这条购买途径非常重要。那些冷结账、冲动购买、扩大的货架空间和干燥的布景。所以这一切都将准确地体现在你所说的内容上。速度速度在一个类别中非常重要。这就是它将继续推动它的时候。我们对创新充满信心，我们将看到空间收益。我们的一些营销策略注重速度。Jared提到了石灰浆正在影响我们的LPO策略。LPO旨在提升核心，将新消费者带入产品组合、特许经营权，然后建立日常消费和日常生活。我们看到的另一个巨大机会是女性消费者。这是一个很大的机会。我们看到他们扩大了购买机会。采用率也在提高。我们的投资组合确实定位于。利用奥拉尼和摄氏的顺风。所以我们认为我们在那里处于有利位置，特别是在春季结束重置时。从LPO的角度来看，对伟大的创新感到非常兴奋，不仅对Alani来说，而且对Celsius来说。我们推出了一些伟大的创新，这对我们来说将是一个激动人心的夏天。谈论我们系统内的协同效应和一些成本。Jared在我们准备的发言中谈到了这一点，我还谈到了我们所做的一些投资，垂直整合，我们采购战略的优化，以及我们在收入管理方面的进一步投资。收入管理在RGM是一个非常重要的组成部分，因为我们最大限度地提高价值，我们不再只是一个单一的品牌继续对许多其他品牌的推广。我们真的要最大限度地提高投资组合中的价值，并获得这种试验，获得这种规模，并在能源类别中的最高水平竞争。因此，我认为，当你看到所有这些组件时，消费者在哪里，我们的产品组合与消费者联系在一起，然后我们与组织在这里建立的基础设施确实使我们能够继续优化和改进，并继续发展这一类别。

操作者

你的下一个问题来自法国巴黎银行的凯文·格伦迪。您的线路已开通。请继续。

法国巴黎银行分析师

太好了，谢谢。大家早上好，很高兴见到你们。卡格尼，上周，约翰，也为你跟进贾里德，发行量再次增加，不是为了击败死马，但显然超级强大，三位数的内衬。摄氏度上升17。如果可以的话，这里有三个问题。第一，考虑到实力，你可以用什么来量化你估计的该类别的分配收益？这将是第一个问题。第二，Lonnie和Celsius的货架空间收益从何而来？在某种程度上，它超出了您对该类别的期望（事实确实如此），货架空间收益来自该类别内部的哪里？最后，我认为安德里亚在某种程度上谈到了速度方面的问题，当我们从整体上考虑即将到来的创新时，这似乎是一个非常强大的管道，但你正在进入新的领域、新的地理位置，特别是在便利方面，我们应该如何整体地思考今年Celsius和Aulani的速度增长与DPP的增长，你将从中受益。所以谢谢这一切，伙计们。我很感激

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

现在，凯文，谢谢你。很好的问题。你知道，我花了一些时间研究我们对摄氏度空间的预期。但我认为就你的观点而言，就这个类别而言，比如这是从哪里来的？你知道，当你看看能源类别时，随着更大比例的LRB零售商正在拓展更多空间，能源类别会继续增长。你知道，他们正在扩大半冷却器和门，以及更多的干货架，你知道，就像在便利频道中一样，我们听到很多零售商的消息，他们正在优化一些啤酒冷却器，你知道，只是他们试图从这些冷却器中获得尽可能多的生产力。所以你听说过果汁，你知道，果汁类别，还有高、高、优质的水，一直面临压力。因此，这些都是零售商做出决定的领域。我认为每个零售商在如何开辟更多空间方面都有所不同。但能源类别还有更多的空间，因为它正在成为日常生活方式、日常生活以及日常和扩大使用场合的一部分。从历史上看，这是一种冲动购买，而便利性一直是其主要驱动力，占销售额的60%以上。但如果你看看大规格，你知道，当你看看过去两年我们看到的空间收益时，我们预计大规格的预期空间收益，因为它们可以占据更大的份额，即那些持续增长的能量饮料销售。因此，看到各种不同的零售商的反应不同，但金钱和便利性是不同的。我们听到啤酒类别中有更酷的门，那里进行了一些优化。你看看我们在速度范围内的位置，你知道，我们来这里是为了提高速度。这很重要这是我们组织和团队内的一个主要KPI。我认为，你知道，随着空间的增加，当你特别关注阿拉尼时，我们正在扩大这种分布，对吧？因此，它正在进入许多新地点、许多零售商、许多地区。阿拉尼将是新人。因此，我们可能会看到进入渠道和零售商内新地区的速度较低，我们将不得不提高这些速度。所以，你知道，每个渠道都会不同，每个市场都会不同。但任何时候，就像我们看到摄氏时一样，当你扩张得更广时，我们确实看到随着扩张发生，速度降低。然后你在此基础上再接再厉。请记住，消费者是。这是一种日常生活方式。我们必须让这些品牌保持节奏。消费者按一定频率购买并获得分销并不意味着产品立即开始销售。这些品牌背后有着巨大的动力。我们对此真的很兴奋。这是LPO战略、创新战略的一部分，旨在获得尝试和意识。但这是我们非常热衷的事情，随着时间的推移，我们正在继续建立速度。

操作者

您的下一个问题来自Needham Co. LLC的Gerald Pascarelli。您的线路已开通。请继续。

李德姆分析师

太好了，谢谢。非常感谢有几件事，只是一个内务问题。回到贾里德的节奏上，我只是想确保我正确理解了这一点，但奥拉尼本季度获得的库存收益中是否有任何部分应该被视为收入的拉动？这听起来并不只是基于未来的分销机会，而只是想确认这一点。然后约翰，回到您对Aulani今年货架空间增长的预期，您是否有一种方法可以根据我们在2020年该品牌转型时看到的核心收件箱的情况来广泛地了解这一点？我知道，当时，你知道，Celsius部分受益于Bang失去的货架空间。但是，是的，只是好奇您是否能就我们在之前的转型背景下如何看待这102%提供您的想法。任何相似之处和不同之处，我想你知道在这种环境中与竞争更激烈的环境相比如何。

约翰·菲尔德利（董事长兼首席执行官）

谢谢.你知道，我会先介入。早上好，杰拉尔德。就渡过难关而言，我确实认为我们看到了利用百事可乐分销系统的能力装载更多Lonni的机会，以及他们能够以多快的速度从ACV的角度将Lonni推出货架。所以我认为，我认为这更多的是一个机会，而不是我们利用的负担。你看到阿拉尼斯很快就实现了三位数的增长，而且我们还在继续看到这种增长。然后我们用我们的樱桃炸弹做了这是年底装载的碎片之一，而且很快就耗尽了，创纪录的时间。所以我们把酸橙泥浆拿出来了。你知道，我们正在寻找，希望从LPO的角度来看另一个记录，但我肯定会认为这更多的是一种机会主义举动，而不是在一些扩张方面拉回或向前拉。我们回顾了通过百事公司网络进行的Celsius整合扩张，以及随后重置的时机。你知道，摄氏度是在九月到来的。阿拉尼显然会在12月上任。有一些相似之处，但也有很多不同之处。我认为，当你看看，你知道，当你开始时，摄氏的ACV比奥拉尼更低。我认为，当你看看阿拉尼时，你会发现类似的机会和分销便利性。是的，当你知道我们进入这个过程时，你是对的，在那个时间点，摄氏确实从Bang那里拿走了很多空间。但我会

比如说，当你看看Aulani和机会，你看看这个类别，这个类别有非常强劲的增长。虽然，你知道，Alani不太可能取代品牌，但这个类别正在扩大。我们听说零售商扩大了他们的能源货架。所以这才是真正让Aulani获得一些收益的原因，你知道，也是巨大的分销收益。此外，正如我提到的，随着使用，消费者动态也发生了变化，使用场合的扩大。越来越多的女性进入这一类别并增加消费。因此，有很多不同的动态在起作用。尽管有一些相似之处，但由于该类别的演变、我们看到的能源整体增长以及创新，也存在各种差异。对于我们十月份在NAX上展示的投资组合来说，这是一个激动人心的时刻。你知道，我们感受到了许多零售商的活力和对Celsius的兴奋，现在通过与百事可乐的合作，成为Celsius控股投资组合的能源队长，并拥有分销信心和活力，许多零售商真的希望确保您能够保持货架满，尤其是这些产品的周转速度和速度。因此，这确实是信心的表现，确实让我们的大客户团队能够利用这些机会并获得整个投资组合的额外分配。

李德姆分析师

完美了非常感谢

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将请董事长兼首席执行官约翰·菲尔德利（John Fieldley）发表闭幕词。

约翰·菲尔利（董事长兼首席执行官）

再次感谢您今天加入我们。2025年对于摄氏控股来说确实是决定性的一年。我们记录了创纪录的25亿美元，并继续与Celsius、Aulani New和Rockstar Energy一起扩大真正的现代能源投资组合。随着2026年的到来，我们的优先事项很明确。随着该类别的不断发展，遵守纪律执行，加强我们的操作系统，并与消费者保持密切一致。我要感谢这个机会，感谢我们的员工、合作伙伴和所有客户的专注和团队合作，使这一切成为可能。我们感谢您的支持，并期待下个季度向您提供最新信息。在那之前，抓住一个摄氏度和生活适合。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

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