财报速睇 | Hilton Grand Vacations, Inc. 2025财年Q4营收13.33亿美元，同比增长3.8%；归母净利润0.48亿美元，同比增长140.0%

华盛资讯2月26日讯，Hilton Grand Vacations, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收13.33亿美元，同比增长3.8%，归母净利润0.48亿美元，同比增长140.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到13.33亿美元，同比增长3.8%，展现了稳健的增长势头。

② 归属于股东的净利润表现尤为亮眼，从去年同期的0.20亿美元飙升140.0%至0.48亿美元。

③ 核心的合同销售额（Contract Sales）同比增长1.8%，达到8.52亿美元，显示出市场对公司分时度假产品的持续需求。

④ 房地产销售与融资部门的调整后EBITDA实现了25.9%的强劲增长，从去年同期的1.70亿美元增至2.14亿美元，主要得益于分时度假权益（VOI）销售额的增长。

⑤ 自由现金流大幅改善，从去年同期的0.48亿美元增至1.25亿美元，同比增长160.4%，增强了公司的财务灵活性。

2、业绩不足：

① 尽管销售过程中的参观人数（tours）有所增加，但每客收入（VPG）同比下降了6.4%，这可能预示着销售效率或交易价格面临压力。

② 融资业务收入同比减少0.19亿美元，从去年同期的1.53亿美元降至1.34亿美元，主要原因是收购的分时度假融资应收款的溢价摊销减少。

③ 资本效率较高的合同销售组合占比（包括即时库存和收费服务）从去年同期的32.6%下降至22.3%，表明公司对资本密集型自有库存的依赖有所增加。

④ 租赁及配套服务业务在本季度录得0.08亿美元的亏损，虽然亏损额较去年同期的0.11亿美元有所收窄，但该业务板块仍处于亏损状态。

⑤ 全年来看，公司合并后的净业主增长（NOG）为负数，成员总数减少了1,094人，与去年同期净增5,824人形成鲜明对比，显示出在吸引和保留会员方面面临挑战。

三、公司业务回顾

Hilton Grand Vacations, Inc.: 我们在第四季度取得了强劲的业绩，合同销售额和EBITDA均实现增长，利润率也得到扩大。我们兑现了全年预期，业绩处于指导范围的上半区，同时向股东返还了创纪录的资本。2025年是HGV取得重大进展的一年，我们进行了关键投资以扩大潜在客户的开发，改进了整个业务的执行力，并继续发展我们的产品以进一步加强我们的价值主张。

四、回购情况

公司在2025年第四季度回购了350万股普通股，总金额为1.50亿美元。此外，从2026年1月1日至2月19日，公司进一步回购了约190万股股票，耗资0.89亿美元。截至2026年2月19日，其2025年股票回购计划下仍有3.39亿美元的剩余可用额度。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司的季度业绩受到在建项目收入确认时间的影响。根据会计准则，2025年第四季度因夏威夷和日本在建项目产生了0.32亿美元的净建设延期，这影响了当期确认的净利润和调整后EBITDA。此外，公司计划优化其融资业务，通过更多地利用无追索权信贷市场来优化其证券化策略，以产生额外的现金流用于资本回报和业务再投资。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Hilton Grand Vacations, Inc.: 我们展望未来，计划在现有成功的基础上，朝着推动持续增长和效率提升的长期模式迈进，以支持可观的现金流生成。公司预计，不计入递延和确认收入影响，2026年全年归属于股东的调整后EBITDA将在11.85亿美元至12.25亿美元的区间内。

八、公司简介

Hilton Grand Vacations Inc. (NYSE:HGV) 是一家全球领先的分时度假公司，也是希尔顿酒店集团独家的度假所有权合作伙伴。公司总部位于佛罗里达州奥兰多，在热门度假目的地开发、营销和运营一系列品牌化的高品质度假所有权度假村。HGV以其卓越的服务标准和为超过72万名俱乐部会员及宾客提供难忘的度假体验而闻名。

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