财报速睇 | 娱乐房地产依托 2025财年Q4营收1.83亿美元，同比增长3.2%；归母净利润0.61亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月26日讯，娱乐房地产依托公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.83亿美元，同比增长3.2%，归母净利润0.61亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 本季度归母净利润实现扭亏为盈，达到0.61亿美元，而去年同期为亏损0.14亿美元，同比增长521.6%，主要得益于资产减值损失的减少以及房地产销售收益的增加。

② 作为核心收入来源的租赁收入（Rental revenue）表现稳健，本季度同比增长5.3%至1.57亿美元，反映了公司体验式房地产资产组合的持续需求和韧性。

③ 公司在第四季度积极执行投资计划，投资支出总额达1.48亿美元，其中包括以0.91亿美元收购德克萨斯州的五个高尔夫球场物业，以及以0.23亿美元收购弗吉尼亚州的一个景点物业，有效扩张了其体验式资产组合。

④ 通过有效的资本循环策略，本季度成功出售了两处剧院物业和两块土地，并获得一笔抵押票据的部分偿还，共获得0.35亿美元的收益，并实现了0.05亿美元的净销售收益，优化了资产结构。

⑤ 公司成功发行了5.50亿美元的2030年到期高级无担保票据，利率为4.75%，进一步增强了财务灵活性。截至季末，公司持有现金0.91亿美元，且10.00亿美元的循环信贷额度完全未使用，流动性充裕。

2、业绩不足：

① 公司的管理及行政费用（General and administrative expense）出现显著增长，本季度达到0.15亿美元，同比增长19.1%，这可能对公司的利润率造成一定压力。

② 本季度产生了一笔新的退休及遣散费用，金额为0.02亿美元，而去年同期此项费用为零，这与公司高管的退休安排有关，直接影响了当期利润。

③ 主要来自第三方管理的物业的其他收入（Other income）在本季度同比下降27.2%至0.10亿美元，表明部分经营性物业的表现可能有所放缓。

④ 尽管公司成功进行了再融资，但全年净利息支出仍同比上涨1.7%至1.33亿美元，反映了全年平均债务水平的上升对盈利能力的持续侵蚀。

⑤ 合资企业的经营表现出现波动，本季度录得来自合资企业的股权亏损0.02亿美元，与上一季度实现收益的情况形成对比，显示出合资业务的不稳定性。

三、公司业务回顾

娱乐房地产依托: 我们认为2025财年是稳健执行的一年。我们实现了强劲的盈利增长，同时成功地将近3.00亿美元部署到一系列扩大的高品质体验式资产中。我们多元化的体验式物业在消费者对家庭外体验的持续需求支持下，继续展现出韧性。我们坚持严格的资本策略，这使我们能够保持强大的资产负-债表，具有低杠杆和强大的流动性。凭借已承诺的项目和具吸引力的额外投资机会，我们已为实现更高的投资支出指引做好了充分准备。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会宣布将普通股的月度现金股息提高5.1%，至每股0.31美元，相当于年化股息3.72美元，该股息将于2026年4月15日支付给截至2026年3月31日登记在册的股东。此外，公司还宣布了其5.75% C系列和G系列累积可转换/可赎回优先股的季度股息为每股0.359375美元，以及9.00% E系列累积可转换优先股的季度股息为每股0.5625美元，均于2026年4月15日派发。

六、重要提示

公司宣布其执行副总裁兼首席投资官Gregory E. Zimmerman将于2026年3月2日退休，该职位将由Benjamin N. Fox接任。此外，公司于2025年12月启动了一项“按市价发行”计划（ATM Program），授权公司可发行总销售额高达4.00亿美元的普通股，截至报告期末，该计划下尚未发行任何股票。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

娱乐房地产依托: 我们预期2026财年调整后运营资金（FFOAA）为每股5.28美元至5.48美元，按中值计算较2025年增长5.1%。同时，我们预计2026年的投资支出将在4.00亿美元至5.00亿美元之间，资产处置收益预计在0.25亿美元至0.75亿美元之间。我们已承诺约0.85亿美元用于体验式开发和再开发项目，预计将于2026年投入资金，并且我们拥有强大的潜在新投资渠道。

八、公司简介

娱乐房地产依托（EPR Properties）是一家领先的多元化体验式净租赁房地产投资信托（REIT），专注于房地产行业中精选的、持久的体验式物业。公司聚焦于通过提供家庭以外的休闲和娱乐体验来创造价值的房地产场所，即消费者选择花费其可自由支配时间和金钱的地方。公司在美国43个州和加拿大拥有总资产约57.00亿美元（扣除累计折旧约17.00亿美元）。公司遵循严格的承销和投资标准，专注于关键的行业、物业和租户层面的现金流标准。

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