财报速睇 | 催化剂制药 2025财年年度营收5.89亿美元，同比增长19.8%；归母净利润2.14亿美元，同比增长30.8%

华盛资讯2月26日讯，催化剂制药公布2025财年年度业绩，公司年度营收5.89亿美元，同比增长19.8%，归母净利润2.14亿美元，同比增长30.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年公司整体财务表现强劲，总营收达到5.89亿美元，同比增长19.8%；归母净利润实现2.14亿美元，同比大幅增长30.8%，盈利能力显著提升。

② 核心产品FIRDAPSE®延续稳健增长，年度产品收入达3.58亿美元，同比增长17.1%，主要得益于公司对该产品持续的商业化支持和市场拓展。

③ 新产品AGAMREE®成为关键增长引擎，其产品收入从上一财年的0.46亿美元飙升至1.17亿美元，同比增长154.3%，显示出强劲的市场采纳和增长潜力。

④ 公司经营效率提升，营业利润从去年同期的1.95亿美元增长32.1%至2.58亿美元，增速超过营收增速，反映了公司良好的成本控制和运营管理能力。

⑤ 现金流状况健康，截至2025年底，公司持有的现金及现金等价物增至7.09亿美元，较2024年底的5.18亿美元增长了37.0%，为未来的业务发展和投资活动提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 产品FYCOMPA®的销售额出现下滑，年度收入为1.13亿美元，同比下降17.4%。这主要是由于该产品专利到期后，面临市场上的仿制药竞争，同时公司已于2025年底停止了对该产品的积极营销活动。

② 销售成本增幅超过营收增幅，导致毛利率轻微下滑。2025财年销售成本同比增长26.7%至0.87亿美元，高于19.8%的营收增速，致使毛利率由86.0%降至85.2%。

③ 销售、一般和行政（SG&A）费用持续增加，2025财年该项支出为1.94亿美元，同比增长9.0%。费用的增长主要与支持AGAMREE®产品商业化和扩大销售团队有关。

④ 客户集中度风险较高且进一步加剧，2025财年公司来自最大客户（Customer A）的收入占总产品净收入的80.4%，高于2024年的72.0%，显示出对单一客户的较大依赖。

⑤ 研发投入增长停滞，2025财年研发费用为0.13亿美元，与上一财年基本持平。在收入和利润高速增长的背景下，研发投入的相对静止可能影响公司未来新产品管线的开发和长期竞争力。

三、公司业务回顾

催化剂制药: 我们是一家以患者为中心的商业化阶段生物制药公司，专注于为患有罕见和难治性疾病的患者引进、开发和商业化新型优质药物。我们目前销售三种商业阶段的药品：FIRDAPSE®、AGAMREE®和FYCOMPA®。2025财年，为更好地支持各产品，我们将现场销售团队拆分为两个独立单元，分别专注于FIRDAPSE®和AGAMREE®。

四、回购情况

公司董事会于2025年10月1日批准了一项新的股票回购计划，授权在2025年10月1日至2026年12月31日期间回购最多价值2.00亿美元的公司普通股。截至2026年2月23日，公司已根据该计划回购了1,740,713股普通股，总购买价约为0.40亿美元，平均每股价格为22.91美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临持续的专利诉讼风险。尽管已与三家仿制药制造商就FIRDAPSE®的专利诉讼达成和解，但与另一家制造商Hetero的诉讼仍在进行中，其结果可能影响FIRDAPSE®未来是否会面临仿制药竞争。此外，由于FYCOMPA®专利到期，已有三款片剂和一款口服混悬液的仿制药进入市场，对该产品的销售造成了直接冲击。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

催化剂制药: 我们将继续推进战略计划和产品组合扩张，专注于扩大和多元化我们在罕见（孤儿）神经病学领域的产品组合。我们正在积极寻找具有临床差异化且风险可控的即时或近期增值机会，包括已建立概念验证的临床阶段机会。我们计划评估FIRDAPSE®用于治疗其他疾病的潜力，并正在进行一项一期研究以探索AGAMREE®在未来新适应症中的应用，预计该研究结果将在2026年第二季度末公布。

八、公司简介

催化剂制药公司是一家以患者为中心的商业化阶段生物制药公司，专注于为患有罕见和难治性疾病的患者引进、开发和商业化新型优质药物。公司目前销售三种商业化药品：FIRDAPSE®（amifampridine）、AGAMREE®（vamorolone）和FYCOMPA®（perampanel）。公司致力于提供创新的、一流的药物，希望能对受这些疾病影响的人群产生有意义的积极影响。

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