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财报速睇 | 艾奇资本 2025财年年度营收199.29亿美元，同比增长14.3%；归母净利润43.59亿美元，同比增长2.0%
2026-02-26 21:54
华盛资讯2月26日讯，艾奇资本公布2025财年年度业绩，公司年度营收199.29亿美元，同比增长14.3%，归母净利润43.59亿美元，同比增长2.0%。
一、财务数据表格（单位：美元）
| 财务指标 | 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 199.29亿 | 174.40亿 | 14.3% |
| 归母净利润 | 43.59亿 | 42.72亿 | 2.0% |
| 每股基本溢利 | 11.83 | 11.47 | 3.1% |
| 保险业务净已赚保费 | 77.71亿 | 66.27亿 | 17.3% |
| 再保险业务净已赚保费 | 81.22亿 | 72.42亿 | 12.2% |
| 毛利率 | 45.1% | 44.8% | * |
| 净利率 | 21.9% | 24.5% | * |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① 2025财年公司业绩稳健增长，总营收达到199.29亿美元，同比增长14.3%；归母净利润为43.59亿美元。在强劲的承保和投资回报推动下，每股账面价值从53.11美元增至65.11美元，实现了22.6%的显著增长。
② 再保险分部表现强劲，贡献了15.58亿美元的承保利润。该部门的净已赚保费同比增长12.2%，达到81.22亿美元，显示了其在全球再保险市场的核心盈利能力和业务韧性。
③ 抵押保险业务持续稳定，2025年实现承保利润10.00亿美元，已是连续第四年超过10亿美元大关。美国基本抵押保险组合的续保率维持在81.8%的健康水平，违约率保持低位，为公司提供了稳定的多元化收益。
④ 保险分部实现了显著的保费增长，净承保保费增长13.4%至77.98亿美元，主要得益于2024年从安联收购的美国中端市场和娱乐保险业务，这进一步扩大了公司的保险平台并带来了新的增长机会。
⑤ 投资组合回报大幅提升，2025年投资总回报率为8.5%，远高于2024年的5.1%。净投资收入同比增长8.7%至16.25亿美元，主要受益于债券收益率下降和股票市场的良好回报。
2、业绩不足：
① 尽管投资总回报率表现不俗，但仍略低于8.78%的基准回报率。这主要是由于部分采用权益法核算的另类投资发生减值和出售所致。
② 再保险市场竞争加剧，尤其是在财产巨灾和短尾超额赔款再保险领域，2026年1月1日的续约费率下降了10%至20%，这可能对未来该核心部门的盈利能力构成压力。
③ 保险业务的国际市场面临定价压力，其国际业务部门的定价增长速度略低于损失成本趋势，这可能侵蚀该地区业务的承保利润空间。
④ 公司的利润率有所收窄，净利润增长率（2.0%）远低于营收增长率（14.3%）。这主要是由于费用增长过快，其中收购费用同比增长18.9%，其他运营费用同比增长24.0%，均超过了收入增速。
⑤ 2025财年录得净外汇亏损1.28亿美元，而去年同期为净外汇收益0.75亿美元，汇率波动对公司当期损益造成了负面影响。
三、公司业务回顾
艾奇资本: 我们在2025年取得了非常好的业绩，普通股平均净资产的年化净收益率和年化经营性净资产回报率分别为20.1%和17.1%。所有三个业务分部的显著贡献以及稳健的投资回报，使2025年的账面价值增长了22.6%。我们强大的资产负债表和资本生成能力使我们能够投资于业务并向投资者回报资本。2025年期间，我们回购了价值19.00亿美元的艾奇资本普通股。
四、回购情况
公司在2025年期间，回购了价值19.00亿美元的普通股。资产负债表显示，截至2025年12月31日，库存股成本从年初的44.87亿美元增加至64.10亿美元。
五、分红及股息安排
公司在2025财年支付了4000万美元（即0.40亿美元）的优先股股息，与2024年和2023年持平。报告中未披露关于普通股的分红安排。
六、重要提示
1、通货膨胀风险：近几个季度普遍的经济通胀有所加剧，并可能在较长时期内保持在较高水平。这可能对公司损失和损失调整费用准备金的充足性，以及通过利率上升对投资组合的市场价值产生重大影响。
2、业务收购：于2024年8月1日，公司完成了对安联（Allianz）旗下美国中端市场财产和意外伤害保险业务及美国娱乐业务的收购，总现金对价为4.50亿美元。此次收购是公司增长战略的重要组成部分。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
艾奇资本: 我们怀着审慎的乐观态度进入2026年，尽管我们的财产和意外险业务面临日益激烈的竞争，但我们为股东创造长期价值的承诺保持不变。周期管理的关键在于强调风险选择，我们将继续利用我们多元化的专业平台和承保团队的专业知识。我们投资并利用数据和分析来锐化洞察力，加强风险选择，提供差异化的客户体验。我们以健康的资产负债表结束了2025年，这为我们作为股东资本的审慎管理者提供了选择性。
八、公司简介
艾奇资本集团有限公司（Arch Capital Group Ltd.）是一家在百慕大注册的上市公司，是标准普尔500指数的成分股之一，截至2025年12月31日，其资本约为269.00亿美元。通过在百慕大、美国、英国、欧洲、加拿大和澳大利亚的运营，公司在全球范围内承销财产和意外伤害保险和再保险的特殊险种，以及抵押贷款保险和再保险。公司相信其承保平台、经验丰富的管理团队和雄厚的资本基础，使其能够在所运营的市场中建立强大的地位。
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