财报速睇 | 珩湾科技2025全年营收1.30亿美元，同比增长11.4%，归母净利润0.45亿美元，同比增长19.5%

华盛资讯2月26日讯，珩湾科技公布2025全年业绩，公司2025全年营收1.30亿美元，同比增长11.4%，归母净利润0.45亿美元，同比增长19.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入为1.30亿美元，同比增长11.4%；公司拥有人应占利润达到0.45亿美元，同比增长19.5%，盈利能力显著增强。

② 毛利率由去年同期的54.9%提升至57.0%，主要得益于产品组合中高端移动网络优先路由器的占比增加，以及规模经济带来的成本效益改善。

③ 核心业务“移动网络优先连接”产品销售额增长10.4%至0.73亿美元，成为推动公司收入增长的主要动力。

④ 经常性收入同比增长16.7%至0.38亿美元，占总收入比重从27.6%提升至28.9%，显示出公司订阅业务模式的用户黏性及价值在持续增强。

⑤ 欧洲、中东及非洲（EMEA）地区销售额大幅增长27.6%至0.37亿美元，亚洲地区销售额增长36.0%至0.12亿美元，表明公司在北美以外市场的扩张取得了显著成效。

2、业绩不足：

① 作为最大的收入来源地，北美洲地区销售额仅录得2.1%的轻微增长至0.76亿美元，主要受上半年关税不确定性导致出货暂停及分销的Starlink产品降价影响。

② 研发、顾问及其他开支同比增长17.8%至0.10亿美元，增速远高于收入增速，主要原因是员工薪金增加。

③ 存货结余从上一年度的0.16亿美元增加12.5%至0.18亿美元，主要是为满足客户需求而增加的制成品储备，占用了更多营运资金。

④ 贸易应收款项由0.15亿美元大幅增加45.7%至0.23亿美元，增幅远超收入增长，或对现金流构成压力。

⑤ 经营活动所得现金流净额由上一年度的0.55亿美元下降5.3%至0.52亿美元，显示营运现金创造能力有所减弱。

三、公司业务回顾

珩湾科技有限公司: 于回顾期内，集团作为一家连接性硬件、软件及服务销售商，实现稳步发展。年度总收入增长11.4%至1.30亿美元，其中移动网络优先连接产品销售额增长10.4%至0.73亿美元。得益于高端产品占比提升及规模效应，整体毛利率由54.9%增至57.0%。公司的经常性收入基础持续巩固，同比增长16.7%至0.38亿美元，占总收入比重提升至28.9%，反映了订阅业务的健康增长和客户黏性的增强。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，公司及其附属公司概无购买、赎回或出售本公司的任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会已决定宣派截至2025年12月31日止年度的第二次中期股息每股16.54港仙及特别股息每股5.65港仙。该等股息预计将于2026年3月26日向于2026年3月13日名列公司股东名册的股东派付。为符合资格，所有股份过户文件须于2026年3月12日下午4时30分前交往公司香港股份过户登记分处。

六、重要提示

公司于2026年2月25日宣布一项提案，拟通过实物分配的方式分拆其全资附属公司Peplink Holdings Limited（分拆实体），并随后推动分拆实体在美国纳斯达克独立上市。分拆后，分拆实体将专注于北美市场的连接业务，而本集团将保留非北美市场的连接业务及Starlink卫星设备销售业务。该提案已获联交所批准，但仍需股东批准及满足其他条件。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

珩湾科技有限公司: 展望未来，公司认为自动化系统、远程操作和人工智能驱动的基础设施对网络连接提出了更高要求，而集团已为此做好准备。公司正在全球范围内投资SpeedFusion Connect基础设施，并准备推出专为Starlink应用设计的新产品。此外，公司计划分拆北美业务并于纳斯达克上市，旨在释放各地区业务的全部潜力，使珩湾科技能更专注于世界其他地区（欧洲、中东、非洲及亚洲）的快速发展、供应链利用及本地合作。

八、公司简介

珩湾科技有限公司是一家在开曼群岛注册成立的有限责任公司。集团主要从事设计、发展、营销及销售软件定义广域网（SD-WAN）路由器和相关产品，同时也销售软件许可及提供保修与支援服务。公司的产品包括有线及无线SD-WAN路由器、移动天线、网络交换机等，服务于海事、交通、公共安全、零售及企业等多个垂直行业。

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