财报速睇 | QXO, Inc. 2025财年Q4营收21.94亿美元，同比增长14725.0%；归母净利润亏损0.90亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月26日讯，QXO, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收21.94亿美元，同比增长14725.0%，归母净利润亏损0.90亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到21.94亿美元，较去年同期的0.15亿美元实现了巨额增长，这主要得益于2025年4月完成对Beacon Roofing Supply的收购，极大地扩展了公司的业务规模。

② 核心业务板块收入结构成型，其中住宅屋顶产品业务表现最为强劲，贡献了10.26亿美元的销售额，占总销售额的46.8%，已成为公司最大的收入来源。

③ 调整后EBITDA录得正值，为1.50亿美元，对应的调整后EBITDA利润率为6.9%，这表明在剔除收购相关的一次性成本后，公司的核心运营仍具有盈利潜力。

④ 公司宣布以22.50亿美元收购Kodiak Building Partners，此项战略举措将使公司的总目标市场规模扩大三倍至超过2000亿美元，并推动EBITDA运行率在不到10个月内增长至超过10亿美元。

⑤ 软件产品与服务业务实现稳定增长，本季度销售额从去年同期的0.15亿美元增长至0.16亿美元，同比增长约8.1%，显示出公司在科技赋能方面的持续进展。

2、业绩不足：

① 公司在报告期内录得GAAP净亏损0.90亿美元，而去年同期为净利润0.11亿美元，业绩由盈转亏，主要原因是与收购相关的大额摊销和交易成本侵蚀了利润。

② 毛利率从去年同期的41.2%大幅下降至24.2%，主要由于完成对Beacon的收购后，业务结构从高毛利的软件服务彻底转向毛利率相对较低的建材分销业务。

③ GAAP摊薄后每股亏损为0.17美元，反映出公司的盈利能力在报告期内承受较大压力。即使是调整后的摊薄每股收益也仅为0.02美元，处于较低水平。

④ 季度运营亏损达到0.70亿美元，相比去年同期的0.33亿美元亏损有所扩大，主要由于整合新业务导致销售、一般及行政费用从0.39亿美元激增至4.41亿美元。

⑤ 巨额的无形资产摊销是导致GAAP净亏损的关键因素之一，本季度摊销费用高达1.17亿美元，这主要来源于收购Beacon所产生的客户关系和商标等无形资产。

三、公司业务回顾

QXO, Inc.: 我们的第四季度业绩与上个月的预告一致。在运营层面，我们正围绕传统的Beacon业务执行整合计划，并通过在技术、销售能力及其他高回报的长期项目上进行严谨投资来提供支持。在并购方面，我们近期宣布以22.50亿美元收购Kodiak Building Partners，这将使我们的总目标市场规模扩大三倍，达到超过2000亿美元。通过Kodiak，我们在不到10个月的时间里将EBITDA运行率提升至超过10亿美元。我们的收购渠道依然非常活跃，这使我们坚定地朝着实现500亿美元年收入的目标迈进。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据现金流量表，公司在2025财年并未支付普通股股息。然而，公司支付了与可转换优先股和强制性可转换优先股相关的股息，全年总计支付金额分别为0.90亿美元和0.15亿美元。

六、重要提示

公司面临与已完成的Beacon收购和未来任何收购相关的整合风险，包括能否完全实现预期效益，以及整合过程可能比预期更长。此外，公司于近期宣布了对Kodiak Building Partners的重大收购，该交易预计将于2026年第二季度初完成，但需满足惯例交割条件，存在一定的不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

QXO, Inc.: 我们预计对Kodiak Building Partners的收购将于2026年第二季度初完成，并对公司2026年的收益产生高度增值作用。我们的收购渠道依然非常活跃，这使我们坚定地朝着在未来十年内通过增值收购和有机增长实现500亿美元年收入的目标迈进。

八、公司简介

QXO是北美增长最快的上市建材产品分销商。公司正在执行其战略，旨在成为价值8000亿美元的建材分销行业中以技术为驱动的领导者，并为股东创造巨大价值。QXO预计在未来十年内，通过增值收购和有机增长，实现其500亿美元年收入的目标。

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