财报速睇 | 斯特林建筑 2025财年Q4营收7.56亿美元，同比增长51.5%；归母净利润0.88亿美元，同比下滑22.6%

华盛资讯2月26日讯，斯特林建筑公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.56亿美元，同比增长51.5%，归母净利润0.88亿美元，同比下滑22.6%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到7.56亿美元，同比大幅增长51.5%，主要得益于CEC收购贡献的1.29亿美元收入以及36%的强劲内生增长。

② E-基础设施解决方案业务作为公司的核心增长引擎，其收入同比激增122.6%，达到5.21亿美元，增长动力源于强劲的有机增长和CEC收购的贡献。

③ 运输解决方案部门盈利能力显著提升，该部门调整后营业利润同比增长103%，主要由于在落基山脉市场的强劲表现、卓越的项目执行力以及向高利润率项目的业务组合转变。

④ 在手订单总额创下历史新高，截至年末已签订的订单价值达30.10亿美元，同比增长78%，即使排除CEC收购的影响，内生增长率也高达49%，为未来收入提供了坚实保障。

⑤ 公司毛利率创下第四季度新纪录，达到21.7%，这反映了公司成功向高利润率服务产品转型的战略成果。

2、业绩不足：

① 归母净利润同比下滑22.6%至0.88亿美元，主要原因是去年同期业绩包含一笔0.91亿美元的资产剥离一次性收益，导致比较基数较高。

② 建筑解决方案业务持续疲软，收入同比下降9.1%至0.82亿美元，调整后营业利润更是大幅下滑35%，原因是住宅业务持续受到房地产市场放缓和购房者负担能力挑战的冲击。

③ 按公认会计准则（GAAP）计算，运输解决方案部门的收入同比下降12.6%至1.53亿美元，这与剥离RHB合资企业及缩减德州低利润公路业务的战略调整有关。

④ 现金及等价物余额显著减少，从去年同期的6.64亿美元降至3.91亿美元，主要用于支付价值4.82亿美元的CEC收购以及执行0.74亿美元的股票回购计划。

⑤ 整体净利率有所收缩，本季度净利率从去年同期的22.7%降至11.6%，表明营收的强劲增长因去年同期的高基数效应，未能完全转化为GAAP净利润的同步增长。

三、公司业务回顾

斯特林建筑: 我们认为2025年是又一个杰出之年，调整后净利润增长了53%，调整后摊薄每股收益达到10.88美元，超过了我们先前指导范围的上限。此外，经RHB调整后的收入增长了32%，调整后EBITDA利润率在斯特林历史上首次超过20%。我们还创造了4.40亿美元的强劲运营现金流。我们产品组合的实力在第四季度业绩中也表现明显，经调整后的营收增长了69%，有机增长达到36%。调整后摊薄每股收益增长78%，达到3.08美元。本季度22%的毛利率创下了第四季度的新纪录，这得益于我们将业务转向更高利润率的服务。

四、回购情况

公司在本季度以每股310.09美元的平均价格回购了价值0.26亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度完成对CEC的收购，为本季度贡献了1.29亿美元的收入。此外，2024年第四季度业绩包含一笔因剥离RHB合资企业而产生的0.91亿美元一次性税前收益，这对2025年同期的财务数据同比比较构成了重要影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

斯特林建筑: 我们对前景保持极度乐观。我们以30.10亿美元的已签订订单结束了这一年，同比增长78%。合并订单总额增长了81%。此外，我们高概率的未来阶段工作储备持续增长，现已超过10.00亿美元。总而言之，我们的已签订订单、未签订的授予合同和未来阶段的机会为我们提供了接近45.00亿美元的潜在工作池。我们相信2026年将是斯特林的又一个卓越之年。我们发布的2026年指导意见反映了整个业务的强劲势头、订单状况以及对未来机会的可见性。我们预计2026年全年收入在30.50亿美元至32.00亿美元之间，净利润在3.65亿美元至3.84亿美元之间，摊薄每股收益在11.65美元至12.25美元之间。

八、公司简介

斯特林建筑通过其子公司在美国的三个业务分部运营，主要覆盖南部、东北部、中大西洋和落基山脉地区以及太平洋岛屿，专业从事电子基础设施、交通和建筑解决方案。电子基础设施解决方案为数据中心、半导体制造、制造业、配送中心、仓储、发电等提供先进的大规模场地开发服务和关键任务电气服务。交通解决方案包括高速公路、道路、桥梁、机场、港口、铁路和雨水排放系统的基础设施及修复项目。建筑解决方案包括为单户和多户住宅提供住宅和商业混凝土地基、停车结构、高架板、其他混凝土工程、管道服务以及新单户住宅的测量服务。

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