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财报速睇 | Chemed Corporation 2025财年Q4营收6.39亿美元，同比下降0.1%；归母净利润0.77亿美元，同比下滑15.0%
2026-02-26 06:53
华盛资讯2月26日讯，Chemed Corporation公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收6.39亿美元，同比下降0.1%，归母净利润0.77亿美元，同比下滑15.0%。
一、财务数据表格（单位：美元）
| 财务指标 | 截至2025年12月31日三个月 | 截至2024年12月31日三个月 | 同比变化率 | 截至2025年12月31日年度 | 截至2024年12月31日年度 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 6.39亿 | 6.40亿 | -0.1% | 25.30亿 | 24.31亿 | 4.1% |
| 归母净利润 | 0.77亿 | 0.90亿 | -15.0% | 2.65亿 | 3.02亿 | -12.2% |
| 每股基本溢利 | 5.48 | 6.08 | -9.9% | 18.42 | 20.10 | -8.4% |
| VITAS 收入 | 4.19亿 | 4.11亿 | 1.9% | * | * | * |
| Roto-Rooter 收入 | 2.21亿 | 2.29亿 | -3.7% | * | * | * |
| 毛利率 | 34.8% | 36.6% | -4.9% | 32.5% | 35.1% | -7.4% |
| 净利率 | 12.0% | 14.1% | -14.9% | 10.5% | 12.4% | -15.3% |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① VITAS部门的净患者收入实现增长，达到4.19亿美元，同比增长1.9%，主要得益于护理天数增加1.3%以及医疗保险报销率平均上调约2.2%。
② VITAS部门的业务量显著提升，季度总入院人数达到17,419人，相较去年同期增长了6.0%。
③ Roto-Rooter业务中的商业分支收入表现稳健，同比增长1.6%至0.55亿美元，其中挖掘服务增长10.9%和排水清洁服务增长2.0%是主要驱动力。
④ Roto-Rooter住宅业务中的核心管道服务收入逆势增长6.3%，显示出在细分市场的强劲需求。
⑤ 公司财务状况稳健，截至2025年12月31日，持有现金及现金等价物0.75亿美元，并且无流动或长期债务。
2、业绩不足：
① 公司整体盈利能力下滑，第四季度归母净利润为0.77亿美元，同比大幅下降15.0%，同时调整后每股稀释收益也下降了6.0%。
② Roto-Rooter部门总收入表现疲软，同比下降3.7%至2.21亿美元，拖累了公司整体增长。
③ Roto-Rooter部门的盈利能力严重受损，其调整后EBITDA同比锐减21.1%至0.48亿美元，调整后EBITDA利润率更是大幅下滑了477个基点。
④ Roto-Rooter的住宅业务收入下降3.1%至1.56亿美元，主要原因是占比较大的水灾修复服务和排水清洁服务收入分别下降了10.3%和3.2%。
⑤ 尽管VITAS部门收入有所增长，但其盈利能力出现微降，不含医疗保险上限的调整后EBITDA为0.92亿美元，同比下降1.7%，利润率也收窄了79个基点。
三、公司业务回顾
Chemed Corporation: 我们在截至2025年12月31日的第四季度，公司总营收为6.39亿美元，与去年同期基本持平。具体来看，我们的VITAS部门（临终关怀业务）实现了1.9%的增长，收入达到4.19亿美元；而Roto-Rooter部门（管道与排水清洁服务）的收入则下降了3.7%，为2.21亿美元。本季度GAAP稀释后每股收益为5.48美元，同比下降9.0%；调整后稀释每股收益为6.42美元，同比下降6.0%。
四、回购情况
在本季度，公司回购了40万股公司股票，总计花费1.75亿美元，平均每股成本为436.39美元。截至2025年12月31日，根据其股票回购计划，公司仍有约1.27亿美元的剩余授权额度。
五、分红及股息安排
公司在报告中未披露分红及股息安排。
六、重要提示
公司在第四季度为VITAS部门计提了0.02亿美元的医疗保险上限（Medicare Cap）账单限制。展望2026年，公司预计有五个供应商编号将产生总计0.10亿美元的医疗保险上限账单限制。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
Chemed Corporation: 我们预计2026年全年将实现稳健增长。具体而言，我们预测VITAS部门的收入（在计入医疗保险上限前）将增长5.5%至6.5%，Roto-Rooter部门的收入将增长3.0%至3.5%。基于这些预测，我们估计2026年全年的调整后每股稀释收益将在23.25美元至24.25美元之间，相比2025年的21.55美元有显著提升。我们还预计2026年医疗保险上限（Medicare Cap）带来的账单限制约为0.10亿美元。
八、公司简介
Chemed Corporation通过其子公司VITAS Healthcare Corporation（VITAS）和Roto-Rooter开展业务。VITAS是美国最大的临终关怀服务提供商之一，为患有严重、危及生命的疾病的患者提供日常的安宁疗护服务，旨在使患者在生命末期尽可能舒适和无痛苦。Roto-Rooter是美国最大的商业和住宅管道及排水清洁服务提供商，通过公司自营分支机构、独立承包商和特许经营商在美国和加拿大提供管道、排水清洁和水渍清理服务。
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