财报速睇 | Par Pacific Holdings 2025财年年度营收74.65亿美元，同比下降6.4%；归母净利润3.69亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月26日讯，Par Pacific Holdings公布2025财年年度业绩，公司年度营收74.65亿美元，同比下降6.4%，归母净利润3.69亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现强劲扭亏为盈，从去年同期的亏损0.33亿美元大幅转为本年度盈利3.69亿美元，主要得益于公司获得了价值约2.00亿美元的小型炼油厂豁免(SRE)收益。

② 核心的炼油部门业绩表现卓越，其营业利润从2024年的0.17亿美元飙升至2025年的4.87亿美元，反映出利润率的显著改善及运营效率的提升。

③ 公司财务结构显著优化，通过强劲的现金流大幅削减债务，总债务从2024年底的11.27亿美元降至2025年底的8.15亿美元，净减少3.12亿美元。

④ 零售业务保持稳健增长，营业利润同比增长15.3%，从0.65亿美元增至0.75亿美元，显示了公司终端销售渠道的强大市场韧性。

⑤ 公司的股权投资回报丰厚，其中来自Laramie Energy, LLC的投资从去年同期的亏损转为盈利0.23亿美元；同时，其他炼油和物流相关投资的股权收益也从0.12亿美元增长至0.26亿美元，实现了翻倍增长。

2、业绩不足：

① 公司总营业收入出现下滑，同比减少6.4%，从79.74亿美元降至74.65亿美元，主要原因是全球原油及成品油市场价格相较于高位的去年有所回落。

② 核心产品馏分油（主要包括柴油和航空燃料）的销售额下降较为明显，同比减少8.7%，从32.15亿美元降至29.36亿美元，是所有产品类别中降幅最大的。

③ 公司的怀俄明炼油厂在2025年2月12日发生了一起运营事故，导致该设施安全停产长达66天，直至4月下旬才恢复全面运营，对该年度的产能和财务表现造成了直接的负面影响。

④ 尽管整体盈利，但公司经营活动中的特定成本有所增加。例如，与收购和整合相关的成本从几乎为零增至0.04亿美元，而Par West再开发等项目的成本也从0.13亿美元小幅增至0.15亿美元。

⑤ 报告期末，公司的现金及现金等价物储备有所减少，从2024年底的1.92亿美元下降至2025年底的1.64亿美元，降幅为14.5%，这主要是由于公司在该年度内积极进行债务偿还和股票回购所致。

三、公司业务回顾

Par Pacific Holdings: 我们是一家成长中的能源公司，总部位于德克萨斯州休斯顿，为美国西部地区提供可再生和传统燃料。在2025财年，我们的怀俄明炼油厂经历了一次运营事故并停产了66天。然而，我们在8月份获得了美国环保署（EPA）授予的2019至2024合规年度的小型炼油厂豁免（SREs），这为公司带来了约2.00亿美元的收益。此外，我们于10月完成了与Alohi可再生能源公司的合资企业组建，成立了Hawaii Renewables，我们持有63.5%的股份。Alohi为此投入了1.00亿美元现金，而我们则获得了0.83亿美元的现金分配。该合资企业的可再生燃料设施预计将于2026年上半年投产。

四、回购情况

2025年2月21日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购高达2.50亿美元的普通股，该计划取代了之前的授权。在截至2025年12月31日的财年中，公司根据该计划回购了650万股普通股，总耗资1.24亿美元。截至2025年12月31日，该股票回购计划下仍有1.37亿美元的授权额度可供使用。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临几项重大的法律及监管事宜。首先，公司在夏威夷的炼油厂收到美国环保署（EPA）关于其可能违反《清洁空气法》的通知，解决方案可能涉及重大的经济处罚或资本支出。其次，公司在夏威夷的业务因当地税法解释变更而面临税务审计和一宗指控其提交虚假税务申报的诉讼，该诉讼寻求未明确金额的损害赔偿和罚款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Par Pacific Holdings: 我们与Alohi可再生能源公司成立的合资企业Hawaii Renewables，其位于夏威夷的可再生燃料制造厂预计将在2026年上半年开始运营。公司将作为该设施的运营商，这标志着我们在可再生能源领域迈出了重要一步。除此之外，公司在报告中未提供其他具体的业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

Par Pacific Holdings, Inc. 是一家总部位于德克萨斯州休斯顿的成长型能源公司，为美国西部市场提供可再生和传统燃料。公司业务分为三个主要部分：1) 炼油业务，在夏威夷、怀俄明州、华盛顿州和蒙大拿州拥有并运营四家炼油厂；2) 零售业务，在夏威夷、华盛顿州和爱达荷州以“Hele”、“nomnom”及“76”等品牌运营加油站和便利店；3) 物流业务，运营一个覆盖太平洋、西北部和落基山脉地区的广泛多式联运网络，包括码头、管道、卡车运输和仓储设施。

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