财报速睇 | Kodiak Gas Services, Inc. 2025财年Q4营收3.33亿美元，同比增长7.4%；归母净利润0.25亿美元，同比增长31.6%

华盛资讯2月26日讯，Kodiak Gas Services, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.33亿美元，同比增长7.4%，归母净利润0.25亿美元，同比增长31.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度调整后EBITDA创下历史新高，达到1.84亿美元，同比增长9.1%，显示出公司盈利能力的强劲增长。

② 核心业务“合同压缩服务”(Contract Services)表现出色，其收入同比增长7.7%至3.02亿美元，调整后毛利率更是达到创纪录的69.2%。

③ 运营效率显著提升，机队利用率从去年同期的96.5%增至97.7%，增长了120个基点，反映了市场对大马力压缩服务的持续强劲需求。

④ 公司现金流状况健康，本季度录得1.95亿美元的经营活动现金净流入，可自由支配现金流同比增长4.5%至1.13亿美元。

⑤ 全年通过股息和股票回购向股东回馈了超过2.63亿美元的资本，并成功在2025年末实现了3.5倍的总杠杆率目标，体现了公司对股东回报和财务纪律的承诺。

2、业绩不足：

① “其他服务”(Other Services)业务利润率承压，尽管收入同比增长6.0%至0.31亿美元，但其调整后毛利润却同比下降6.6%至0.04亿美元，毛利率从14.5%收窄至12.8%。

② 本季度录得0.06亿美元的长期资产减值损失，这笔非现金支出直接影响了当期的净利润表现。

③ 公司在第四季度确认了0.08亿美元的资产出售损失，这对整体盈利造成了负面影响。

④ 销售、一般及行政费用（SG&A）大幅增长，从去年同期的0.31亿美元增加23.9%至0.39亿美元，其增速远高于同期7.4%的营收增速，侵蚀了部分利润空间。

⑤ 用于业务扩张的增长资本支出同比大幅下降43.4%，从去年同期的0.45亿美元降至本季度的0.25亿美元，可能反映出公司在扩张步伐上的放缓。

三、公司业务回顾

Kodiak Gas Services, Inc.: 我们对公司在2025年创纪录的表现感到非常自豪，这反映了我们商业模式的实力、团队的奉献精神以及市场对大马力合同压缩服务的持续需求。我们强劲的第四季度业绩在合同服务调整后毛利率、调整后EBITDA和自由现金流方面均创下新高，突显了我们专注于大马力压缩和机队优化的战略有效性。通过持续投资于技术和人才，我们正在加强运营执行力，以更高的可靠性和效率满足客户不断变化的需求。在2025年，我们通过股息和股票回购向股东回馈了超过2.63亿美元，并在年底实现了3.5倍的杠杆率目标，履行了我们对利益相关者的承诺。

四、回购情况

根据财报，公司在2025财年全年通过股票回购向股东返还了资本。现金流量表显示，2025年用于回购普通股的金额为1.04亿美元。报告中未披露关于回购计划授权总额或剩余额度的更多细节。

五、分红及股息安排

公司在2025财年积极回报股东，全年支付的股息总额为1.60亿美元。报告中未提供关于第四季度具体每股股息金额或未来股息安排的详细信息。

六、重要提示

公司于2026年2月5日宣布已达成最终协议，将以约6.75亿美元的现金和股权交易收购分布式电源解决方案提供商Distributed Power Solutions, LLC，该收购预计将于2026年4月初完成。此外，公司在2025财年内出售了其墨西哥业务，从而完成了对所有国际业务的剥离。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Kodiak Gas Services, Inc.: 展望2026年，我们将继续专注于卓越运营、严谨的资本配置和战略性增长，尤其是在近期宣布收购Distributed Power Solutions的支持下。我们发布的2026年业绩指引（不包括待定收购的影响）反映了我们对合同压缩业务实现可持续增长的信心。我们预计2026年全年调整后EBITDA将在7.50亿美元至7.80亿美元之间，增长资本支出预计在2.35亿美元至2.65亿美元之间，计划交付约15万马力的新机组。

八、公司简介

Kodiak Gas Services, Inc.是美国领先的合同压缩服务提供商，在保障天然气和石油安全可靠生产与运输的基础设施中扮演着关键环节。公司总部位于德克萨斯州伍德兰兹，为高产量天然气集输系统、处理设施、多井气举应用和天然气传输系统中的油气生产商和中游客户提供合同压缩及相关服务。

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