财报速睇 | Ramaco Resources, Inc. Class A 2025财年Q4营收1.28亿美元，同比下降25.1%；归母净利润亏损0.15亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月26日讯，Ramaco Resources, Inc. Class A公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.28亿美元，同比下降25.1%，归母净利润亏损0.15亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 截至2025年底，公司实现了创纪录的5.21亿美元流动性，同比增长超过275%，资产负债表达到历史最强水平。

② 成本控制成效显著，第四季度售出吨煤的非GAAP现金成本降至92美元，为四年来的最低水平，较2025年第三季度下降5%，较去年同期下降4.2%。

③ 尽管冶金煤指数疲软，第四季度仍实现了每吨24美元的现金利润，与2025年第一季度并列为全年最高，并较第三季度增长4%。

④ 核心业务Elk Creek矿区的生产表现稳健，第四季度产量为69.7万吨，同比增长4%，显示了主要矿区的运营韧性。

⑤ 售煤总量呈现环比增长，第四季度总销量达到93.8万吨，相较于第三季度的87.3万吨增长了7%，表明出货量有所回升。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力大幅下滑，第四季度录得净亏损0.15亿美元，而去年同期为净利润0.04亿美元，业绩由盈转亏。

② 总营收同比下降25.1%，从去年同期的1.71亿美元降至1.28亿美元，主要原因是美国高挥发性冶金煤指数的下跌。

③ 调整后EBITDA大幅萎缩，第四季度为0.09亿美元，与去年同期的0.29亿美元相比，剧降了69.5%，反映了核心盈利能力的显著减弱。

④ 部分矿区产量下降，Berwind、Knox Creek和Maben矿区合计产量为19.5万吨，同比下降31%，主要是由于在市场疲软的情况下闲置了部分高成本产能。

⑤ 每股收益表现不佳，A类普通股摊薄后每股亏损为0.26美元，与去年同期每股收益0.06美元相比出现巨大反差。

三、公司业务回顾

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我们在2025年成功地维持了核心冶金煤业务的成本控制，第四季度售出吨煤的现金成本降至92美元，为2021年第四季度以来的最低水平，其中我们最大的Elk Creek矿区成本仅为每吨80美元。尽管市场充满挑战，我们仍实现了每吨24美元的现金利润。在财务方面，我们通过多轮资本运作筹集了超过10亿美元，使公司在第四季度末拥有创纪录的5.21亿美元流动资金，为向包括关键矿产在内的双平台公司转型提供了坚实基础。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准并宣布了针对B类普通股的2026财年第一季度股息，将以增发B类普通股的形式支付。股息为每股B类普通股0.1489美元，支付日为2026年3月27日，股权登记日为2026年3月13日。公司将不会派发零碎股份，而是以现金支付其公允价值。报告未提及针对A类普通股的分红安排。

六、重要提示

公司第四季度业绩受到一笔一次性、非经常性费用的影响，该费用为0.03亿美元，与在公司Brook矿区构建战略性关键矿产终端的结构设计有关。此外，公司正在向关键矿产领域转型，开发了一种新的专有碳氯化工艺以回收稀土元素，这一战略转变将对公司未来的资本支出和业务模式产生深远影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Ramaco Resources, Inc. Class A: 我们预计2026年冶金煤销售量将在410万至450万吨之间，产量在370万至410万吨之间，有望实现连续第六年的产量增长。同时，我们预计售出吨煤的现金成本将降至95至100美元的区间，实现连续第三年下降。2026年的资本支出预计在0.85亿至0.90亿美元之间。截至目前，我们已锁定310万吨的2026年销售承诺。在关键矿产方面，我们正推进怀俄明州布鲁克矿的开发，利用新的碳氯化工艺，预计将在年中更新项目经济评估（PEA），并在2026年底前完成初步可行性研究（PFS）。对于2026年第一季度，我们预计出货量将在80万至95万吨之间。

八、公司简介

Ramaco Resources, Inc. 是一家在西弗吉尼亚州南部、弗吉尼亚州西南部从事高品质、低成本冶金煤运营和开发的公司，同时也在怀俄明州发展成为煤炭、稀土和关键矿产的生产商。公司总部位于肯塔基州列克星敦，在西弗吉尼亚州查尔斯顿和怀俄明州谢里登设有运营办公室。目前，公司在阿巴拉契亚中部拥有四个活跃的冶金煤矿区，并在怀俄明州谢里登附近有一个处于初步生产阶段的煤矿和稀土开发项目。

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