财报速睇 | NovoCure Ltd. 2025财年Q4营收1.74亿美元，同比增长8.1%；归母净利润亏损0.24亿美元，同比亏损缩窄63.6%

华盛资讯2月26日讯，NovoCure Ltd.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.74亿美元，同比增长8.1%，归母净利润亏损0.24亿美元，同比亏损缩窄63.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总净营收为1.74亿美元，同比增长8.1%，这主要得益于接受治疗的活跃患者数量的增加。

② 2025财年全年总净营收达到6.55亿美元，较去年同期增长8.3%，反映了公司肿瘤治疗领域（TTFields）疗法的持续增长。

③ 季度净亏损显著收窄，从去年同期的0.66亿美元减少至本季度的0.24亿美元，同比改善63.6%，主要原因是常规及行政费用中的股权激励费用大幅下降。

④ 核心产品Optune Gio表现稳健，用于治疗胶质母细胞瘤（GBM）的处方量在第四季度同比增长6%，达到1,609份，显示出其在核心市场的强劲需求。

⑤ 公司在2026年2月取得了重大的监管里程碑，其Optune Pax疗法获得了美国食品药品监督管理局（FDA）的批准，用于治疗局部晚期胰腺癌，为未来的增长开辟了新的途径。

2、业绩不足：

① 第四季度毛利率从去年同期的79.2%下降至75.8%，主要受到新一代电极阵列的推广、在获得报销前治疗非小细胞肺癌（NSCLC）患者的相关成本以及关税增加的负面影响。

② 研发投入持续增加，本季度研发费用为0.61亿美元，同比增长19.0%，原因是KEYNOTE D58和LUNAR-2等关键临床试验的成本以及监管事务费用的增加，加大了公司的费用压力。

③ 公司仍处于亏损状态，第四季度净亏损为0.24亿美元，2025财年全年净亏损达1.36亿美元，实现盈利的目标仍面临挑战。

④ 调整后EBITDA由去年同期的盈利0.03亿美元转为本季度的亏损0.16亿美元，表明在剔除部分非现金项目后，公司的核心运营盈利能力出现恶化。

⑤ 公司的现金储备正在减少，截至2025年底，现金、现金等价物和短期投资合计为4.48亿美元，远低于2024年底的9.60亿美元，显示出较大的现金消耗。

三、公司业务回顾

NovoCure Ltd.: 我们在2025年，接受我们肿瘤治疗领域（TTFields）疗法的患者数量创下历史新高，这一里程碑反映了我们的增长以及通过我们的技术推动癌症治疗的承诺。这一势头在2026年得以延续，美国FDA批准了用于治疗胰腺癌的Optune Pax，鉴于开发该疾病治疗方法的巨大挑战，我们对此成就感到无比自豪。我们已做好充分准备，将继续推动以患者为先的使命，同时优先考虑实现盈利的目标。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、公司于2026年1月曾因行政程序问题被美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）暂停了产品的计费资格，但该决定已于2月24日被撤销，并追溯恢复资格，公司预计此事不会对其收入确认产生影响。

2、公司高层管理团队出现变动，首席医疗官于2026年2月25日辞职，同时首席独立董事辞去相关委员会主席职务，但仍担任董事会成员。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

NovoCure Ltd.: 我们预计2026财年全年总净营收将在6.75亿美元至7.05亿美元之间，调整后EBITDA将在-0.20亿美元至0美元之间。该指引假设Optune Gio的全年净营收实现低至中个位数的增长，Optune Lua和Optune Pax合计贡献0.15亿美元至0.25亿美元的净营收。我们预计在2026年将达成多个临床和监管里程碑，包括公布PANOVA-4和TRIDENT临床试验的关键数据，并等待FDA对用于治疗非小细胞肺癌脑转移的TTFields疗法PMA申请的决定。

八、公司简介

NovoCure是一家全球性的肿瘤学公司，致力于通过其创新疗法“肿瘤治疗领域”（Tumor Treating Fields）的开发和商业化，延长一些最具侵袭性癌症患者的生存期。Novocure的商业化产品已在某些国家获批，用于治疗成人胶质母细胞瘤、胰腺癌、非小细胞肺癌、恶性胸膜间皮瘤等。Novocure还有多个正在进行或已完成的临床试验，探索肿瘤治疗领域疗法在治疗胶质母细胞瘤、非小细胞肺癌和胰腺癌中的应用。

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